山姆中国换帅后，沃尔玛也将迎来新的全球 CEO。

11 月 14 日，这家全球零售巨头突然抛出重磅消息：现任沃尔玛全球 CEO 董明伦（Doug McMillon）将于明年年初退休，由现任沃尔玛美国业务 CEO 约翰 · 弗纳（John Furner）接棒。交接日期定于 2026 年 2 月 1 日。

董明伦自 2014 年执掌沃尔玛全球 CEO 以来，已在这家零售巨头工作超过四十年。在他的带领下，沃尔玛连续 12 年稳坐全球零售业头把交椅，公司总营收累计增长超过 2000 亿美元（约合人民币 1.42 万亿），股价累计涨幅近 300%，成功经受住了市场的重重考验。

这些年来，董明伦如何带领沃尔玛穿越周期、再创增长？而即将接棒的约翰 · 弗纳，又为何被认为是 " 理想人选 "？

董明伦 1966 年出生于美国田纳西州孟菲斯。16 岁时，他随家人迁居至沃尔玛总部所在地——阿肯色州本顿维尔。

1984 年，正在读高中的董明伦在沃尔玛仓库找到了一份暑期工，负责拆箱、拣货和卸货，时薪 6.5 美元（约合人民币 46 元）。他后来回忆道：" 我最初来到沃尔玛，只是想在暑假赚点钱，帮自己支付学费，当时根本没打算在这里待太久。" 然而，这份他原以为只做三个月的工作，却成为一段四十年职业传奇的起点。

高中毕业后，他进入阿肯色大学攻读会计学并获得学士学位，之后又赴塔尔萨大学攻读 MBA。在此期间，他已在俄克拉荷马州的一家沃尔玛门店担任助理店长，积累了宝贵的门店运营经验。毕业后，他正式进入沃尔玛总部，从负责渔具的采购员起步，逐步涉猎食品、服装、家居等多个核心品类，打下了坚实的商品管理基础。

此后，他进入山姆会员商店（以下简称山姆）体系，从商品经理一路晋升至高级副总裁，管辖范围不断扩大，覆盖玩具、电子产品及运动用品等多个领域，并最终于 2006 年晋升为山姆美国 CEO。

四年后，董明伦接替麦道克（Mike Duke），成为沃尔玛国际业务负责人。在 2009 年至 2013 年执掌沃尔玛国际业务期间，沃尔玛国际门店从覆盖 14 个国家的约 3300 家，跃升至遍布 26 个国家的超过 6300 家。至其任期结束，国际业务已为沃尔玛贡献了约 29% 的总收入，成为集团增长的重要引擎。

凭借在采购、山姆会员店及国际业务中展现出的全面能力与出色业绩，董明伦在 2014 年获得董事会的一致认可，以 48 岁的年纪被推上沃尔玛全球 CEO 的宝座，成为创始人山姆 · 沃尔顿之后最年轻的掌舵人。

11 年前，沃尔玛曾站在命运的十字路口。

当时公司全球营收虽高达 4760 亿美元（约合人民币 3.38 万亿元），却深陷增长瓶颈。核心的美国市场表现疲软，而同店销售额在微增与下滑间摇摆。更严峻的是，亚马逊正在重新定义零售业的游戏规则。对于沃尔玛而言，大量实体店正从优势转变为负担。若不及时转向，就可能被时代抛在身后。

面对困局，董明伦的选择是回到一线。他走进卖场与员工直接交流，从收银员、理货员的声音中听到了改革的方向：需要更高薪酬、更稳定的排班、更简化的流程，以及回归 " 天天低价 " 的承诺。

改革从最基础的环节启动。沃尔玛于 2015 年启动了大规模的 " 员工投资计划 "，提高基础时薪、完善培训体系，甚至为员工支付大学学费。这些投入很快见到成效，员工流失率明显下降，门店服务质量得到改善。

与此同时，一场 " 门店焕新 " 运动悄然展开。食品区在保持价格优势的同时，增加了新鲜蔬果与即食商品的占比；服装区引入李维斯等知名品牌，用生活化的场景陈列取代了传统的货架堆头；酒类区甚至出现了售价 85 美元（约合人民币 603 元）的高端葡萄酒。这些变化传递出明确信号：沃尔玛要重新定义 " 价值 "。

在电商领域，董明伦选择了务实路线。他鼓励团队 " 敢试错、快调整 "，以此推动沃尔玛进行了一系列战略性布局。2016 年，公司以 33 亿美元（约合人民币 234 亿）收购 Jet.com 电商平台，随后又收购了 Bonobos 等一批线上起家的数字品牌。尽管项目后续被调整，但这些探索为电商转型积累了宝贵经验。同年推出的 Walmart+ 会员服务成效显著，如今已成新的增长引擎。

更关键的是，沃尔玛开始意识到自己真正的优势所在，即覆盖全美 90% 人口、距离消费者最近的 4600 家门店网络。通过将这些门店改造为电商配送节点，沃尔玛在配送速度和成本上快速追赶亚马逊。

必须指出的是，自董明伦担任沃尔玛 CEO 以来，公司全球营收从 2014 年的约 4760 亿美元（约合人民币 3.38 万亿元）增长至如今的逾 6810 亿美元（约合人民币 4.83 万亿元），增幅达 43%。在他任期内，公司股价累计上涨了 312%，沃尔玛始终稳居《财富》500 强榜首。

