导语：美国银行强调，其在搜索、电商、企业级 AI 等核心赛道的竞争威胁，已远超短期云服务营收收益。

【环球网科技综合报道】本年度由 OpenAI 掀起的巨额资本支出热潮，正成为科技行业最引人关注的趋势。11 月 22 日，据外媒 businessinsider 报道，美国银行最新分析指出，这场看似共赢的合作狂欢背后，暗藏双重风险 —— OpenAI 既是科技巨头的云服务客户，更是未来横跨多领域的强劲竞争对手，其 2030 年 410 亿美元的营收目标，将对行业格局产生颠覆性影响。

目前，OpenAI 已与微软、谷歌、亚马逊云科技、甲骨文等科技巨头签署大规模算力合作协议。美国银行认为，巨头们接纳 OpenAI 的核心考量包括扩大云 AI 规模、深化技术合作及可控的风险敞口。短期内，这类合作确实推动巨头股价上涨，但长期来看，战略风险已逐渐显现。

美国银行分析师贾斯汀 ? 波斯特指出，OpenAI 的竞争威胁具有双向性：若其成功达成目标，将在企业级 AI、消费级应用等领域抢占市场；若发展不及预期，则可能导致巨头们的算力资源闲置，引发行业产能过剩与营收下滑。更值得警惕的是，OpenAI 正计划进军广告、电商佣金等领域，这将直接冲击 Meta、YouTube 等平台的核心利益。据预测，其 2030 年 410 亿美元营收中，广告与电商佣金占比显著，约达行业总规模的 8%。

尽管 OpenAI 当前占巨头云服务营收比例不足 10%（AWS 占比不足 5%），风险敞口相对可控，但美国银行强调，其在搜索、电商、企业级 AI 等核心赛道的竞争威胁，已远超短期云服务营收收益。这场合作本质上是 " 与狼共舞 "，科技巨头虽短期获利，却可能为未来培养出最强劲的对手。

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