丨 2025 年 12 月 1 日 星期一丨

NO.1 恩捷股份拟购买中科华联 100% 股权

11 月 30 日，恩捷股份公告称，公司正在筹划发行股份购买资产，同时拟募集配套资金。本次交易的标的公司为青岛中科华联新材料股份有限公司。公司与本次交易的部分主要交易对方已签署了《关于收购青岛中科华联新材料股份有限公司股份之意向协议》，初步达成购买资产的意向。因有关事项尚存不确定性，为维护投资者利益，避免对公司证券交易造成重大影响，公司股票自 2025 年 12 月 1 日开市时起开始停牌，预计在不超过 10 个交易日的时间内披露本次交易方案。

点评：恩捷股份此举有望强化技术壁垒与成本优势，巩固行业龙头地位。若整合顺利，将打开新成长空间，但需关注估值与协同效应落地情况，复牌后市场反应值得跟踪。

NO.2 联泓新科 10 万吨 / 年碳酸酯装置运行良好

11 月 30 日，联泓新科在互动平台表示，公司锂电碳酸酯溶剂装置产能包括 10 万吨 / 年 EC、5 万吨 / 年 EMC、0.9 万吨 / 年 DEC 等，是电解液溶剂的主要供应商之一；目前装置运行良好，产品订单饱满，全产全销。受下游需求带动，近期 EC 等溶剂产品供应趋紧，市场价格上涨较快。

点评：受下游需求爆发驱动，近期 EC 等溶剂供应趋紧、价格快速上涨，联泓新科有望充分受益于量价齐升，盈利弹性显著增强。随着锂电产业链景气度持续，公司作为电解液溶剂核心供应商，业绩增长确定性高，未来成长空间广阔。

NO.3 阿特斯拟与控股股东设立合资公司调整美国市场业务

11 月 30 日，阿特斯公告称，公司拟对美国市场业务进行调整，与控股股东 Canadian Solar Inc.（CSIQ）新设合资公司 M 和 N，CSI 持有 24.9% 股份，CSIQ 持有 75.1%。公司 M 将从事美国光伏业务，公司 N 将从事美国储能业务。同时，公司拟将供应美国的制造工厂重组为 CSIQ 占 75.1%，CSI 占 24.9%，以获得一次性股权转让对价及后续美国业务 24.9% 的持续股权收益。本次交易及豁免承诺事项已通过董事会审议，尚需提交股东大会审议。

点评：此举既可获一次性股权转让款改善现金流，又能分享未来美国市场成长收益，同时降低直接经营风险。业务分拆后专业化管理提升，更利于深耕美国本土化需求。虽然控制力减弱，但战略上优化资本结构、平衡风险与收益，符合公司长远利益。

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