钛媒体 App 11 月 25 日消息，华泰证券在最新研报中称，不同于 OpenAI 严重依赖外部算力（英伟达）和云设施（微软），谷歌正在构建从芯片（TPU v7p）到模型（Gemini 3.0）再到应用（搜索 +Waymo）的完全自给自足的生态闭环。看好谷歌自给自足 " 全栈式 "AI 生态和能力，抢回主导权正当时。报告指出，这一闭环正在转化为实打实的财务回报：TPU 部署大幅降低推理成本，搜索市场份额企稳回升至 90% 以上，充沛的广告现金流为高强度的资本开支（Capex）提供了充足弹药。（广角观察）