证券之星消息，2025 年 10 月 31 日汤臣倍健（300146）发布公告称天风证券陈潇 马咏怡 吴艾锜、中金公司王文丹、交银施罗德基金傅爱兵、博时基金钟天皓、长城基金覃晓露 申忆扬于 2025 年 10 月 31 日调研我司。

具体内容如下：

问：会议采取互动答形式，主要沟通内容如下：

答：会议采取互动问形式，主要沟通内容如下

问：公司目前的线上渠道发展状况以及未来规划

答：近几年，电商渠道持续引领行业增长，抖音目前是 VDS 行业线上销售的第一大平台，天猫和京东作为传统电商平台，仍保持较高市场份额。公司坚持全渠道布局，在线上主流电商平台都进行了相应布局。公司将通过在产品和运营端的持续优化，加强社媒渗透，根据不同渠道的消费者需求和偏好推动主要品类迭代升级，优化策略人群和品牌资产，提升运营效率推动业务发展。

问：为应对未来的变化，公司在组织结构上会有什么变化

答：从目前看，接下来一年组织结构不会有大的调整。过去两年公司内部架构优化围绕品牌事业部展开，从产品研发、市场推广到销售落地的全业务链条，以品牌为单位形成独立闭环。

问：公司线下渠道持续下行，线下的未来增量从哪里来

答：药店渠道在经历了前期的快速扩张后，进入结构性调整阶段，但其专业服务能力是其他渠道不可替代的。未来，公司将通过加快药店全链路 DDI 数字化基建的搭建，测试新商业配送模式，发力即时零售和连锁会员共创业务，给消费者和合作伙伴创造更大的增量价值。

问：明年是否会推出更多新品，以及在品类上有何规划

答：当前消费者需求多元化和个性化趋势明显，对产品的迭代需求也在增加。基于此，公司针对主要核心品类进行升级迭代会成为常态，同时，公司作为行业领先企业，践行强品牌强科技转型战略，用心、躬身、聚焦更大的资源在产品研发和创新上，做出更多心动、激动和自豪的产品，这是企业的使命。

问：明年发力的重点是什么

答：四季度刚开始，各业务 BU 刚收到方向性意见，开始着实制定明年的业务策略与规划。公司坚持全渠道全品类多品牌策略，目前占比比较大的几个品牌和品类仍然会是公司的拓展重点，2026 年公司将以 " 再创业 " 心态全线出击，聚焦产品创新，确保长远、健康原则下的品牌项投资，加快全球巿场拓展。

汤臣倍健（300146）主营业务：膳食营养补充剂的研发、生产和销售。

汤臣倍健 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 49.15 亿元，同比下降 14.27%；归母净利润 9.07 亿元，同比上升 4.45%；扣非净利润 8.27 亿元，同比上升 2.44%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 13.83 亿元，同比上升 23.45%；单季度归母净利润 1.71 亿元，同比上升 861.91%；单季度扣非净利润 1.33 亿元，同比上升 652.64%；负债率 18.6%，投资收益 -966.68 万元，财务费用 -1411.32 万元，毛利率 68.55%。

该股最近 90 天内共有 10 家机构给出评级，买入评级 5 家，增持评级 4 家，中性评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 13.98。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 1.06 亿，融资余额增加；融券净流入 489.52 万，融券余额增加。

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