14 家国内车企前三季度财报梳理：入账 2 万亿，净利率仅为 1.76%。

车东西 12 月 4 日消息，截至今天，国内已有 14 家主要车企发布了 2025 年第三季度财务报告。

在 2025 年第三季度财务报告基础上，车东西整合了各家车企今年前三个季度的业绩表现，进行逐一梳理后发现：这 14 家国内车企今年前三季度营收规模总和达到 2.07 万亿元，归母净利润总和为 364 亿元，简单计算一下，这 14 家车企净利率仅为 1.76%。

各大国内车企前三季度表现差距明显，分化加剧。

传统车企阵营，8 家传统车企前三季度净利润总和超过 471 亿元。

其中，比亚迪赚走 6 成净利润，凭借 233 亿元的归母净利润领跑，吉利净利润超过 131 亿元，长城、上汽各自净利润均超过 80 亿元，接近比亚迪 1/3，而广汽集团、江淮汽车、北汽蓝谷仍在亏损，最狠暴跌 3691%。

同期新势力阵营，6 家新势力车企前三季度净亏 107 亿元。其中，仅赛力斯、理想、零跑前三季度实现盈利，赛力斯凭借 53 亿元的归母净利润领先。

今年前三季度，小米智能电动汽车及 AI 等创新业务经营亏损为 1 亿元，小鹏亏掉 15 亿元，蔚来亏损加剧达到 156.93 亿元，汽车行业呈现出冰火两重天的局面。

14 大车企前三季度财报交卷，谁在盈利，谁在裸泳？

01. 比亚迪净赚 6 成利润，6 家新势力亏掉 107 亿

就这 14 家车企前三季度营收、净利润数据来看，国内主流车企呈现出明显的分化特征。

民营车企三强中，今年前三季度比亚迪以 5663 亿元的营业收入稳居行业龙头地位，同比增长 12.75%。

同期，比亚迪归母净利润达到 233 亿元，尽管同比下滑 7.55%，但其仍占据这 14 家车企净利润总和（364 亿元）的 64%。

吉利汽车表现也较为出色，前三季度营收为 2395 亿元，同比增长 26%，利润增长至 131.52 亿元，或主要得益于其新能源转型的全面提速与高端系列（如极氪、领克）的强劲贡献。

而长城汽车同期营收增长 7.96%，达到 1536 亿元，净利润下滑 16.97% 达到 86 亿元，其在新能源与智能化领域的战略性投入加大，短期内或影响了盈利表现。

国有车企集团表现各异，整体上承压明显。

上汽集团前三季度营收为 4690 亿元，净利润超过 81 亿元，同比双双实现增长。

广汽集团前三季度营收下滑 10.49%，净利润大幅下滑，亏损 43 亿元，旗下部分合资品牌燃油车销量不振，及新能源业务仍处投入期或影响了其业绩表现。

江淮汽车前三季度营收微降 4.14%，净利润由盈转亏，亏损额达 14.34 亿元，业务转型面临巨大挑战。

新造车企业阵营则呈现 " 冰火两重天 "，赛力斯、零跑、理想、蔚来、小鹏、小米前三季度总计亏掉 107 亿元。

其中，赛力斯表现亮眼，前三季度营收进一步增长至 1105 亿元，净利润达到 53 亿元，同比大增 32%，成为持续盈利的新势力之一。

零跑业绩长势迅猛，前三季度营收、净利润均实现同比翻番，营收飙升 134% 至 437 亿元，并成功实现扭亏为盈，前三季度净赚 1.83 亿元，规模效应与成本控制卓有成效。

而蔚来、理想、小鹏、小米等新势力车企仍处于不同阶段的调整期。

理想汽车虽然同样前三季度实现盈利，但整体业绩呈现下滑，营收同比下滑 16.62% 至 835 亿元，净利润达到 11 亿元，锐减 75.2%，正处于增程 + 纯电的技术路线适应期与市场策略调整的阵痛期。

而小米汽车智能电动汽车及 AI 等创新业务前三季度营收达 689 亿元，经营亏损为 1 亿元，处于市场开拓与产能爬坡的关键投入期。

小米集团三季度汽车及 AI 创新业务业绩

小鹏前三季度营收达到 545 亿元，同比暴涨 119.96%，亏损 15 亿元，同比收窄 66%。

蔚来前三季度营收达到 528 亿元，同比增长 14.79%，亏损额仍高达 156.93 亿元，高昂的研发费用持续考验其资金耐力。

综合来看，虽然这 14 家头部主流车企营收整体呈现增长，但行业利润进一步向比亚迪、上汽、吉利、零跑等少数实现规模、效益平衡的企业集中。同时，仍有部分车企未能摆脱" 增收不增利 "的困局，扭亏为盈已成为它们共同面临的难题。

02. 比亚迪零跑重投研发，蔚来拿下新势力第一

就研发投入来看，2025 年前三季度，车企研发投入呈现出强者恒强的态势，头部企业纷纷加码技术研发。

其中，民营传统车企在研发上较为慷慨，比亚迪、吉利等民营车企巨头正以巨额研发构建长期壁垒。

比亚迪以前三季度 437.5 亿元的研发投入位居国内头部车企榜首，同比大增 31.3%，彰显其全产业链技术扩张的决心，不过结合净利润同比微降 7.55% 来看，这或许也是致使其净利润下滑的原因之一。

