瑞财经 严明会 近日，华泰证券发表报告指，石药集团首三季收入 198.9 亿元，按年跌 12.3%；净利润 35.1 亿元，按年跌 7.1%。

公司第三季收入重回增长，主因成药业务剔除授权收入降幅缩窄，多美素集采影响逐步消散；利润为 9.6 亿元，该行估测近 6 亿元内生利润。展望第四季，该行看好奥马珠 / 铭覆乐等新品持续市场开拓背景下，公司收入端按季持续改善。考虑 EGFR ADC 重磅出海潜力、公司其他技术平台 BD 机会及潜在重磅管线数据读出，该行维持对其 " 买入 " 评级。

该行将公司 2025 至 2027 年净利润预期分别由 57.53 亿、57.83 亿及 67.71 亿元，下调至 45.52 亿、46.28 亿及 50.29 亿元；目标价由 16.48 港元降至 12.75 港元。

相关公司：华泰证券 sh601688, 石药集团 hk01093