曾经一瓶难求的飞天茅台，如今正经历前所未有的价格 " 寒冬 "。

" 今日酒价 " 平台数据显示，11 月 28 日，2025 年飞天茅台散瓶批发参考价已跌至 1565 元 / 瓶，较前一日下跌 25 元。这也是继 11 月 27 日散瓶批发价首次跌破 1600 元心理关口后，飞天茅台价格连续第二日下滑，创下上市以来新低。

与今年初相比，飞天茅台价格累计跌幅已超过 20%。目前市场价格正无限逼近 1499 元 / 瓶的官方指导价。

曾经一度火热的茅台市场，现在逐渐冷清下来，经销商倒闭、黄牛停收，从一本万利的生意变成了赔钱的火坑。

以前闭着眼睛都能挣钱，现在没客户了

讲述人：北京茅台经销商，从业时间：15 年

我做烟酒生意，算下来已经有十五六个年头了，也是经历过茅台生意最风光无限的时候。那时候，即使像我这样的小店，也有不少建筑公司的老板抢着来买酒。他们项目多、工程量大，手里的拨款也很足，宴请送礼需要用酒，量非常大，跟整体项目比起来，根本不在乎这一星半点的烟钱酒钱。

那时候，我们进了货，心里是踏实的，完全不愁卖。一瓶的利润，能稳稳地达到 30%，月销量能冲到十几二十万，确实是闭着眼睛都能挣钱的时候。

但是这两年，那些老主顾们自己也没什么新项目了，宴请活动更是少之又少，说到底，是上面的拨款紧了，自己都顾不过来了，谁还会想着来买茅台呢。所以从去年开始，这茅台的价格就一跌再跌，拿今天（11 月 25 号）来说，我这里的收酒价是 1500 元，挂出去卖，也就敢标 1600 元，一瓶酒就挣这 100 块钱的辛苦钱。

以前我们敢一次性进很多货，就算在库房里压上三四个月，心里也一点都不慌。不仅是相信它一定能卖出去，更是因为那时候茅台的价格每天都在往上窜，甚至多的时候一天就能涨 70 元。

但现在是彻底不敢压货了，我这店里其实就是 " 零库存 "。收多少就想着赶紧卖多少，一刻都不敢多留。眼睁睁看着价格每天往下掉，哪怕只在压上一个星期，心里都不踏实，生怕它折在手里。这存货周转的周期跟当年比，可以说是缩短了三四倍都不止。

其实现在，来咨询我、想出手家里茅台的人，反而比想买的人多。但他们大多数人，都还在观望，心里也还抱着那么一丝幻想，总觉得再留一留，说不定哪天又能等来回暖反弹的那一天。但说实话，在我们的预测范围里，两年之内，恐怕很难有起色了，跌到 800 块钱也不是没可能。

你看这酒柜上，就只放着这么几瓶茅台和五粮液老酒，能在这里囤着的要不就是低度白酒，本来就不值什么钱，要不就是已经停产的老酒。这酒的工艺是一直在变的，从瓶子的材料到酒的制作程序都不一样，原来的老酒醇厚，放再多年也值钱，不跟着市场价变化。

白酒回收业务几乎降为零，否则早就喝西北风了

讲述人：北京烟酒超市老板，从业时间：8 年

2022 年的飞天一瓶 1550 元收，你可以去我们这个烟酒一条街上问问，应该没人比我出的价格更高了。我这里囤着十箱货呢，也马上准备转手卖出去了，你要是想出就赶紧出，之后的行情不乐观啊。

像我们这样的小摊小贩，要是单靠卖白酒，早就喝西北风了。也不知道从哪天开始吧，这条街上的大家都开始很默契地拓展 " 商超业务 "，除了卖烟卖酒，什么零食、低度酒、矿泉水啊也都开始做了。

现在再算总账，卖酒这摊业务，在我的营业额里连两成都占不到了。想想风光的时候，光是茅台这一项的利润就能撑起整个店六七成的营收，以后应该是很难回去了，大家也都被迫 " 转型 " 了。

你看旁边那个名酒奢侈品回收的店面，他们现在酒业务其实就是几乎为零，橱柜里摆的都是各式各样的二手奢侈品和手表，已经完全变成了二奢回收站。

不过我们这样的情况算是好的了，至少不靠这个挣大头，也没什么存货，虽然生意比往年差了不少，但还能坚持得下去，那些茅台专卖店和酒品回收专卖店不知道倒闭了多少呢。

卖一瓶亏 200 元，开张就赔钱，关门大吉及时止损

讲述人：已关店北京茅台经销商，从业时间：10 年

我在这个行业里，是眼看着身边的一些朋友从大经销商那里一步步自立门户的。在这个圈子里，只要你肯熬，在大经销商手下干个几年，攒下些人脉、摸清了门道，自己出来单干其实是顺理成章的事。

