11 月 27 日，市场冲高回落，三大指数涨跌不一，创业板指、深成指先后翻绿，创业板指此前一度涨超 2%。截至收盘，沪指涨 0.29%，深成指跌 0.25%，创业板指跌 0.44%。

板块方面，有机硅、电池、消费电子等板块涨幅居前，海南、影视院线、AI 应用等板块跌幅居前。

全市场超 2700 只个股上涨。沪深两市成交额 1.71 万亿元，较上一个交易日缩量 736 亿元。

上周五 A 股意外大跌，杀出部分 " 恐慌盘 "，令全 A 成交额短暂逼近 2 万亿元。

本周以来，市场连续 4 天缩量，但差点连续 4 天反弹——可惜今天午后，指数纷纷回落，三大指数中仅沪指微幅收涨。

这究竟是量能的 " 不及预期 "，还是市场走势的 " 超预期 "呢？

我们还是倾向于后者。

毕竟从全 A 平均股价的日 K 来看，虽然每天都有上影线，但价格中枢在稳步上升，说明反弹是有效的。

在这个过程中，量能的欠缺主要限制了指数面对压力位时的冲劲，和单个板块的反弹持续性，让短线资金不得不轮动起来。

" 纪连海 "" 易中天 "，冲高回落

早盘前 40 分钟，市场延续昨日科技股强势的盘面，半导体、消费电子、算力产业链等板块同步上涨。

此时，" 易中天 "（新易盛、中际旭创、天孚通信）、" 纪连海 "（寒武纪、工业富联、海光信息）等科技权重股纷纷触及日内高点。

不过分歧也随之出现。本周反弹最多的中际旭创很快翻绿，盘中跌幅也相对较大。

从 Wind 监测数据来看，申万一级行业中，通信行业截至收盘时的主力流入额 " 仅 " 为 50.44 亿元，相较前两天明显下滑。

取而代之的是电子行业，今天主力净流入额达到 116.33 亿元。对应到板块上，则是昨日大涨的消费电子概念，日内走势相对坚挺。

消息面上，近日工业和信息化部、国家发展改革委、商务部、文化和旅游部、中国人民银行、市场监管总局印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》。

需要指出的是，该消息其实更利好 " 消费 " 而非 " 电子 "，因此今天不少大消费下的细分板块也有异动。

其中提到，强化人工智能融合赋能，推动人工智能在消费品全行业全领域全过程应用，推广生成式人工智能、3D 数字化设计等新工具。组织开展人工智能赋能消费品工业深度行，推动解决方案供应商与生产企业深度对接。鼓励开发家庭服务机器人、智能家电和人工智能手机、电脑、玩具、眼镜、脑机接口等人工智能终端，以智能产品为载体提供娱乐、健康、陪护等生活服务。支持企业、行业协会建设智能家居体验中心、适老化产品体验中心、定制服装体验中心等，拓展多场景体验和增值服务。支持各地开发历史经典产业数字艺术品，建设数字博物馆和云博物馆。

此外，近期大厂接连发布重磅消费电子新品。阿里巴巴首款自研旗舰双显 AI 眼镜 " 夸克 AI 眼镜 2025 年新品发布会 " 定于 11 月 27 日举行；华为也于日前推出 Mate 80 系列、Mate X7 及多款全场景新品。

银河证券表示，2025 年以来扩大内需的政策持续发力，消费场景不断丰富，服务消费和耐用品消费均呈现回暖势头。预计 2026 年将有更多的提振消费政策出台，2026 年社零增速将高于 2025 年水平，消费的提升也将带动工业增加值的上行。

锂电池概念活跃

今天，以固态电池、光伏设备等板块为代表，新能源赛道也迎来局部反弹。只是，相关板块的反弹节奏暂时不如科技股流畅，日 K" 阴阳交替 "。宁德时代、阳光电源等龙头股的表现，也有些不尽如人意。

消息面上，上海有色网数据显示，截至 11 月 25 日，电解液均价已达 54250 元 / 吨，而今年年初价格约为 19400 元 / 吨。在价格飙升的同时，头部电解液企业订单火爆，批量斩获长协大单，其中部分企业订单更是排至 2028 年。

另外，近来央视新闻密集报道固态电池领域进展，国内已建成首条大容量全固态电池产线，目前正在小批量测试生产。搭载该电池的车型续航从 500 公里跃升至 1000 公里以上。-20°C 环境下容量衰减低于 10%，支持 10 分钟充至 80% 电量，补能效率接近燃油车。

中金公司表示，2025 年以来，锂电产业链价格逐步企稳，供需结构改善，行业底部反转趋势显现。展望 2026 年，储能需求有望成为推动锂电新一轮上行周期的核心动力。同时，以固态电池为主导的新技术产业化正加速迎来拐点。投资方面，建议关注三大主线：储能带动的材料、电池及零部件板块；固态电池、钠电池等新技术突破；以及政策支持下的充电桩建设回暖与新应用场景拓展。