【今日热门】

短线投机炒作活跃，连板晋级率超 70%，金富科技成功晋级 6 连板。而国晟科技再度涨停录得 16 天 11 板，航天发展 12 天 8 板，雷科防务 6 天 5 板，国风新材 9 天 5 板等。因此在短线高度被成功打开后，仍可在相关热点方向中寻找补涨机会。

【后市分析】

今日市场延续反弹，沪指重新站上 3900 点，深成指、创业板指均涨超 1%，两市成交额较上个交易日放量近 3000 亿。故在价涨量增的良性结构下，只要 5 日线不被有效跌破，后市便仍具进一步冲高之动能。不过需注意的是，前一波调整的过程中累积了不小的套牢盘，若后续量能无法连续递增的话，反弹过程中大概率还是会面临震荡与反复。而从盘面的角度而言，虽然市场热点延续快速轮动，不过随着 AI 端侧大爆发以及算力硬件方向的反复活跃，科技股风格进一步回暖，有利于市场整体做多信心的恢复。故后续应对上，仍可围绕着 AI 链、锂电、商业航天等热门赛道，并在短线分歧整理中寻找相关核心标的低吸机会。

【明日主题前瞻】

【热点导读】

>AI 基础设施最重要的物料之一，存储芯片芯片供不应求

> 火山引擎 FORCE 原动力大会本月召开

> 钨下游需求多点开花，行业供需格局改善或支撑价格高位运行

>AI 浪潮下该液冷渗透率有望快速提升，机构称相关产业链目前处在 0-1 阶段

> 国家航天局设立商业航天司，机构称航天产业已进入发展 " 快车道 "

>《疯狂动物城 2》票房超第一部，成为中国影史进口动画票房冠军

> 华为首款 AI 情绪陪伴玩具售罄缺货

【主题详情】

  AI 基础设施最重要的物料之一，存储芯片芯片供不应求

受全球 AI 算力需求激增影响，全球内存半导体出现严重供不应求态势，内存芯片价格正在飞速提升。其中 16G+512G 内存到今年年底的价格上涨幅度近 500 元人民币。据行业相关人士向《科创板日报》透露，目前手机市场面临的涨价风险最大，部分厂商已出现内存短缺。业内预计，接下来手机产品将迎来一波涨价潮。

AI 大模型应用爆发的带动下，作为 AI 基础设施最重要的物料之一，存储芯片再度受到投资者青睐。Counterpoint 咨询研究报告显示，受关键芯片短缺影响，内存价格预计将在 2026 年第二季度之前，在当前基础上再上涨约 50%。目前，传统 LPDDR4 面临的涨价风险最大。同时，随着英伟达在服务器端大幅提升对 LPDDR 的需求，围绕先进芯片出现了更广泛、更长期的风险因素，从而向整个消费电子市场外溢。

上市公司中，佰维存储面向 AI 手机已推出 UFS、LPDDR5/5X、uMCP 等嵌入式存储产品，并已量产 12GB、16GB 等大容量 LPDDR5X 产品。公司面向 AI PC 已推出高端 DDR5 超频内存条、PCIe 5.0 SSD 等高性能存储产品。朗科科技自成立以来深耕存储核心领域，目前已构建起覆盖 SSD 固态硬盘、DRAM 内存条、嵌入式存储、移动存储等全系列产品矩阵，同时延伸至可穿戴设备、电脑外设等消费电子领域。

  火山引擎 FORCE 原动力大会本月召开

据火山引擎公众号近日消息，2025 火山引擎原动力大会 · 冬定档 12 月 18 日 -12 月 19 日，重磅发布 1）模型上新：豆包大模型家族全线焕新；2）工具升级：Agent 开发工具升级、生态扩容；3）技术赋能：构建 AI 落地全链路能力。

中信建投研报指出，字节围绕内容生态国内外同步布局，目前已形成模型、平台、应用、硬件的全 AI 产业链布局。其中，字节模型能力 benchmark 略低于海外大厂模型，但在多模态产品化与矩阵完整度方面占优；应用层主要以豆包为核心，调用量及月活数均持续高增，并同步布局各领域原生 AI 产品，构建完整生态；端侧硬件为字节持续布局的重点领域，AI 时代产品包括智能体耳机、陪伴玩具等。考虑到 2025 火山引擎原动力大会 · 冬定档 12 月 18 日 -12 月 19 日，建议关注字节 AI 产业链全栈布局。

上市公司中，汉得信息 2024 年加快发展，加大了智能体的研发及商用推动。公司与火山引擎通过整合双方先进技术、服务等优势资源，助推企业私域运营体系的落地进程。中科蓝讯与火山引擎正持续、分阶段开展合作。公司携基于中科蓝讯 AB6003GWi-Fi 芯片的 AI 玩具方案亮相 2025 火山引擎 FORCE 原动力大会（春季）。

  钨下游需求多点开花，行业供需格局改善或支撑价格高位运行

机构指出，供给收缩叠加长单价格上调，钨价创历史新高。近两周，黑钨精矿价格上涨 6.96% 至 33.80 万元 / 吨，仲钨酸铵价格上涨 4.10% 至 49.50 万元 / 吨。

钨作为各国重点关注的战略性关键金属，应用领域广泛。可控核聚变商业化推进，中国的核聚变市场对高性能钨合金、含钨钼的高熵合金等钨制品的需求预计超过上万吨。国元证券指出，从供给端来看，近年全球储量逐步增加，我国实施开采总量控制，未来我国钨供给持续趋紧；从需求端来看，下游需求多点开花，有望持续引领钨需求的增长。未来钨行业的供需格局的改善或支撑钨价保持高位运行。

