12 月 5 日，摩尔线程正式在上海证券交易所科创板挂牌上市。

这只被市场冠以 " 国产 GPU 第一股 " ，上市首日便迎来强劲表现，开盘暴涨 468.78%，盘中最高触及 688 元 / 股，收盘报 600.5 元 / 股，最终涨幅 425.46%，总市值 2820.2 亿元。

12 月 9 日，收盘价 628.31 元，市值 2953.2 亿。

不仅拿下 2025 年科创板最大 IPO 头衔，更掀起一场硬科技造富盛宴。

摩尔线程此次 IPO 发行价定为 114.28 元 / 股，计划募资 80 亿元，投向新一代 AI 训推一体芯片、图形芯片等研发项目。

市场认购热度空前，网上有效申购股数达 462.17 亿股，有效申购倍数超 4100 倍，中签率仅 0.036%。也就是说 482.66 万户投资者参与申购，每万人不到 4 人中签。少量被放弃的网上认购股份由保荐机构全额包销，足见资本市场对其认可。

据招股书及彭博社数据，创始人、CEO 张建中通过直接持股 11.06% 与南京神傲等平台间接持股，通过杭州华傲、杭州众傲和杭州京傲三家员工持股平台合计间接持有公司 0.05% 的股份，合计持有公司 12.7304% 股份，按收盘价计算持股市值超人民币 300 亿元，跻身全球 AI 新贵行列。

联合创始人、副总经理张钰勃通过南京神傲间接持股 4.8894%，持股市值约人民币 117 亿元。

董事周苑与副总经理王东均间接持股 4.0161%，各自持股市值达人民币 96 亿元。

此外，宋学军、杨上山等 6 位核心技术人员通过员工持股平台持股，人均账面财富超 1 亿元人民币，公司至少 9 人因上市跻身亿元富翁行列，这支 " 英伟达旧部 " 团队集体兑现创业成果。

早期投资人更是收获惊人回报。

最亮眼的当属沛县乾曜。

2020 年，摩尔线程投前估值仅 1000 万元时，沛县乾曜以 190.48 万元入股。2021 年 10 月，其以 50 亿元投前估值为基准，向国盛资本转让部分股权，获 5000 万元转让收益。上市后，其持股市值约人民币 118 亿元，回报率超 6200 倍。

深圳明皓同样收益丰厚。

2020 年，深圳明皓以 4.2 亿元投前估值投资 8000 万元，此后通过两轮股权转让分别获 2000 万元、1.57 亿元收益，其持股市值约人民币 119 亿元，回报率超 150 倍。

红杉中国（约 120 亿元）、深创投（约 34 亿元）、国盛资本（约 137 亿元）等机构也斩获颇丰。

创始人张建中曾任职英伟达 15 年。

2020 年创立摩尔线程后，拉来周苑、张钰勃等老同事组建核心团队，五年内完成四次 GPU 架构迭代，基于自主研发的 MUSA 架构实现单芯片多功能突破，目前已量产五颗芯片。

2025 年上半年， AI 智算产品收入占比高达 94.85%。财务数据显示，公司成长势头迅猛，2022-2024 年营收从 4608.83 万元增至 4.38 亿元。2025 年上半年营收达 7.02 亿元，超此前三年总和。

预计全年营收 12.18 亿至 14.98 亿元，但尚未实现盈利。2022-2024 年归母净利润累计亏损 52.15 亿元，预计最早 2027 年实现合并报表盈利，张建中更在招股书中承诺，若 2027 年未盈利将自愿延长股份锁定期 12 个月。

摩尔线程的上市为国产 GPU 打开关键融资通道，其造富效应背后，是国家算力自主需求、资本耐心与技术团队的共同推动。后续仍需依靠持续技术突破完善 MUSA 架构生态，让 " 账面富贵 " 转化为长久的产业价值。

来源：布谷财经