昨日盘后，中金公司吸并东兴、信达预案出炉。中金公司、东兴证券、信达证券三家公司发布重大资产重组具体执行方案。根据公告，中金公司拟通过向东兴证券全体 A 股换股股东发行 A 股股票、向信达证券全体 A 股换股股东发行 A 股股票的方式，换股吸收合并东兴证券、信达证券。三家公司股票将于今日复牌。

2024 年以来，监管大力推动证券行业供给侧改革、支持头部证券公司做强做大，已有多家券商完成重组，包括国联 + 民生，国泰君安 + 海通，西部 + 国融，国信 + 万和，浙商 + 国都等。证券行业内的资源整合或将成为证券公司快速提升规模与综合实力的重要方式，大型券商通过并购进一步补齐短板，巩固优势，中小券商通过外延并购有望弯道超车，快速做大。预计证券板块的合并整合有望顺利推进，推动板块估值修复。

此外，近期管理层也明确，要适度拓宽证券公司资本空间与杠杆上限，从价格竞争转向价值竞争。上周的中央经济工作会议指出，" 要继续实施适度宽松的货币政策 "、" 引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 "、" 深入推进中小金融机构减量提质，持续深化资本市场投融资综合改革 "。

国泰海通证券指出，今年以来，机构因固收资产收益率下行从而系统性增配权益资产，中长期资金入市带来的财富效应，将接续带动居民资金入场，后续券商板块业绩有望逐步释放，继续看好配置力量 + 业绩改善的双轮驱动的券商板块。

此外，证券板块整体估值较低，机构资金配置相对较低。证券板块具备战略性配置价值，推荐投资者关注证券 ETF（512880）。根据 Wind 数据，截至 12 月 17 日，证券 ETF（512880）年内份额增长超 220 亿份，当前规模超 570 亿元位居同类首位。

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