华夏幸福（SH600340，股价 3.13 元，市值 122.5 亿元）的预重整再起波澜。

11 月 16 日，华夏幸福公告，收到债权人龙成建设工程有限公司（以下简称申请人）送达的《告知函》及河北省廊坊市中级人民法院送达的通知书，申请人以公司未按期清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值为由，向廊坊中院申请对公司进行重整，同时申请启动对公司的预重整程序。目前，廊坊中院已决定受理此项预重整。

但 11 月 19 日晚间，华夏幸福董事王葳发布声明称：" 本人对该公告的发布事宜完全不知情，公司未在公告发布前通过任何形式告知本人，未向本人提供相关文件资料，更未就此事项征求本人意见或召开董事会会议进行审议。该公告的发布完全绕过本人，严重违反了公司章程规定的董事会议事规则和公司治理的基本程序。"

对于王葳的声明，截至 11 月 20 日晚《每日经济新闻》记者发稿，华夏幸福方面暂未回应。资本市场方面，继 11 月 13 日、14 日两连板后，11 月 17 日、18 日，华夏幸福连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值再度累计达到 20%。

现任董事公开质疑：缺乏合法决策流程

根据华夏幸福的公告，申请人为华夏幸福实施市政工程施工总包工作。经验收、结算、陆续付款后，公司尚欠付申请人的工程款余额约为 417.16 万元。经申请人反复催告，截至《告知函》出具日，华夏幸福未能向申请人清偿该笔债务。

华夏幸福表示，廊坊中院受理公司预重整，不代表法院正式受理申请人对公司的重整申请。公司于预重整期间签署的相关协议，仍可能存在协议被终止、解除、撤销、认定为未生效、无效或不能履行等风险，预重整能否成功尚存在重大不确定性。无论公司是否能进入重整程序，公司均将在现有基础上积极做好日常生产经营管理工作。

财务数据方面，2025 年前三季度，华夏幸福实现营业收入约 38.82 亿元，同比下降 72.09%；实现归属于上市公司股东净利润约 -98.29 亿元；截至 9 月 30 日归属于上市公司股东的所有者权益为 -47.38 亿元，公司经营业绩和债务存在风险。

而根据王葳的说法，其已于公告发布当日第一时间以邮件形式向华夏幸福提出问询，但经多次催告，并未回复。王葳不认可预重整公告的发布程序及相关表述，认为公司对预重整事项是否无异议应经过董事会审慎研究审议表决后提交股东会表决，该公告因缺乏合法决策流程可能会误导广大投资者。

王葳还表示，已就上述情况向监管部门投诉，恳请广大投资者及社会各界关注此事，审慎判断相关公告内容及风险。

王葳曾担任平安银行济南分行行长助理、能源金融事业部总裁助理等职务，自 2023 年 1 月起任华夏幸福董事。

据悉，如果企业进入重整程序，公司债权人根据经法院裁定批准的重整计划获得清偿，公司债务问题将得到一次新的解决机会。预重整虽然不是正式司法程序，但可以作为临时方案与 " 重整 " 相衔接。因此，有华夏幸福债权人担心未来自身意见被裹挟，权益无法得到公平对待和保障。

" 按照华夏幸福公司章程规定，公告所述预重整的‘无异议’表态属于公司重大事项，但未报请债委会、董事会、公司股东大会审批。" 有债权人向每经记者反映，" 廊坊中院公告显示，10 月 29 日华夏幸福就被申请预重整，按照《上市公司信息披露管理办法》，公司收到相关通知书后应当 2 日内发布公告，为何不上报董事会，反而直接发公告？" 此外，公告指定 " 华夏幸福司法重整清算组 " 担任临时管理人，司法重整清算组的构成却未公开，"（部分）债权人一无所知 "。

上述债权人提到，华夏幸福所涉申请人的债务问题仅 417.16 万元，但从财报看，公司 2025 年前三季度期末现金及现金等价物余额仍有超 15 亿元，" 这不符合缺乏清偿能力特征 "。

值得一提的是，11 月 13 日、14 日两个交易日，华夏幸福股价提前收获两连板涨停。11 月 17 日、18 日，华夏幸福再度连续涨停，亦有债权人据此质疑 " 华夏幸福内部有人提前违规放出消息 "。

华夏幸福：已自查，不存在重大信息披露违法

此番王葳的公开质疑，再将华夏幸福与平安系的矛盾推向台前。作为较早一批出险的房企，华夏幸福的债务重组方案设计一度为行业所称道，公司也屡屡承诺 " 不逃废债 " 基本原则，但质疑声同样从未停止。

早在 2021 年 2 月，中国平安管理层在 2020 年业绩发布会上回应华夏幸福债务问题时表示，投资华夏幸福的风险敞口为 540 亿元，但同时强调，敞口 540 亿元并不代表损失 540 亿元，公司后续将根据进程及时提取拨备。

据《每日经济新闻》此前报道，2021 年 9 月 30 日，华夏幸福官宣《债务重组计划》，要对总计 2192 亿元的金融债务，通过 " 卖、带、展、兑、抵、接 " 逐步消化。同年年底，华夏幸福债务重组计划获得金融机构债权人委员会通过。

到 2022 年 9 月，华夏幸福又推出债务重组补充方案，以物业服务、园区运营、招商引资和不动产代建等业务为基础，注资搭建 " 幸福精选平台 " 和 " 幸福优选平台 "。

截至 2025 年 10 月 31 日，该《债务重组计划》中 2192 亿元金融债务，已通过签约等方式实现重组的金额累计约 1926.69 亿元，相应减免债务利息、豁免罚息金额 202.03 亿元。

事实上，这也不是王葳第一次对华夏幸福重要公告投出反对票。如前所述，王葳于 2023 年 1 月起兼任华夏幸福董事，成为至今平安系在华夏幸福董事会的唯一代表。

今年 8 月 26 日，根据华夏幸福第八届董事会第三十二次会议决议公告，王葳对《关于 2025 年半年度报告全文及摘要的议案》和《关于计提资产减值准备和公允价值变动的议案》均投出了反对票，理由均为 " 置换带处理不审慎 "。

而关于置换带，则要追溯至去年 10 月华夏幸福的《关于债务重组计划之置换带方案的通知公告》（以下简称置换带方案），主要内容是该公司拟以 2 元转让两家下属公司 100% 股权，置换约 225.75 亿元债务。

今年 5 月，华夏幸福通过置换带方案，但曾有债权人透露，该议案属于 " 强行通过 "。从华夏幸福彼时的公告看，该议案反对比例达到 44.6241%，通过率 55.3367%，弃权比例 0.0392%。值得注意的是，这次交易中的两家目标公司廊坊泰信和廊坊安尚，均为 2024 年 12 月 11 日注册成立，注册资本分别是 75 万元和 1 万元，并没有实际营业收入。

每经记者注意到，11 月 19 日，华夏幸福还发布了自查报告，其中表示，公司不存在涉及欺诈发行、重大信息披露违法或者其他严重损害证券市场秩序的重大违法行为，也不存在涉及信息披露或者规范运作等方面的重大缺陷导致股票可能被终止上市的情形。

不过，即使法院裁定受理重整申请，华夏幸福仍存在因重整失败而被宣告破产并被实施破产清算的风险，根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，若公司因重整失败而被法院宣告破产，公司股票将面临被终止上市的风险。

每日经济新闻