华泰证券表示，展望 4Q25 及 2026 年，全球 AI 算力侧投资加码有望驱动光通信板块归母净利润延续高增长；电信运营商板块归母预计保持稳健增长；ICT 设备及 IDC 板块有望持续受益互联网巨头资本开支增长；铜连接板块产能释放将兑现归母增长；光纤光缆中空芯光纤、海缆及 DCI 需求值得关注。此外，AI 应用蓬勃发展为电信运营商云计算、数据中心业务带来新增长动能，液冷技术渗透率提升或推动产业链相关公司受益。

在海内外算力基础设施持续投入的背景下，光模块市场有望维持高景气度。通信 ETF（515880）规模同类第一，截至 10 月 28 日，通信 ETF 光模块占比达 52%，服务器占比达 22%，叠加光纤、铜连接等环节，合计占比超 81%，代表了海外算力的基本面底气。

注：数据来源：中证指数公司，wind，截至 2025/11/17，通信 ETF 规模为 117.44 亿，在同类 15 只产品中排名第一。权重占比截至 2025/10/28。指数成分股可能随指数编制规则发生变动，不构成任何投资建议或个股推荐。如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数 / 基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

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