本文作者：龙玥

来源：硬 AI

作为数据中心电源与散热解决方案的关键供应商，Vertiv 正凭借 AI 的东风，驶入前所未有的增长快车道。

"AI 液冷龙头 "Vertiv 公布的最新第三季度业绩显示，其销售额、利润率和每股收益等关键指标均实现超预期增长。其中，销售额达到 26.76 亿美元，同比增长约 28%，高于公司指引上限。调整后每股收益为 1.24 美元，远超市场普遍预期的 0.94 至 1.00 美元的区间。

更为引人注目的是，据摩根大通 10 月 23 日发布的报告，Vertiv 季度新增订单同比飙升约 60%，订单出货比升至 1.4 倍，并推动其积压订单总额达到创纪录的 95 亿美元。这一强劲势头促使该行将 Vertiv 的目标价从 206 美元上调至 230 美元，并维持 " 增持 " 评级。

摩根大通称，Vertiv 的业绩表现，尤其是其订单和积压订单的强劲势头，是财报的最大亮点。该行分析师 C. Stephen Tusa, Jr 指出，数据中心的需求周期似乎正从 " 光速 " 向 " 荒谬的速度 "（ludicrous speed）演进。

摩根大通：上行空间巨大，2027 年业绩或超共识 50%

分析师认为，尽管 Vertiv 股价今年已大幅上涨，但其风险回报依然极具吸引力。

公司庞大的积压订单为未来几年的业绩提供了坚实基础，摩根大通分析模型显示，虽然其对 Vertiv 2026 年和 2027 年的每股收益预测已比市场共识高出 15-20%，但他们看到了一个 " 合理的乐观情景 "。

在该情景下，基于公司庞大的积压订单和持续强劲的项目储备（pipeline），其 2027 年的每股收益可能达到 9 美元，比当前的市场共识高出 30-50%。

估值虽高但合理，增长前景是关键

Vertiv 的股价在过去一年中表现优异，其估值已处于行业较高水平。然而，摩根大通认为，这种溢价是合理的。

报告分析称，从市盈率相对盈利增长比率来看，考虑到其行业领先的增长前景，Vertiv 的估值仍然是 " 最便宜的 " 之一。

摩根大通强调，市场共识可能仍低估了 Vertiv 的增长潜力。该行指出，基于其自身的预测，Vertiv 的 2026/2027 年市盈率为 31 倍 /25 倍，已低于市场共识的 36 倍 /31 倍；而在其乐观情景下，市盈率将进一步降至 28 倍 /20 倍，估值则更具吸引力。

本文来自微信公众号 " 硬 AI"，关注更多 AI 前沿资讯请移步这里