证券之星消息，2025 年 10 月 31 日好莱客（603898）投资者关系活动记录，中信证券、国金证券、国海证券、方正证券参与。

具体内容如下：

问：展望四季度乃至明年 , 公司对未来发展持怎样的预期与看法 ? 公司目前经销商的盈利水平如何 ?

答：公司主营业务经营仍面临行业深度调整期 , 市场尚处于恢复阶段。对家居行业而言四季度是旺季 , 随着终端需求的逐步复苏 , 订单有望持续改善。

受订单量减少的影响 , 经销商的收入规模有所下降 , 利润额同比会有所减少 , 但经销商是先款后货的商业模式 , 现金流状况良好 , 风险承受能力也较好。当前行业处于低谷 , 公司会持续赋能经销商 , 助力其提升运营效率 , 以迎接经济复苏及消费暖。

问：合觅科技的产品类型及其未来三至五年的展望 ?

答：合觅科技深度融合人工智能技术、国产化物联网技术 TPUNB 等前沿科技 , 构建起全新的智能家居生态平台。在产品布局上 , 当前以 " 全屋智能系统 "

为核心展开硬件矩阵建设 , 除了安防系统、灯光系统外 , 首批落地的终端消费产品还包括智能融合网关、智能晾衣机、智能门锁等 , 同时还将配套提供丰富的数字商品。后续将基于用户需求与市场反馈 , 逐步拓展至更多品类 , 形成全场景覆盖的产品体系。

展望未来的话 , 合觅科技秉持 " 科技赋能生活 " 的理念 , 致力于将前沿科技要素融合于日常家居生活场景中 , 为用户提供更便捷、更个性化、更安全的未来智慧生活解决方案。

问：关于直营门店的调整情况 ?

答：从三季度门店变动情况可以看出 , 公司直营门店只剩下两家 , 均在广州 , 其余的直营店转为了经销门店 , 门店调整符合公司整体战略布局。

问：三大费用的情况 ?

答：目前可以看到销售费用同比持平 , 主要有以下原因一是整装渠道门店在增加 , 对应渠道建设费用增加 ; 二是符合国补政策的订单平台交易费用在会计口径计入营销费用。

公司在做成本控制与效率提升 , 因此管理费用和研发费用随收入规模的减少幅度有一定程度的下降。

好莱客（603898）主营业务：全屋定制家居及其配套家居的设计、研发、生产和销售。

好莱客 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 12.65 亿元，同比下降 12.38%；归母净利润 3135.57 万元，同比下降 65.53%；扣非净利润 1601.34 万元，同比下降 75.23%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 4.35 亿元，同比下降 16.44%；单季度归母净利润 673.12 万元，同比下降 85.4%；单季度扣非净利润 210.82 万元，同比下降 93.9%；负债率 17.78%，投资收益 1399.05 万元，财务费用 1978.11 万元，毛利率 31.48%。

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