零跑汽车公布的最新三季度业绩显示，在竞争激烈的新能源汽车市场中，公司正在加速从 " 新势力 " 向 " 规模化车企 " 迈进。本季度零跑实现营业收入 194.5 亿元，同比增长 97.3%，几乎翻倍的增速在行业中极为罕见。同时，净利润达到 1.5 亿元，延续连续季度盈利趋势，毛利率进一步升至 14.5%，较去年同期大幅提升。众赢财富通研究发现，这一系列核心经营指标的改善，不仅反映企业在产品端和成本端的效率提升，也展现其在销量快速扩张背景下的盈利韧性。

截至 11 月中旬，公司年度累计销量已经突破 50 万台，比原先制定的全年目标提前一个半月完成。以目前的交付节奏计算，零跑预计全年销量将超过 60 万台，有望刷新中国新能源汽车品牌新的年度纪录。众赢财富通观察发现，零跑今年内已连续多个月位居国内新势力品牌销量榜首，9 月突破 6 万台、10 月突破 7 万台，呈现明显的爬坡效应。依托多系列产品的组合策略，公司在 15 万元到 25 万元区间的覆盖能力进一步增强，推动销量大规模释放。

从经营质量来看，本季度零跑现金流表现亦相当稳健。经营活动产生的现金流净额与自由现金流均保持显著正向增长，公司账上可动用资金规模充裕，为未来产能扩张、研发投入及海外市场布局提供了可靠的资本保障。众赢财富通认为，现金流与盈利能力同时改善，是车企进入良性增长阶段的重要指标，意味着企业已逐步摆脱单纯依赖销量驱动的粗放模式。

值得关注的是，毛利率的持续改善正在成为零跑盈利结构优化的关键驱动力。本季度毛利率升至 14.5%，较去年同期的 8.1% 有显著提升。众赢财富通研究发现，毛利率改善来源于规模效应的增强、供应链成本的持续下降以及产品结构的升级。随着整车产销量的扩大，固定成本得以摊薄，关键零部件成本持续下降，加之智能化配置的深度自研策略落地，使得单车盈利能力明显提升。

在产业竞争进入深水区之际，零跑的海外市场开拓亦进入快速推进阶段。目前公司已经进入 35 个国家和地区，海外渠道网络超过 700 家，形成国内市场稳固、海外市场快速扩张的双循环结构。众赢财富通观察发现，在中国新能源汽车出口增长迅速的大背景下，零跑凭借平台化技术路线和成本优势，有望在东欧、中东、东南亚等市场获得新增量。与此同时，公司提出 2026 年销量目标直指 100 万辆，并计划实现海外年销 10 万至 15 万台，显示出在海外阶段性放量上的强烈信心。

不过，行业风险因素仍不容忽视。新能源汽车补贴退出、原材料价格波动、海外市场政策不确定性、企业品牌力与渠道服务能力的差异等，都将对零跑后续扩张构成挑战。众赢财富通认为，尽管零跑当前增长势头强劲，但要保持稳定的利润水平，还需在成本控制、品牌建设和全球供应链布局上进一步夯实基础。此外，行业整体竞争加剧，头部品牌纷纷推行大规模价格调整，也对公司未来的市场份额带来一定压力。

总体来看，零跑汽车此次三季报交出了极具含金量的成绩：营业收入高速增长、毛利率持续提升、盈利能力稳步增强、销量提前达标、现金流健康充沛、海外扩张节奏加快。众赢财富通研究发现，零跑已经在规模化、体系化和国际化方面展现出强劲势能，正在从单纯 " 跑量 " 阶段迈向 " 提质增效 " 的新阶段。随着行业进入深度调整期，能够保持强交付能力并持续提升利润和效率的企业，将在未来竞争中占据更加有利的位置。众赢财富通观察发现，若零跑能够延续当前趋势，不断增强技术投入、优化产品结构、稳步推进全球布局，其有望成为中国新能源汽车产业格局中具有长期竞争力的重要力量。