吉利汽车同期研发投入为 117 亿元，同比增长 26%。

长城汽车前三季度研发投入为 66.36 亿元，同比增长 6.86%，净利润则同比下滑 16.97%，面临平衡投入与盈利的挑战。

国有车企的研发投入相对稳健。

上汽集团以前三季度 126 亿元的研发费用位居国有车企阵营之首，净利润同比增长 17%，表现均衡。

长安汽车前三季度研发投入为 50 亿元，同比增长 13%，北汽蓝谷前三季度研发投入进一步增加至 16 亿元，同比增长 43%。

而江淮汽车、广汽集团研发投入进一步削减，前三季度研发费用分别为 12 亿元、10 亿元，并且双方同期净亏损额显著扩大，面临的市场与经营压力加剧。

造车新势力前三季度研发投入对比明显。

前三季度蔚来虽深陷巨额亏损（-156.93 亿元），但研发投入为 85.79 亿元，在新势力车企研发投入中位于第一名，同比减少 9%，虽在尽可能追求盈利，但加大研发投入决心依然坚定。

小鹏与零跑前三季度研发投入增速迅猛，分别为 66 亿元、31 亿元，同比增长 48.66% 与 55.12%，显示出对技术创新的重视。

赛力斯前三季度研发投入超过 50 亿元，保持稳定增长态势。理想汽车在实现盈利（11.18 亿元）的同时，研发投入为 82.98 亿元，同比减少 4%。

在智能化、电动化转型的关键时期，高研发投入是车企保持核心竞争力的关键保障。

而从数据来看，这些车企之间研发投入的差距正在拉大，冠军比亚迪前三季度的研发费用就超过了第 2～5 名车企（上汽、吉利、蔚来、理想）研发投入的总和，行业快速迭代的背景下，资源正加速向头部企业集中。

03. 比亚迪上汽均狂卖 300 万台，零跑小鹏销量翻番

从销量维度上看，国内主流车企销量整体稳步向好发展，这 14 家车企前三季度销量总和为 1500 万辆，比亚迪、上汽、吉利、小鹏、零跑等企业均实现两位数及以上的销量增长。

民营传统车企中，比亚迪前三季度以超过 326 万辆的销量跻身全球前五，销量同比增长 18.64%，彰显其强劲的市场竞争力。

销量爆发主要得益于两大引擎：一是海外市场爆发式增长，前三季度海外销量同比激增 132%，成为关键增长极。

二是智能化车型快速普及，截至 9 月，搭载 " 天神之眼 " 辅助驾驶系统的车型累计销量已突破 170 万辆，全面提升了旗下产品竞争力，已完成全年 460 万辆目标的 71%。

吉利汽车前三季度销量达到 217 万辆，同比大增 46%，年销目标达成率高达 80%，表现亮眼，这离不开吉利银河、领克、极氪在电动化与高端化上的全面发力，以及全球化布局的深入。

长城汽车前三季度销量达到 92 万辆，保持了 8.15% 的稳健增长。

国有车企中，上汽集团前三季度销量达到 319 万辆，紧追比亚迪，实现了 20.53% 的同比增长。

这主要来自自主品牌及新能源板块的强劲驱动。前三季度，上汽自主品牌累计销量达 204.4 万辆，同比增长 29.2%，占公司销量比重达 64%；上汽新能源车累计销售 108.3 万辆，同比增长 44.8%。

长安汽车销量接近 207 万辆，同比增长 8.46%，300 万辆的全年销量目标已经达成 69%，表现稳健。

北汽蓝谷在极狐与享界品牌驱动下，前三季度销量达到 11 万辆，同比增长 64%，成为传统国企中转型较快的代表。

相比之下，广汽集团则深陷转型阵痛，前三季度销量达到 118 万辆，同比下滑 11.34%，目标完成率仅 51%，或难以达成 230 万辆的全年销量目标。

旗下广汽本田、广汽埃安等主力品牌销量同比均出现两位数下滑。今年下半年，广汽已宣布进入 " 战时状态 "，并通过与华为合作新品牌 " 启境 " 寻求破局。

新势力阵营中，零跑与小鹏前三季度销量实现快速增长。

零跑前三季度交付近 40 万辆新车，同比增长 128.8%，年销量目标达成 79%，通过全域自研有效控制成本。小鹏前三季度销量同比暴涨 217.8%，达到 31 万辆。

理想与蔚来则面临更大的销量压力。前三季度，理想汽车销量接近 30 万辆，同比下滑 13.1%，年销目标完成率仅 46%。这主要源于其产品阵容处于从增程向纯电拓展的切换期，以及 MEGA 的一系列舆论事件对交付造成了影响。

蔚来前三季度交付 20 万辆新车，同比增长 35%，但明显距离此前官方提及的 44 万辆年销目标仍有不小差距，而对于蔚来汽车来说，现阶段最重要的是保障四季度盈利。

此外，小米作为全新入局者，今年前三季度交付新车 26.6 万辆，35 万台的年销量目标已经达成 76%，展现了强大的品牌号召力和供应链效率。

14 家车企的财报如同一面镜子，映照出中国汽车产业竞争强度的全面升级。

车企面临的已不仅是同行业间的产品与价格竞争，还需应对供应链成本波动、技术路线快速迭代以及持续巨额研发投入等多重压力，盈利能力的差异正在加剧车企间的分化。

进入全年最后一个月，为冲刺销量目标与年度业绩，各车企势必将加大营销力度，推出更多促销政策，第四季度的表现仍可能影响车企全年业绩排名。

激烈的竞争正加速行业洗牌，唯有那些能够平衡短期盈利与长期战略投入、并能精准把握市场趋势与用户需求的企业，才能持续保持竞争优势。