货币市场对欧洲央行货币政策立场的预期正在发生显著转变，交易员目前预计该行在 2026 年底前加息的概率已达到 50%。

根据掉期市场数据，交易员目前预计 2026 年 12 月底前加息幅度为 12.5 个基点，较本周二的 7 个基点显著上升。这一预期的快速调整源于欧洲央行执委 Isabel Schnabel 本周早些时候发表的鹰派言论，促使市场重新评估政策路径。

值得注意的是，交易员已完全排除 2026 年降息的可能性。这标志着市场预期的根本性转变，此前市场普遍预期欧洲央行将延续宽松政策路径。当前的定价显示，投资者认为欧洲央行更可能维持甚至收紧货币政策，而非进一步放松。

这一预期转变对欧洲债券市场产生了直接冲击。德国国债价格下跌，收益率曲线中段领跌，其中 5 年期收益率上涨 5 个基点至 2.52%。10 年期收益率上涨 3.6 个基点至 2.88%。