证券之星消息，2025 年 12 月 17 日雅戈尔（600177）发布公告称公司于 2025 年 12 月 16 日接受机构调研，兴业证券、中银国际、益民基金、上银基金、华夏基金参与。

具体内容如下：

交流内容主要如下： 问：关于自营店铺数量的规划？

答：主品牌坚持 " 开大店、关小店 " 以及 " 总对总 " 的战略，将逐步优化渠道结构，增加营业面积；多品牌处于快速发展阶段，将根据品牌发展规划进行渠道拓展。

问：时尚板块的费用率趋势？

答：在费用构成中，折旧摊销相对刚性，工资、商场费用等主要与销售业绩挂钩；公司加强与各商业体 " 总对总 " 的合作，在加大奥莱、购物中心拓展力度、调整渠道结构的同时，租赁费用略有增长；品牌的转型、提升、触达等均需要各方面的投入与平衡。在费用相对刚性的情况下，销售收入的变化成为费用率的决定因素。

问：未来是否有品牌收购计划？

答：公司未来投资业务聚焦于与主业相关的领域，对潜在的品牌并购、合作机会保持持续关注。

问：公司的供应链情况及面辅料价格的波动？

答：在多品牌并购、合作前，公司的产品主要由自有产业链生产，部分外发生产。目前供应链更加多元化。今年面辅料价格整体保持增长的趋势，也对时尚板块的成本及毛利率产生了一定程度的影响。

问：25 年已执行的分红方案的考虑因素及未来规划？

答：董事会在决策时点，将综合权衡当期经营业绩、现金流及未来投资计划。公司已于 2025 年 12 月 4 日派发 2025 年半年度现金分红，2025 年第三季度、年度分红将分别于 2026 年 3 月和 2026 年 6 月实施，具体方案请关注后续公告。

雅戈尔（600177）主营业务：品牌服装、地产开发和投资业务。

雅戈尔 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 67.77 亿元，同比下降 19.32%；归母净利润 23.49 亿元，同比下降 6.48%；扣非净利润 22.39 亿元，同比下降 8.58%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 16.66 亿元，同比下降 38.05%；单季度归母净利润 6.34 亿元，同比下降 1.99%；单季度扣非净利润 5.6 亿元，同比下降 10.89%；负债率 41.39%，投资收益 25.67 亿元，财务费用 4.05 亿元，毛利率 51.97%。

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 1.09 亿，融资余额减少；融券净流出 261.88 万，融券余额减少。

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