消息面，10 月 22 日早，信达生物与武田达成 114 亿美元全球战略合作，合作规模创纪录。

华源证券指出，中国创新药资产正加速走向国际，2025 年 1 月至 10 月 17 日国内 license-out 交易达 135 起，总金额突破 1029 亿美元，涉及 HER2、CDH17 等靶点及肿瘤、自身免疫病等领域，小核酸、ADC 等前沿技术备受青睐。2025 年 ESMO 大会上，中国学者主导的 23 项 LBA 研究亮相，涵盖肺癌、乳腺癌等瘤种，展示出中国创新药管线的全球竞争力。当前中国医药产业已完成新旧动能转换，创新药成为增长核心驱动力，传统药企与新兴 Biotech 共同推动行业升级。同时，老龄化加速催生慢性病需求，医保支付体系优化及 AI 技术应用为行业注入新活力。四季度在 BD 持续落地、ESMO 数据催化下，创新药板块有望迎来估值重估。

科创创新药 ETF 国泰（589720）聚焦科创板创新药企业，跟踪汇聚 30 家代表性优质公司的上证科创板创新药指数，以高成长 biotech 为主，产品 20% 涨跌幅限制使其更贴合板块波动。从业绩表现来看，"924 行情 " 以来，科创新药指数跑赢恒生港股通创新药指数！2024 年 9 月 24 日至 2025 年 9 月 30 日市场反弹期间，科创新药 / 恒生港股通创新药指数涨幅分别为 117.04%/109.62%，科创新药指数或有助于在市场风险偏好回升时更好地分享科创板的弹性。

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