上市公司中，中钨高新是中国五矿旗下钨产业的运营管理平台，拥有集矿山、冶炼、加工于一体的完整钨产业链。公司的钨储量、钨冶炼生产能力均居行业前列， 柿竹园公司是全球在产的最大单体钨矿山。厦门钨业表示，在 ITER 朗缪尔探针这一核聚变高端核心部件的开发中，厦钨实现了从技术攻关到知识产权布局的全方位突破，在钨材料制备和加工、精密注射成形技术、先进涂层及连接技术等方面取得多项创新和成果。

  AI 浪潮下该液冷渗透率有望快速提升，机构称相关产业链目前处在 0-1 阶段

近日，芝商所曾因 CYRUSONE 数据中心出现冷却问题，导致市场期货及期权交易暂停。

东海证券研报指出，AIGC 高速发展，带动数据中心朝着高密度化发展，伴随芯片侧及机柜侧功耗持续增长，逼近风冷散热极限，液冷产业链渗透率有望快速提升。东吴证券表示，液冷技术是解决数据中心散热压力的必由之路，其具备低能耗、高散热、低噪声和低 TCO 的优势，同时其能降低数据中心 PUE 值，满足国家要求。液冷环节目前处在 0-1 产业化兑现阶段。

上市公司中，科创新源已切入台系头部企业供应链，已就液冷板关键环节开展代工业务，并顺利推进液冷板和散热模组在部分客户端的产品认证工作。思泉新材在数据中心热管理方面，公司已投资建设液冷散热产品生产线，目前东莞工厂已具备大规模生产能力，越南工厂也进行了相应准备。英维克在液冷技术领域的全链条平台优势明显，从冷板、快速接头、Manifold、CDU、机柜，到 SoluKing 长效液冷工质、管路、冷源等 " 端到端 " 的产品覆盖。

  国家航天局设立商业航天司，机构称航天产业已进入发展 " 快车道 "

据媒体报道，国家航天局消息，该局已于近期设立商业航天司，相关业务正在逐步开展，标志着我国商业航天产业迎来专职监管机构，未来将持续推动我国商业航天高质量发展，产业链有望全线受益。

中信证券研报认为，发展航天事业，建设航天强国，我国航天产业已进入发展 " 快车道 "。随着中国星网和 G60 千帆星座先后进入批量化发射阶段，以及海南商业航天发射场和商业运载火箭的投入使用，大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代，同时空间算力也进一步打开行业天花板。万亿市场规模的新赛道即将扬帆起航，为相关产业链带来巨大的发展契机。

公司方面，光库科技的一款高速调制器已通过卫星通讯头部客户量产验证，开始批量出货。信维通信主要在商业卫星通信以及低空飞行领域提供天线、连接器及精密结构件等产品，目前业务增长势头较好，是公司布局第二增长曲线的核心业务。

 《疯狂动物城 2》票房超第一部，成为中国影史进口动画票房冠军

据网络平台数据，截至 11 月 30 日 17 时，影片《疯狂动物城 2》票房已突破 18 亿元，超过第一部《疯狂动物城》15.40 亿元的票房成绩，成为中国影史进口动画票房冠军。

随着贺岁档的临近，以及《疯狂动物城 2》《阿凡达 3》等重磅影片的定档，电影市场有望延续良好态势。中信证券研报称，纵观 2025 年后续电影排片情况，大量具备强影响力和丰富商业价值的 IP 系列作品即将上映。这些作品有望进一步拉动票房，提振行业信心。

公司方面，博纳影业的 AI 原生动画电影《三星堆：未来往事》已进入制作收尾阶段。公司通过美国 TSG 娱乐参投了《阿凡达》系列和好莱坞多部系列电影，其中包含《阿凡达 3：火与烬》。欢瑞世纪主要从事艺人经纪和影视剧相关业务，近年来积极拓展短剧、互动剧、AIGC 及影视科技等新兴领域。

  华为首款 AI 情绪陪伴玩具售罄缺货

在华为 Mate 80 系列发布会上亮相的 AI 玩具 " 智能憨憨 "11 月 28 日在华为商城开售，售价 399 元。《科创板日报》注意到，三款配色开售当日便已全部售罄，状态为 " 暂时缺货 "。

2024 年我国 AI 玩具市场规模约 246 亿元，预计 2025 年全年将增至 290 亿元，同比增长 18%。此外工业和信息化部将加强与相关部门的工作协同，共同推动 AI 玩具产业高质量发展。中信建投证券孙芳芳认为，从技术的角度看，目前大模型还存在一定的幻觉问题，但 AI 玩具场景的容错率较高，与大模型的技术现状相匹配；从商业模式的角度看，AI 玩具不是一锤子买卖，通常可以采取硬件一次性收费 + 软件订阅收费的商业模式；看好 AI 玩具付费周期长、市场增速高，是当前大模型最佳落地场景之一。

上市公司中，中科蓝讯推出的首款 Wi-Fi 芯片 AB6003G 是布局 AI 玩具生态的核心，推动传统玩具向智能化、个性化、交互化方向升级。广和通推出 AI 玩具大模型解决方案，融合国内外相关 AI 大模型、内置广和通 Cat.1 模组，助力智能玩具实现 AI 化升级。

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