（全球 TMT2025 年 12 月 8 日讯）奈飞公司（Netflix）与华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery, Inc.，WBD）宣布达成最终协议，奈飞将收购华纳兄弟公司，包括其影视制作工作室、HBO Max 及 HBO 业务。

本次现金与股票交易对价为每股 WBD 股票 27.75 美元，企业总估值约 827 亿美元（股权价值 720 亿美元）。交易预计将在 WBD 旗下全球网络部门 Discovery Global 完成分拆后完成，该分拆计划此前已公布，现预计将于 2026 年第三季度完成。

此次收购将两大娱乐业先驱企业合二为一，融合奈飞的创新能力、全球覆盖及顶尖流媒体服务，与华纳兄弟百年传承的世界级叙事传统。《生活大爆炸 ( The Big Bang Theory ) 》《黑道家族 ( The Sopranos ) 》《权力的游戏 ( Game of Thrones ) 》《绿野仙踪 ( The Wizard of Oz ) 》及 DC 宇宙等备受喜爱的影视作品将加入奈飞庞大的内容库，与《星期三 ( Wednesday ) 》《纸钞屋 ( Money Heist ) 》《布里奇顿 ( Bridgerton ) 》《混沌少年时 ( Adolescence ) 》《惊天营救 ( Extraction ) 》等作品共同打造面向全球观众的非凡娱乐盛宴。

华纳兄弟拥有世界一流的影视制作基地，其影视作品供应能力位居行业前列。HBO 与 HBO Max 平台则为消费者提供了极具吸引力的互补性内容。奈飞计划维持华纳兄弟现有运营模式，并依托其优势持续发展，包括电影院线发行业务。

通过整合丰富的影视库及 HBO、HBO Max 节目资源，奈飞会员将拥有更多优质内容可供选择。这同时使奈飞能够优化用户套餐方案，提升观看选择并扩大内容覆盖范围。

此次收购还将增强奈飞的影视制作能力，使公司能够大幅提升美国本土制作产能，并长期持续增加原创内容投资，从而创造就业机会并壮大娱乐产业。

通过融合奈飞的会员体验与全球覆盖能力，以及华纳兄弟的知名 IP 和庞大内容库，公司将为创作者创造更大价值——提供更多机会参与经典 IP 创作、讲述全新故事，并触达前所未有的广泛受众。

通过为会员提供更丰富的优质剧集与电影选择，奈飞预期将吸引并留存更多用户，提升用户参与度，从而创造增量收入与营业利润。公司预计交易完成后第三年可实现每年至少 20-30 亿美元成本节约，并有望在第二年实现每股收益的增长。

2025 年 6 月，WBD 宣布计划将其流媒体与影视制作部门及全球电视网络部门拆分为两家独立上市公司。该拆分预计将于 2026 年第三季度完成，时间早于本次交易交割。新分拆的全球电视网业务上市公司 Discovery Global 将涵盖全球顶级娱乐、体育及新闻电视品牌，包括美国 CNN、TNT 体育频道、欧洲免费频道 Discovery，以及 Discovery+、Bleacher Report 等数字产品。

该交易已获奈飞与 WBD 董事会一致批准。除完成 Discovery Global（WBD 全球网络业务）分拆外，交易完成还需满足监管审批、WBD 股东批准及其他惯例交割条件。预计交易将在 12-18 个月内完成。