那时候，几个人凑点钱，或是找亲戚朋友借一些，租个门脸，就能把批发、流通的生意做起来。毕竟渠道熟了，客户也积累了些，行情好的年头，确实能挣到钱。

可自从茅台的价格跌破了那条 "50% 利润 " 的生命线，就全变了。风向转得猝不及防，那些指望着囤货升值的人，几乎是血本无归，靠着传统模式经营的店，也是一家接一家地关了门。像我们这样的小门小户，每天一睁眼，房租、水电、人工，样样都是钱，多开门一天，就多赔一天。

说到底，现在价格崩成这样，根源还是在于客户没了。我们的命脉，原本都系在那些做大生意的公司客户身上，个人零买的那点量，连塞牙缝都不够。可这几年，眼看着那些大客户一家家地倒下，客户数量直接腰斩，已经没剩几个了。

茅台给我们供货，从来不是单卖飞天给你，捆绑着一堆更高价、也更难卖的酒。你想按 1499 元进一瓶飞天也可以，但是要搭上好几瓶别的，比如什么茅台 50 年、公斤茅台，这些酒我们进货都要三千五六，逼近四千。这意味虽然核心产品飞天茅台的利润被压得很低，但我们必须靠消化这些被捆绑的高价产品来平衡成本，导致很多茅台经销商受了牵连。

这么一算，我们经销商直接从茅台酒厂进货，反而不如从同行那里 " 调货 " 来得划算。所谓 " 调货 "，就是从那些急需回笼资金、愿意低价抛货的同行手里拿货，价格比从厂里拿的捆绑套餐还要便宜。

这还不算完，厂家每年还会硬性地派发一些任务，比如什么红酒、蓝莓酒，还有什么 " 茅源酒 "、" 台源酒 " 这类听着像亲戚，实则根本卖不动的杂牌酒。这些酒，最后基本都是赔钱处理。

所以，你现在看到很多门店关门，不是他们不想坚持，而是真的坚持不下去了。现在的情况是，每卖出一瓶飞天茅台，我们最少要亏 200 块钱，亏损率至少在 10% 到 15%。只要还在卖，就在持续地失血，关门大吉，反而是一种及时止损。

黄牛退坑潮：一箱赔四五百元，亏得心惊胆战

讲述人：北京茅台黄牛，从业时间：5 年

我是跟着朋友一起开始回收茅台的，刚入行那会儿，价格还一天天地往上爬，生意顺手的时候，一瓶挣个一百块不算难事。我胆子不算大，但行情稳的时候，也敢一次性收个十箱八箱的，那时候每个月忙下来，靠这个副业，收入也还算体面。

可是变天来得很突然。最明显的信号其实是，那些熟悉的同行最近连手机和茅台都不收了，朋友圈里，他们已经开始搞起了粮油。一单挣个五块十块，还得自己搬货送货。其实倒买倒卖这事儿，本来应该是高风险、高回报，现在风险一点没少，回报却没了影子，就剩下点搬运工的辛苦钱。

从 14 号那天开始，我们那个每天都聊得很火热的黄牛群突然就 " 静默 " 了。不更新当日的报价，也没人交流哪里放货、哪里收货。我知道身边的很多同行都在退坑，我也不知道自己还能、还该坚持多久。

这两天就连撸货群都寂静了，原来的撸货群，很多人都在抢茅台、五粮液这些酒的优惠券，在电商平台上低价购入，再卖给黄牛，就能挣一笔辛苦费，现在发的优惠券都变成了茶叶、手机这些品类，因为群里的黄牛都停收了，没人愿意继续做这个生意了。

以前行情稳，酒到手，虽然挣得不多，但挣个三十五十也让人心里有底。可现在，今天收的酒，第二天市场价就能往下掉，你卖不出去，就硬生生砸在手里。光是上个月和这个月的价格，一瓶就能差出 100 块。

我身边真有这样的朋友，不信邪，压了不少货在手里，结果价格一泻千里，货出不去，亏了几万十几万的也有。我自己也是，前天、昨天刚调进来的货，单瓶成本还觉着挺合适，今天就差了 70 块钱，一箱就是四五百的亏损。我自己手里还压着十来箱，我们都是做小本生意的，这样的亏损真的让人心惊胆战。