受全球最大铜生产商大幅上调年度溢价及美元走弱提升金属吸引力的推动，铜价重拾涨势。

铜期货价格在周二上涨 0.4% 后继续攀升，逼近每吨 10,900 美元关口。智利国家铜业公司（Codelco）向部分中国买家提出，2026 年年度合同的供应溢价将较伦敦金属交易所价格每吨高出 350 美元。这一举措突显出市场担忧，大量地区可能很快面临供应短缺。

外汇市场上，因市场猜测美联储将于下月再次放松政策，美元出现下跌。此外，一位支持降息的官员浮出水面，被视为央行下一任掌门人的潜在人选，这进一步加剧了美元的弱势。美元汇率的走低降低了海外买家采购原材料的成本，从而支撑了金属价格。

今年以来铜价已上涨近 25%，并于上月创下超过每吨 11,000 美元的历史新高。这一涨势主要受到一系列关键矿山供应受阻、矿石短缺，以及市场押注特朗普政府明年将重新审视精炼金属关税计划的驱动。

Codelco 大幅上调溢价设定行业基准

Codelco 的报价通常被视为行业的基准。此次提出的每吨 350 美元溢价较今年商定的 89 美元出现大幅跃升。这一激进的定价策略反映了市场对供应链分布的担忧，即针对美国市场的发货潮可能会挤占其他地区的供应份额。

在此背景下，铜价持续受到由于供应端扰动和政策预期引发的买盘支撑。

新加坡时间上午 11:51，London Metal Exchange 三个月期铜上涨 0.6%，报每吨 10,877.50 美元。其他五种主要金属也全线上扬，铝和锌均上涨 0.4%，锡价有望创下自 4 月以来的最高收盘价。