成都，成了芯片巨头背后最扎实的力量。

摩尔线程与沐曦的接连上市，引爆了资本市场对国产 GPU 赛道的热情。其惊人的首日表现，为投资者带来了丰厚的回报。

作为 " 国产 GPU 第一股 " 的摩尔线程，首日最高涨幅超 500%，股价达 688 元，市值一度突破 3000 亿元。沐曦开盘价即达 700 元，市值突破 3500 亿元。股民中一签的盈利上限更是高达 40 万元，成为近期罕见的 " 超级肉签 "。

这两家企业背后均站上了数十家机构一同分享这场财富盛宴。对于一般机构来说，能押中一家市场大热项目已是难得，能够同时押中二者的无疑是大赢家。

这样的机构虽然寥寥，但并非没有。在盘点这些机构时，我们也发现了一匹西部杀出的芯片投资 " 黑马 "：这两个 IPO 背后都出现了成都高新区国有资本的身影。其于 Pre-IPO 阶段入股摩尔线程和沐曦，并分别投入 5 千万元和 1.5 亿元。

不止于此，在更早上市的千亿芯片巨头海光信息背后，成都高新区是位列第二的大股东，收获了千亿元的回报。

前有合肥国资在危难之际救下京东方、蔚来留下创投佳话。如今，成都高新区通过连续押注 3 个千亿芯片巨头，不仅获得了丰厚财务回报，还将整个产业链都留在了成都，也被称为神来之笔。

一笔 1000 亿的回报

一家西部省份的国资，押中了分别来自北京和上海的明星企业，背后力量来自哪里？

这不得不从海光信息开始说起，一个始于八年前的布局。

2016 年的中国高端处理器市场，几乎是英特尔和 AMD 的绝对领地。国产 CPU 概念虽热，但前路晦暗，商业成功者寥寥。

就在此时，一支由成都产业投资集团、成都高新投资集团等组成的成都国资队伍，做出了一个在当时看来极为大胆的决定：向一家名为海光信息的初创公司投资约 8.13 亿元人民币。

这笔钱，对于地方国资而言并非小数。据参与项目的内部人士回忆，仅成都产投的出资金额就占了集团当时半年多的利润。决策层承受着巨大的压力与质疑——投一家技术路径未知、产品尚未面世、且面临国际巨头全方位压制的公司，胜算几何？

海光信息没有让人失望。2018 年海光信息首代 CPU 海光信息一号量产；两年后，又成功推出海光信息二号。前景愈发明朗后，投资人陆续赶来，子弹不断上膛。

六年时光酝酿成果。2022 年 8 月，海光信息顺利登陆科创板，募资 108 亿元，缔造当年半导体领域最大 IPO。

更为难得的是，海光信息背后投资方全都赚钱了，且上市后的股价基本没低于 IPO 前融资价格。

一众股东中，成都国资回报最为抢眼。

2018 年底和 2019 年底，成都国资通过向海光信息原有股东中科曙光转让股权，以及在北京产权交易所公开挂牌，分两次出让了部分股权，累计回笼资金高达约 17.43 亿元。

这意味着，在海光信息正式叩响科创板大门之前，成都方面已完全收回初始 8.13 亿元投资成本，并实现了超过 9 亿元的净盈利。

上市后，成都国资通过旗下成都产投、成都高投等平台，仍共同持有海光信息约 3.95 亿股股份，占总股本的 17%，是仅次于中国曙光的第二大股东。

随着国家 " 东数西算 " 工程推进及国产算力替代浪潮的掀起，海光信息的市值一度冲破 6000 亿元。成都国资手中剩余的股权，账面价值也随之攀升至数百亿乃至近千亿元的规模。这一笔完全是 " 纯利润 "。

历时近十年，从 8 亿到千亿，这笔投资创造了中国地方政府产业投资史上又一个神话。

把产业留下

成都的布局不止于此。这背后还有多处细节值得细嚼。

当时的成都，虽已凭借英特尔封装测试基地在集成电路产业中占据一席之地，但产业链条残缺，尤其在核心的 " 芯片设计 " 环节几乎空白。引进海光信息，是为了补上这块关键短板。

做法上，高新区摒弃了传统的土地优惠和税收补贴 " 老路子 "，而是采用了 " 以投带引 " 的新模式：用真金白银的股权投资。这被内部比喻为 " 合伙开饭馆 "，成都出钱出场地，海光信息出技术出团队，目标是一起把 " 国产 CPU" 这桌硬菜做出来。

