渤海证券表示，原料药行业横向拓展 CDMO 等业务，开拓第二增长曲线，但受价格低位的影响，利润仍有明显承压；化学制剂行业中，创新药商业化进程加速推进，带动营收回升，归母净利润同比大幅增长。在创新药放量、费效比提升和出海的驱动下，25Q3 化学制药行业毛利率、净利率同比显著提升。新药研发带动研发费用率同比提升，销售费用投入有所加大。出海扬帆起航，BD 营收贡献增量。

科创创新药 ETF 国泰（589720）聚焦科创板创新药企业，跟踪汇聚 30 家代表性优质公司的上证科创板创新药指数，以高成长 biotech 为主，产品 20% 涨跌幅限制使其更贴合板块波动。从业绩表现来看，2024 年 9 月 24 日至 2025 年 10 月 31 日市场反弹期间，科创新药 / 恒生港股通创新药指数涨幅分别为 143.70%/135.34%，科创新药指数或有助于在市场风险偏好回升时更好地分享科创板的弹性。

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数 / 基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。相关标的在市场波动、基本面变化等因素下，向下弹性或释放。基金有风险，投资需谨慎。

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