｜2025 年 11 月 27 日 星期四｜ 

NO.1 远洋集团 7 笔境内公司债重组方案获通过  

11 月 26 日，远洋集团旗下北京远洋控股集团有限公司公告称，包括 "H15 远洋 03""H18 远洋 01" 等 7 笔境内公司债的重组方案已全部获得债券持有人会议投票通过。上述债券将于 11 月 27 日在上交所复牌，涉及金额合计 130.5 亿元。

点评：此次方案落地意义重大，远洋集团今年 3 月已完成境外债务重组，如今 7 笔境内公司债重组方案获批，不仅大幅减轻了公司短期偿债压力、优化了债务结构，也为企业后续稳定经营创造了条件。

NO.2 许家印前妻丁玉梅 2.2 亿美元海外资产遭冻结

11 月 26 日，香港高等法院公布当天作出的一项新裁决，采纳恒大清盘人的主张，扩大对恒大创始人许家印前妻丁玉梅的资产禁制令，新增其在加拿大、直布罗陀、泽西和新加坡的 2.2 亿美元资产。

点评：此次新增冻结是全球资产追索进入精准打击阶段的体现，这既能保护债权人利益，也会倒逼行业更注重财务透明度和稳健经营。

NO.3 中国铁建 300 亿元公募债券项目更新至 " 提交注册 "

11 月 26 日，上交所披露，中国铁建股份有限公司 300 亿元公募公司债项目状态更新为 " 提交注册 "，该债券面向专业投资者发行。据悉，本次债券由申万宏源、中信建投、国泰海通、光大证券等联席承销。

点评：此次状态更新是在前期注册批复和多期分期发行基础上的流程推进。这一动作既能确保公司后续可按需获取资金，优化债务结构、保障营运资金稳定，也体现出其融资流程的规范性，进一步夯实市场对其的投资信心。

NO.4 招商蛇口完成发行 50.40 亿元公司债券  

11 月 26 日，招商蛇口披露 2025 年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）的发行结果。本次债券发行规模不超过 50.40 亿元，为 3 年期固定利率债券，发行价格为每张 100 元，发行规模为 50.40 亿元，票面利率为 1.77%，采用网下面向专业机构投资者询价配售的方式进行，认购倍数达到 1.835 倍。

点评：低票面利率既降低了招商蛇口的融资成本，有助于其进一步优化债务结构、补充中长期稳定的经营资金。同时，也从侧面体现出资本市场对其作为国企的雄厚实力、良好信用资质以及发展前景的高度认可。

NO.5 万科 A 股股价创 2015 年以来新低  

11 月 26 日，万科多笔境内债一度跌超 30%。同时，万科 A 股股价跌破 6 元 / 股，收报 5.89 元 / 股，创 2015 年以来新低；万科 H 股股价跌幅达 6.28%。据资本市场消息，万科下个月将迎来关键考验，将有两笔境内债集中到期，分别是 12 月 15 日的 20 亿元及 12 月 28 日的 37 亿元境内债。

点评：股债双杀的局面体现了市场对万科流动性的担忧持续升温，同时对其后续债务偿还安排的关注度达到顶峰。目前，市场焦点集中在深铁集团是否会进一步加大对万科的支持力度。

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