12 月 11 日，果链知名企业蓝思科技（SZ300433，股价 31.21 元，市值 1649 亿元）开盘不久触及涨停，截至发稿上涨约 8%。

消息面上，12 月 10 日晚间，蓝思科技公告称，拟战略收购 PMG International Co.,LTD.（裴美高国际有限公司）100% 股权，进而获得元拾科技（浙江）有限公司（Yuans Technology Co.,Ltd.）95.1% 股权。

据悉，元拾科技由裴美高国际有限公司持股 95.1%、品达科技持股 4.9%。国联民生电子指出，元拾科技是英伟达 rack 的供应商（服务器机架 / 机柜的供应商）之一，主要是服务器机柜业务，包括但不限于机架、滑轨、托盘、Busbar（母线）、其他组件；品达科技则是英伟达冷板和 Manifold 的直接供应商，未来可能为蓝思科技液冷业务打开空间。

值得关注的是，元拾科技还持有英伟达 RVL 认证，该认证是 AI（人工智能）服务器核心硬件领域的 " 准入金标准 "，聚焦液冷散热、机柜结构件等关键环节，认证门槛高、周期长，直接决定企业能否切入全球 AI 算力供应链。外界普遍认为，此次收购是蓝思科技抢占 AI 算力赛道红利、跻身英伟达供应链的关键布局。

欲借收购跻身 AI 服务器硬件赛道

在全球科技巨头加码生成式 AI 的背景下，AI 服务器需求持续强劲。IDC 数据预测，全球 AI 服务器出货量从 2024 年至 2026 年或将保持 25% 以上的增速，由于 AI 服务器的平均价值量是普通服务器的 10 倍价格以上，AI 服务器的市场规模在 2027 年或将超过普通服务器的总价值量。

在 AI 服务器的硬件成本结构中，结构件及液冷组件占比超过 30%，是 AI 服务器解决高功耗、高发热问题的核心，而由于 RVL 认证的供应商稀缺，进入门槛极高。

蓝思科技明确将 AI 服务器视作必须抢占的关键战略赛道。公司表示：" 为支撑万亿级的澎湃算力需求，公司在服务器机箱结构件已实现批量出货的基础上，快步向液冷模组、固态硬盘（SSD）组装等环节拓展。" 通过此次收购，公司将快速获得国内外特定客户服务器机柜业务（包括但不限于机架、滑轨、托盘、Busbar、其他组件）的成熟技术与客户认证，以及先进液冷散热系统集成能力。

展望未来，蓝思科技表示，公司将以此为新起点，融合并购企业的技术积累和研发能力，加速在 AI 服务器机柜、高效液冷散热系统等关键领域的市场份额提升。

不过，公司发布的公告也提示称，本次签订的股权收购意向协议为意向性协议，涉及本次收购的具体事宜包括交易金额、交易方案等，将由相关各方根据尽职调查、审计及评估结果等进一步协商谈判，并由交易双方在正式收购协议中确定，存在一定的不确定性。

正尝试多元化拓展

此次计划收购 AI 服务器供应链企业，是蓝思科技在消费电子主业之外开拓的新领域。作为苹果的核心供应商之一，蓝思科技为其生产包括 iPhone、Apple Watch、Mac 及 Apple Vision Pro 在内的多类产品。近年来，公司也在减少 " 苹果依赖 "，寻找新的业务增量，并将产业拓展至 AI 眼镜、机器人、智能汽车等领域。

今年 2 月，蓝思宣布公司作为国内头部品牌 Rokid 整机组装合作伙伴，覆盖从镜架、镜片、功能模组到全自动组装线全链条生产；机器人方面，公司自 2016 年起进军机器人领域，目前已覆盖液态金属材料、六维力传感器、头部模组、关节模组和灵巧手等关键环节。产品交付上，今年 1 月蓝思向智元批量交付人形机器人产品；11 月，越疆机器人向蓝思下达 1 万台四足机器狗整机组装订单。

从业务占比来看，蓝思在多元化方面已取得一些进展。过去三年，公司对第一大客户的收入占比从 71% 下降至 2024 年的 49.5%，国产各品牌客户收入占比从 18% 提升至 41%，同时，外销收入从 81.94% 下降到 58.63%。

每日经济新闻