中国银河证券股份有限公司李良 , 鲁佩 , 王霞举近期对亚星锚链进行研究并发布了研究报告《亚星锚链首次覆盖报告：业绩增长稳健，深远海系泊空间广阔》，首次覆盖亚星锚链给予买入评级。

亚星锚链 ( 601890 )

核心观点

全球锚链龙头，下游应用领域广泛。公司是专业化从事船用锚链、海洋系泊链和矿用链的生产企业，是我国船用锚链、海洋平台系泊链生产和高强度矿用链生产基地。公司主要产品包括船用锚链和附件、海洋平台系泊链及其配套附件和高强度矿用链条及其配套附件，广泛应用于海洋石油平台、海上风电、海洋牧场、船舶、煤矿等领域。

业绩增长稳健，盈利能力持续提升。受益船舶行业周期复苏，船舶订单增长带动锚链需求，2020-2024 年公司营业收入和净利润持续增长，年均复合增速分别为 15.72% 和 34.18%。2025 年前三季度，公司业绩延续良好增长趋势，实现营业收入 15.44 亿元，同比增长 5.28%；实现归母净利润 2.11 亿元，同比增长 9.38%。2025 年前三季度公司毛利率为 29.41%, 同比 +0.99pct, 净利率为 14.17％, 同比 +0.70pct。

船舶海工景气上行，漂浮式风电空间可期。2025 年全球新造船市场受多种因素影响有所波动，但船舶更新需求 + 优质造船产能不足 + 海洋产业高质量发展仍将支撑船舶海工行业景气向上。2025 年深海经济首次写入政府工作报告，产业趋势明确，我国海风装机规模已经连续五年位居全球第一，大容量风机和深远海漂浮式风电前景可期，预计 2031 年起全球漂浮式风电将实现跨越式发展。公司为全球锚链龙头，系泊链市场份额与西班牙 Vicinay 合计占比 95%，产品技术和市场地位领先全球，将充分受益船舶海工和深海经济发展。

投资建议：预计公司 25-27 年将分别实现归母净利润 3.17 亿元、3.80 亿元、4.42 亿元，对应 EPS 为 0.33、0.40、0.46 元，对应 PE 为 31 倍、26 倍、22 倍，首次覆盖给予推荐评级。

风险提示：下游需求不及预期的风险，研发进展不及预期的风险，深海经济发展不及预期的风险，原材料价格波动的风险等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华福证券有限责任公司俞能飞研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 70.97%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 4.52 亿，根据现价换算的预测 PE 为 21.96。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 2 家，增持评级 1 家。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。