5 年间，财付通小贷注册资本扩大了 50 倍

日前，腾讯旗下深圳市财付通网络金融小额贷款有限公司（简称 " 财付通小贷 "）获监管批复增资 45 亿元，注册资本将跃升至 150 亿元。从 2020 年至今，财付通小贷 5 年时间里增资了 6 次，注册资本扩张了 50 倍。

对小贷公司来说，注册资本的增加可不是单纯的数字变更。

根据监管规则，小贷公司融资杠杆上限为 "1+4" —— 1 倍非标准化融资 +4 倍标准化融资。按这个算法，150 亿注册资本能让财付通小贷理论上撬动高达 750 亿元的放贷资金池。

" 以此为基数，若按照助贷中的联合贷模式走，按照监管‘联合贷款出资比例不低于 30% ’的要求来算，再参考‘合作互联网贷款余额不得超过银行全部贷款余额的 50% ’规定，财付通所能撬动的贷款规模在 1000 亿 -1500 亿元。" 博通咨询资深分析师王蓬博表示。

财付通小贷累计 6 次增资

财付通小贷注册资本增至 150 亿元后，在全国网络小贷机构中排名第二，仅次于字节跳动旗下的深圳市中融小额贷款股份有限公司的中融小贷注册资本 190 亿元。

目前各互联网大厂均持有小贷牌照，方便平台流量变现。零壹智库根据企业预警通数据不完全统计，截至 2025 年 7 月，国内注册资本超过 50 亿元的网络小贷公司共有 12 家，基本有大厂背景，也是近年来行业 " 增资 " 的主力军。

包括财付通在内的互联网小贷增资，被认为是监管逻辑与业务刚需的双重驱动。

2020 年 11 月，原银保监会与央行发布《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》。该《办法》虽最终未正式实施，但提出跨省级经营网络小贷公司注册资本需达 50 亿元的要求，确立了 "1+4" 杠杆率的框架。

此后监管路径有所优化，但核心原则一以贯之。2025 年 1 月正式施行的《小额贷款公司监督管理暂行办法》，不再设定全国统一的注册资本门槛，转而聚焦业务规范与地域管理，却在关键处收紧了绳索，比如：新规明确要求，在网络小贷公司与银行的联合贷款中，前者的出资比例不得低于 30%。

这一具体比例要求，使业务规模与资本金被直接挂钩。平台要想扩大信贷投放，就必须同步补充核心资本——监管通过业务规则，巧妙地实现了对资本充足性的刚性约束。

2020 年至今，财付通小贷先后在 5 年内完成了 6 次增资。其注册资本从最初 3 亿元增加至 150 亿元，扩张了 50 倍。

" 分付 " 升级：上线借款功能

财付通小贷旗下主要有两大产品，针对的是不同需求：

" 分付 "：随用随还，日利率 0.04%，日常消费周转；

" 分期 "：固定期数还款，适配大额支付场景。

腾讯的消费信贷业务长期呈现 " 双轮驱动 " 格局：一是由微众银行运营的 " 微粒贷 "；二是由财付通小贷提供信贷服务的 " 分付 " 及 " 分期 " 业务。

在一众互联网平台的消费信贷产品中，微信 " 分付 " 属于后来者。2020 年 3 月，微信版 " 花呗 " ——微信分付正式开启了小范围测试。2022 年，微信 " 分付 " 陆续在全国多地小规模对用户开通使用。

公开信息显示，2024 年 6 月末财付通小贷的贷款余额约为 129 亿元。《21 世纪经济报道》的报道显示，截至 2025 年 6 月末，微信 " 分付 " 的贷款余额已经冲到 1200 亿元。

而财付通小贷的在贷余额将会迎来增长，微信 " 分付 " 正在加速进化。2025 年 8 月，多家媒体报道，" 分付 " 悄然上线了 " 借款 " 功能，进入灰度测试阶段。" 还未全部面向用户开放，只适用于小部分用户。"

随后的 9 月、10 月，社交媒体上已有用户晒出截图，显示 " 分付 " 页面出现了 " 凭历史交易借款 " 和 " 借款到银行卡 " 的选项。在相关笔记里，有人惊喜于额度，有人对比利率高低。

这些看似普通的用户分享，见证的却是财付通小贷的一次关键战略跃迁——分付的产品形态再次进化。简单来说，它从此前仅限于微信体系内消费的 " 花呗 "，升级为可提现至银行卡的 " 借呗 " 了。

" 资金用途被打开，从纯消费信贷向类现金贷服务延伸。为未来拓展更多个人信贷产品打下基础。" 王蓬博表示。业内也认为，注册资本的补充，恰好为 " 分付 " 产品边界的拓展和财付通小贷随之而来的规模增长，打通了 " 任督二脉 "。

与其他消费信贷产品相比，微信 " 分付 " 的优势在于微信平台的巨大用户流量池。一季度财报显示，微信及 WeChat 合并月活跃用户数首次突破 14 亿大关，达到 14.02 亿。

在王蓬博看来，支付和信贷的协同逻辑，核心在于以高频支付场景为入口，提升用户活跃度和黏性，并通过数据沉淀反哺风控模型，进而推动循环授信产品渗透。

腾讯的金融版图

除了财付通小贷的增资与动作频频，在消费信贷领域，腾讯还有另一张王牌——微众银行。2014 年，腾讯作为主要发起人设立微众银行，并持有约 30% 股份，是其最大外部股东。这家国内首家互联网银行已成为显著的利润贡献者，2024 年净利润达 109.03 亿元，超过其他 18 家民营银行的净利润总和。

与信贷业务同步，腾讯在财富管理与保险领域的探索也已成形。腾讯理财通平台连接上百家持牌机构，上架数千只公募基金；与主打灵活现金管理的 " 零钱通 "、满足传统投资偏好的 " 微黄金 " 共同构建了多层次理财生态；微保则作为保险代理平台，将保障服务融入场景。

所有这些业务的起点与交汇点，都归于那个超级入口——微信支付。它不仅承载着超过 14 亿月活用户、日均数亿笔的交易，成为全球最大的支付网络之一，更深层的价值在于其作为 " 数据中枢 " 的角色。每一次支付行为都在为后端的信贷风控、理财推荐、保险定价提供实时、鲜活的数据燃料，驱动整个金融生态的精密运转与持续进化。

这套生态体系的商业价值已在腾讯控股的财报中清晰显现。根据财报，金融科技及企业服务板块的毛利率从 2020 年 28% 提升至 2025 年三季度的 50%。在 2025 年三季度财报电话会议中，腾讯控股首席战略官兼高级执行副总裁 James Mitchell 表示，毛利率改善更多来自收入结构的积极变化。

具体到金融科技板块来看，除了支付基本盘，消费贷款业务增加成为推动收入和利润增长的重要驱动。

2025 年前三季度，金融科技及企业服务板块为腾讯贡献 1686.17 亿元收入，日创收达 6.25 亿元，成为集团第二大营收支柱。在这个板块中，金融科技至关重要。

腾讯是从 2018 年起将 " 金融科技及企服 " 拎出来合并计算。对此，据说有一种微妙的自嘲：" 怕别人知道金融科技赚太多，又怕别人知道企业服务赚太少。"