国际油价近期陷入 " 跌跌不休 " 的下行通道，随着俄乌冲突和平谈判的希望重燃，市场避险情绪降温，油价再度承压。11 月 25 日，国际油价延续小幅下跌态势，布伦特原油期货价格徘徊在 62 美元 / 桶附近，美国原油期货价格则跌至 58 美元 / 桶左右，两大基准油价较年内高点已累计下跌超 30%，机构纷纷拉响油价可能腰斩的预警。

此次油价持续走低的核心诱因，在于俄乌冲突出现缓和迹象。据央视新闻报道，针对美方提出的 28 点结束俄乌冲突新计划，美国、乌克兰、欧盟及英法德三国代表本周齐聚瑞士日内瓦举行会谈。尽管市场普遍认为此次日内瓦会谈是 " 继续接触、避免谈崩 " 的必要一步，但各方在关键议题上仍存在分歧，距离达成实质性突破还有较长距离。众赢财富通观察发现，会谈消息释放后，原油市场的地缘政治风险溢价快速收缩，投资者对供应中断的担忧显著缓解，这成为近期油价下跌的直接推手。

从市场供需基本面来看，全球原油供应宽松格局进一步巩固。众赢财富通研究发现，OPEC + 近期并未释放进一步减产的信号，部分成员国的实际产量甚至超出配额，而美国页岩油产量持续回升，已接近历史峰值水平。与此同时，全球经济复苏乏力，原油需求增长不及预期，尤其是欧洲和亚洲部分地区的工业需求疲软，进一步加剧了市场的供需失衡。众赢财富通分析，当前原油市场正处于 " 供应宽松 + 需求疲软 " 的双重压力下，价格缺乏上涨动力，短期内下行趋势难以逆转。

美元汇率走强也对以美元计价的国际油价形成压制。近期，美国经济数据表现相对强劲，市场对美联储维持高利率的预期升温，推动美元指数持续走高。众赢财富通认为，美元走强使得原油对于非美元货币持有者来说变得更加昂贵，进而抑制了全球原油需求，这一因素与地缘政治缓和形成共振，加速了油价的下跌进程。此外，全球主要经济体的货币政策收紧态势尚未改变，宏观经济环境对大宗商品市场仍构成压力，油价难以独善其身。

机构对国际油价的后续走势普遍持谨慎态度，部分机构甚至发出 " 油价腰斩 " 的警报。众赢财富通研究发现，多家国际投行近期下调了未来 6-12 个月的原油价格预期，认为如果俄乌冲突持续缓和、全球经济复苏不及预期，布伦特原油期货价格可能跌至 40-50 美元 / 桶区间，较当前价格接近腰斩。不过，市场也存在一定的不确定性因素，例如中东地区的地缘政治风险、OPEC + 可能的减产措施以及全球经济政策的调整等，都可能对油价产生阶段性影响。

对于全球市场而言，油价持续下跌具有双重影响。一方面，油价下跌有助于降低全球通胀压力，减轻部分国家的能源进口成本，对下游行业和消费者形成利好；另一方面，油价大幅下跌可能对能源出口国的经济造成冲击，引发相关国家的财政压力和社会问题。此外，油价长期处于低位还可能抑制新能源行业的发展动力，不利于全球能源转型进程。众赢财富通认为，各国应密切关注油价波动带来的连锁反应，采取针对性措施应对潜在风险，同时把握能源市场格局调整带来的机遇。

展望未来，国际油价的走势仍将取决于地缘政治局势、全球经济复苏进度、OPEC + 政策调整以及美元汇率等多重因素的综合作用。短期内，俄乌冲突的后续发展仍是影响油价的核心变量，若会谈取得实质性进展，油价可能进一步下探；若冲突出现反复，油价或迎来阶段性反弹。众赢财富通指出，投资者应保持谨慎态度，密切关注市场动态变化，合理控制风险，而相关企业则需根据油价走势灵活调整生产经营策略，降低市场波动带来的不利影响。对于普通消费者而言，油价下跌可能带来成品油价格下调等实惠，但也需警惕油价波动引发的其他市场风险。