最近行情波动较大，段永平在雪球平台 ( ID：大道无形我有型 ) 的发言也明显活跃起来。

近日，段永平频繁参与网友讨论，内容既涵盖对生意模式的核心概况，也点评了如马斯克、谷歌、英伟达等市场焦点话题。其发言延续了一贯的简洁风格，言语之间透露出对生意本质的深刻洞察。

对此，证星研究院做了一定的概括整理，把要点分享给大家。

以下为主要内容：

一、谈苦生意：看懂了就应该避开

网友：来雪球就为了关注大道，股票投资较少，只买了自己看得懂的快递、商超和银行，又基本属于苦生意，挺尴尬的。

大道：看懂了是苦生意应该避开啊？ ( 2025.11.25 )

二、谈游戏：娱乐是人们的重要需求

网友 1：大道以前的博客提到过玩游戏是人们必须的，想问下大道这是当时有语境的吗？还是说到现在也一直这么认为，或者说是否抽象的理解，您的意思是 " 花时间获取快乐 " 这个需求是人们必须的？

网友 2：斯坦 · 李说过：" 我曾经感到难堪：我只是一个漫画书作者，而别的人能建造大桥，或行医救人。

而然后我开始意识到：娱乐是人们生活中最重要的事情之一。没有了娱乐，他们可能陷入深深的困境。我感觉如果你能娱乐别人，那你就是在做好事。"

大道：哈，是的，那正是我当年做小霸王时的想法。 ( 2025.11.20 )

三、谈 AI 影响：可能降低 iOS 生态重要性

网友：大道您好，请问 ai 能不能制造出超越 ios 的系统？或者颠覆 ios 系统？

大道：我觉得 ai 有可能会降低 iOS 生态的重要性。比如对那些主要只用微信的人们而言，微信实际上就降低了苹果生态的重要性，因为在 Android 上用微信和在 iPhone 上用微信的差异不是非常大。

四、谈马斯克：佩服其能力，定性为风投

网友 1：目前我认为马斯克是一位厉害的 " 报时人 "，但不确定是否是一位厉害的 " 造钟人 "。大道现在开始投资特斯拉是看到马斯克也是一位 " 造钟人 " 吗？

大道：马斯克很可能不是人，厉害的地方确实厉害。

网友 2：电动车，可回收火箭，星链，脑际接口，XAI，自动驾驶，人形机器人……他都在创造一个个非凡奇迹，从未有任何一个伟大人物在如此众多的创新领域创造出如此惊人的成就。

大道：是啊，他真的可能就是个机器人或者外星人。

网友 3：马斯克曾经处于破产边缘，相反巴菲特从未有过危险时刻

大道：他处于破产边缘不是一次了，所以这叫风投啊。 ( 2025.11.25 )

五、谈谷歌：认同其长期韧性

网友 1：关于伯克希尔建仓 Google，是巴菲特看懂了呢，还是伯克希尔接班人的操作呢，建仓 Google 证明在 ai 龙头并没存在泡沫吗？

大道：巴菲特买 Google 了？你先搞明白 Brk 的结构再说吧？我猜 Google 不是老巴自己买的。

不过，老巴确实是对 Google 很感兴趣的，三年前我跟一个曾经在 Google 工作过的朋友去见老巴，老巴问了很多关于 Google 的问题。我之前说过，巴菲特对所谓科技股的理解是远超很多以为自己很懂高科技的股民的。 ( 2025.11.22 )

网友 2：巴菲特说谈看不懂高科技公司，或许只是人家谦虚的说法，又或者是他说的看不懂和我们理解的看不懂有完全不同的意思。

网友 3：看着谷歌不久后要越过 Chatgpt 了，生态系统的盈利模式将远超任何一家人工智能公司了，非常的厉害 .....

大道：之前我说过，过些年，做大模型的可能没几个能活下来的，但 Google 大概率可以。 ( 2025.11.25 )

六、谈英伟达：不觉得是泡沫，Ai 革命变化大

网友 1：段总减了 4 成英伟达，和苹果部分买老巴股 +5 成，就是减仓了，老巴股算现金呀。

大道：你说啥？！我不觉得 nvda 是泡沫，我会一直卖 put 的。

我很开心那些大空头成了我的客户，我会很乐意收他们保费的。我确实说过我要在 Brk 里躲一会儿牛市，现在似乎可以出来了哈。 ( 2025.11.22 )

网友 2：那些通过看雪球和 13F 报告跟踪 H&H 持仓的家伙，又要懵逼了吧？大道老师在方略中讲的很明白，靠抄作业是不靠谱的 ... 所以大道老师买 nvda ≠我们也一定要买 nvda，买自己懂得才是最重要的。

......

事实上，从此前段永平的发言中，其实就能看出其对英伟达的最新态度：

在与雪球方三文对话时，段永平说道：" 英伟达确实是厉害，我也看了黄仁勋很多视频，这个人我也很欣赏，他十多年前讲的东西和今天讲的东西是一样的，他早就看到了，一直在朝那个方向做。

所以你现在就不得不去想，他现在讲的东西依然是他对未来的认同，所以我觉得投一点看看吧，AI 这个东西我觉得至少掺和一下，不要错过了。"

"AI 肯定是工业革命，但是泡沫总是会伴随而来。泡沫的特征就是人人都跟着一起涨，凡事只要一说 AI，大家就冲进去买。但是最后会有一些公司，它确实会很厉害。

这里有个量变到质变的过程，AI 没有什么了不起的，AI 就是计算机应用，它不是上了一个量级，而是上了一百个、一万个量级。" ( 2025.10.11 )

再往前，段永平在回答球友泡沫相关问题时表态：

你的泡沫的定义是什么？nvda 是泡沫还是 ChatGPT 是泡沫？现在跟 ai 粘上一点关系的东西都乱涨一气，这些公司很可能 90% 最后都会完蛋的。

但是，那些没完蛋的很可能就是下一 ai 在改变世界是不争的事实，对吧？！that ’ s a fact！ ( 2025.10.18 )

PS: 本文内容仅为观点分享，不做投资建议。