丨 2025 年 11 月 21 日 星期五丨

NO.1 合富中国：如股价进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查

11 月 20 日，合富中国公告称，公司股价累计涨幅已严重偏离基本面，投资者参与交易可能面临较大风险。如公司股价进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查。自 2025 年 10 月 28 日至 11 月 20 日，公司股票有十三个交易日以涨停价收盘，并 5 次触及股价异常波动、3 次触及严重异常波动情形，期间累计涨幅高达 291.92%。股价短期内连续上涨，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，已明显高于同期行业及上证指数涨幅，且严重显著偏离公司基本面，随时存在快速下跌风险。

点评：目前，资本市场对合富中国的过度炒作已使得公司股价严重偏离基本面，投资者应注意公司股价随时存在快速回调风险。

NO.2 信达生物公布 GLP-1 减肥药玛仕度肽最新三期临床试验数据

11 月 20 日，信达生物宣布，其自主开发的 GCG/GLP-1 双受体激动剂玛仕度肽在中国中重度肥胖人群的 III 期临床研究达成主要终点及所有关键次要终点。此外，信达生物近期计划递交玛仕度肽 9 mg 上市申请。

点评：信达生物的玛仕度肽在大基数肥胖人群中的临床数据较为亮眼，若未来 9 mg 剂型能够获批上市，将进一步拓展该产品的市场空间。

NO.3 复星医药：PD-1 抑制剂斯鲁利单抗被纳入突破性治疗药物程序

11 月 20 日，复星医药公告称，公司控股子公司上海复宏汉霖生物技术股份有限公司及其控股子公司自主研发的斯鲁利单抗注射液用于联合化疗新辅助 / 辅助治疗胃癌已被纳入突破性治疗药物程序。该药品为复星医药集团自主研发的创新型抗 PD-1 单抗。截至公告日，全球范围内尚无靶向 PD-1 的单克隆抗体药品获批用于胃癌新辅助 / 辅助治疗。

点评：本次获纳入突破性治疗药物程序，有望加速斯鲁利单抗相关适应证于中国境内的审评与上市进程。

NO.4 泰恩康：控股子公司 CKBA 乳膏申报儿童白癜风临床试验取得受理通知书

11 月 20 日，泰恩康公告称，公司控股子公司博创园于近日收到国家药监局签发的受理通知书，同意受理博创园提交的 CKBA 乳膏联合窄谱中波紫外线在 2~12 岁儿童非节段型白癜风受试者中的安全耐受性、疗效和药代动力学特征的多中心、随机、双盲、安慰剂对照 II 期临床研究申请。CKBA 乳膏是一种全新靶点的免疫调节剂，拥有全球自主知识产权。此次临床试验申请获批后，CKBA 有望成为首个儿童白癜风靶向治疗的候选 1 类创新药，填补儿童白癜风诊疗空白。

点评：CKBA 在儿童用药领域展现出特殊价值，将有望成为区别于芦可替尼等竞品的重要优势。

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