这里插入一个背景，在引进海光信息之前，成都高新区已通过 " 生态招商 "，在 2013 年 4 月引入中国半导体 IP 的领军企业芯原股份。在天府软件园的报道中，芯原和海光信息、GPU 企业一同被视为驱动产业集群的核心引擎。

2016 年投资海光信息的协议刚敲定，产业落地的齿轮便迅速转动。

海光信息旗下最核心的两家子公司——负责 CPU 芯片设计的海光集成电路设计有限公司，以及与 AMD 合资负责技术授权的海光微电子技术有限公司，迅速在成都高新区完成注册落户。这两家公司一个是研发的 " 大脑 "，一个是技术的 " 心脏 "。

成都高新区则扮演了全方位的 " 合伙人 " 角色。提供办公场地、协调解决高管团队的后顾之忧、帮助对接本地金融资源、积极争取各级产业政策支持等，这些服务让海光信息在成都深深扎根。

如今，海光集成已成为海光信息绝对的营收支柱，其贡献的营收占比长期超过 90%，彻底从一家 " 引入的子公司 " 蜕变为驱动集团前进的 " 核心引擎 "。一个百亿级的集成电路设计 " 链主 " 企业，在成都破土而出。

海光信息的真正的价值在于，它通过一个关键棋子，盘活了整条产业链。

海光信息如同一块磁石，吸引了大量芯片设计、软件适配、封装测试等领域的人才与企业。它彻底改变了成都集成电路产业 " 封测独大 " 的格局，填补了高端芯片设计的空白，使成都得以在全国集成电路产业第一方阵中，拥有了从设计、制造到封测的完整话语权。

从这一土壤出发，我们再看成都高新区捕捉到摩尔线程、沐曦，一切便顺理成章。

拿下摩尔和沐曦

如果说对海光信息的投资是成都高新区 " 以投带引 " 的开山之作，那么对摩尔线程和沐曦的投资，则表现得更为精准、高效。

与早期重注海光信息不同，成都高新区对摩尔线程和沐曦的投资，发生在 Pre-IPO 阶段。回报周期更短，但同样需要独到的眼光。

2023 年 11 月，在摩尔线程提交上市申请前夕，成都高投集团旗下的成都策源基金果断出资 5000 万元进行增资。此时投资，意味着对公司技术路径和上市进程有极强的信心。随着摩尔线程于 2025 年 12 月以 " 国产 GPU 第一股 " 身份登陆科创板并股价大涨，这笔投资迅速获得了超过 7 倍的浮盈。

对沐曦的投资也属于 " 闪电战 "。2025 年初，沐曦的上市进程已非常明确。成都交子基金于 3 月投入 1.5 亿元。仅仅 9 个月后，沐曦上市首日暴涨近 700%，这笔投资的市值一度飙升至 21 亿元以上，实现了超过 13 倍的回报。

这两笔投资，也不是财务布局那么简单。

二者均已于 2021 年相继在天府软件园完成战略布局。摩尔线程入驻天府软件园 E 区，设立了重要研发中心；沐曦在天府软件园 A 区设立成都子公司，作为西南地区的战略支点。

值得一提的是，一同落户安家的还包括 " 国产 GPU 四小龙 " 之一的燧原科技，于 2021 年成立子公司入驻成都高新区 AI 创新中心。

可以说，在真金白银投入前，成都已通过优质的产业环境吸引了企业的研发中心落户。因此，投资是 " 果 " 而非 " 因 "。

随着海光信息、摩尔线程、沐曦的发展壮大，成都高新区的创投佳话已成。

再回溯成都高新区的历史：始于 1988 年的筹建，1991 年获批成为全国首批国家级高新区之一，2015 年成为西部首个国家自主创新示范区。

三十余年的发展，成都高新区 2025 年的地区生产总值达到 3834.8 亿元，成为区域经济引擎。其产业也完成了迭代升级，已从最初的软件外包基地，到如今的人工智能与芯片设计重镇。

近年来，成都高新区仍在资本层面频频发力。其设立了规模 10 亿元的数字经济产业投资基金和 2 亿元的天使基金，坚持 " 投早、投小、投长期 "。

2025 年 3 月，成都高新区还发布了首个人工智能（机器人）产业专项政策，设立 100 亿元人工智能产业母基金，并推出总额 3 亿元的补贴，从算力、模型、场景三方面为企业提供支持。