回过头看，董明伦主导的这场围绕实体店升级与数字化转型并行的战略变革，本质上是对沃尔玛商业模式的一次深度重构。而如今，随着这场十年变革初见成效，沃尔玛也迎来了新的掌舵人。

有意思的是，新任 CEO 约翰 · 弗纳也是典型的 " 沃尔玛人 "。

他从小在阿肯色州长大，父亲史蒂夫是沃尔玛的老员工。少年时期，弗纳母亲罹患癌症。期间，沃尔玛同事自发筹集了近 4 万美元（约合人民币 28.4 万）帮助他们，山姆 · 沃尔顿特批他父亲休假照顾家人。虽然母亲最终于 1989 年病逝，但这段经历让弗纳深切感受到沃尔玛 " 关心员工 " 的企业文化不是空谈。

大学期间，弗纳在本地沃尔玛门店的园艺中心做兼职补贴生活费。1996 年，从阿肯色大学市场营销专业毕业后，他正式加入沃尔玛，一路从助理店长、地区经理、区域运营做到采购、部门商品经理，并进入总部担任要职。

2006 年，弗纳加入山姆会员店，担任季节性商品和耐用品副总裁。此后十余年，他深耕山姆体系，期间曾由时任 CEO 董明伦领导。2013 年，他被外派至深圳，负责沃尔玛中国的商品管理与市场营销，两年后返美出任山姆首席商品官，并于 2017 年升任山姆美国 CEO，任期内带领该业务连续 11 个季度实现增长。

2019 年，弗纳升任沃尔玛美国总裁兼 CEO。在沃尔玛从传统零售商向 AI 驱动型电商转型的关键阶段，他亲手推动了物流与配送网络的全面升级。这套遍布全美的供应链体系，如今已成为支撑公司全渠道战略的核心命脉。董明伦表示：" 他拥有出色的能力，足以带领公司完成下一轮由 AI 驱动的转型 "

沃尔玛董事长格雷格 · 彭纳（Greg Penner）表示：" 约翰 · 弗纳是带领沃尔玛迈入下一阶段增长与转型的理想人选。他从小时工起步，在公司超过 30 年的职业生涯中，曾在我们所有三个业务板块担任领导职务。从门店一线到全球战略，他对我们的业务了如指掌。"

展望未来，沃尔玛正站在一个新的增长拐点上。它的基本面依然来自庞大的日常消费需求，但真正决定其未来十年走向的，是客户结构的变化、全渠道生态的成型，以及 AI 对零售运营体系的重塑。

首先发生转变的是客户结构。沃尔玛的传统客群本是中低收入家庭，但近年来不断向上拓展。2025 年第二季度，年收入超过 10 万美元（约合人民币 71 万）的高收入家庭已贡献其销售额的 35%，成为增长新引擎。

与此同时，占销售额过半的食品杂货业务始终是沃尔玛的坚实基本盘。凭借供应链与规模优势，公司在生鲜、肉类等核心品类建立起显著价格优势。在高通胀环境下，这一 " 价值锚点 " 正吸引着越来越多寻求优质优价的美国家庭。

其次是渠道与生态的变化。过去十年间，公司通过在全美数千家门店推行 " 线上下单、到店自提 " 及 "Walmart+" 当日达服务，成功将美国 4600 余家门店升级为覆盖全国的 " 前端履约中心 "。这一布局使其在与亚马逊的竞争中形成了独特优势。

尽管亚马逊仍以 40.6% 的份额主导美国电商市场，但沃尔玛已凭借 9.4% 的市占率稳居第二。更具战略意义的是，其第三方平台 Marketplace 与广告业务 Walmart Connect 正快速崛起。依托全渠道流量与真实的消费场景，这些高利润业务正推动沃尔玛从传统零售商，转向一个由数据与生态驱动的零售平台。

最终，决定沃尔玛未来十年格局的变量，正指向人工智能。

过去一年，沃尔玛明显加快了其 "AI 优先 " 的转型步伐。今年 10 月，公司与 OpenAI 达成合作，推出基于 ChatGPT 的对话式购物功能。消费者不再依赖关键词搜索，而是通过自然语言交互，即可完成餐食规划、商品比价乃至一键下单——这预示着传统电商的搜索与陈列逻辑，正面临根本性重构。

更深远的变革发生于企业内部。沃尔玛已向员工开放生成式 AI 工具，并通过 Walmart Academy（员工培训体系）系统化提升各岗位员工的 AI 应用能力。同时，公司新设首席 AI 官等关键职位，推动智能补货、自动化仓储、动态预测等技术加速落地。据官方数据，AI 技术已助力其时尚品类生产周期缩短最多 18 周，客服响应效率提升 40%，供应链整体透明度与周转效率也实现显著跃升。

正如董明伦在《哈佛商业评论》的一次行业活动中所强调的：" 我们每一个岗位都会以某种方式被 AI 改变，从整理购物车的员工，到技术人员，再到不同层级的管理者。" 他进一步指出，这场变革的关键并非简单的机器替代人力，而在于如何 " 让每个人都能用好新工具、创造新价值 "。