冲击 IPO 的宇树科技，遇到了 " 减速带 "？

1 月 4 日，据 " 网易科技 " 报道称，宇树科技 A 股上市的绿色通道被叫停，但上市并未叫停。

对此，有知情人士向字母 AI 表示，" 宇树现在正在走正常的上市流程。宇树科技 2025 年盈利情况不错，预计 2026 年 1 月份递交上市申请书。"

4 日晚间，鞭牛士报道，疑似宇树科技创始人王兴兴在朋友圈回应，" 好几周之前的，被人乱编的消息，又扩大了，大家别当真。也不用和外人解释。"

对此，字母 AI 通过邮件形式向宇树科技发出采访函。截至发稿，尚未收到企业方面的回复。

所谓上市 " 绿色通道 "，是一种旨在优化审核流程、缩短上市时间的机制，通过优先处理、简化程序等方式提升效率。主要服务于国家战略重点领域的企业，如高新技术、专精特新等 " 硬科技 " 企业。

宇树科技成立于 2016 年，创始人为王兴兴，公司主要研发四足机器人、人形机器人等产品，其人形机器人 H1 登上了 2025 年春晚。2025 年 11 月 15 日，中国证监会官网显示，宇树科技完成 IPO 辅导。

2025 年以来，具身智能赛道热度升高，不少人形机器人企业冲击 IPO。此前，通过收购成为科创板上市企业上纬新材实控人的智元机器人，也曾被传出 " 借壳上市 " 和港股上市，不过均被智元否认。

上述知情人士也表示，" 智元机器人预计将赴港股上市，估值约为 200 多亿港元，预计将于 2026 年一季度港股交表 "。字母 AI 就此向智元机器人求证，截至发稿，对方并未有所回应。

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自 H1 登上春晚后，宇树科技便在 2025 年按下了加速键。

2025 年 7 月，中国证监会官网消息，宇树科技于 7 月 7 日签署上市辅导备案报告，由中信证券担任辅导机构。

四个月后，即 11 月 15 日，宇树科技完成 IPO 辅导。按照宇树科技计划，将在 2025 年 10 月至 12 月期间向证券交易所提交上市申请文件。

备案报告显示，公司控股股东、实际控制人为王兴兴先生，直接持有公司 23.8216% 股权，并通过上海宇翼企业管理咨询合伙企业（有限合伙）控制公司 10.9414% 股权，合计控制公司 34.7630% 股权。

在商业化层面，宇树已经实现了盈利。

据新浪科技报道，宇树科技的早期投资人、SevenUp Capital 创始人赵楠透露，自 2020 年以来，宇树的财务报表每年都保持盈利状态。宇树科技市场负责人也确认了这一消息，称盈利属实。

在 2025 年夏季达沃斯论坛上，王兴兴透露称，宇树的年度营收已超十亿元，员工规模大概有 1000 人。

在融资层面，企查查信息显示，宇树科技累计完成 13 次融资，目前已融资至 C4 轮，目前，估值已超百亿元人民币。背后投资方不仅有北京政府引导基金等国资背景，也有海克斯康、吉利汽车等产业投资方，亦有美团、腾讯、阿里等互联网大厂。

在产品策略上，宇树科技正推动价格下探，以加速市场普及。继去年发布 9.9 万元的 G1 之后，今年直接发布了更小尺寸的 R1，售价 3.99 万元，降低了消费门槛。

与之相配合的是高强度的品牌营销。

自登上 2025 年春晚后，宇树机器人这一年都活跃于大众视野。

先是走进李佳琦直播间和罗永浩直播间，又和 " 周杰伦概念股 " 巨星传奇达成合作，拟开发打造消费级 IP 机器人及 IP 衍生品。不久前，又亮相王力宏演唱会上伴舞，完成连续后空翻接托马斯全旋，引来马斯克点赞。

今年 1 月 3 日，宇树科技与京东联合打造的首家线下机器人门店，在京东 MALL 双井店开业，展出了 4 款机器人产品。其中人形机器人 G1 售价 8.5 万元起，具备问答、咖啡制作、导购功能。

此外，据微信公众号 " 洒家君泽 " 称，宇树正在竞逐 2026 年春晚赞助商资格，报价已经开到 1 亿元。不过，宇树对此表示不予回应。

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宇树科技狂奔的同时，智元机器人也同样在竞速前行。

2025 年 3 月，智元机器人完成 B 轮融资，结束长达一年半的 A 轮融资阶段。企查查显示，2025 年以来，智元机器人完成四次融资，融至 B4 轮，吸引了腾讯、京东等互联网大厂，估值已经达到 150 亿元。

智元机器人成立于 2023 年，由华为天才少年 " 稚晖君 " 创立。2025 年，其背后实际掌舵人邓泰华浮出水面，曾在华为工作二十余年，主导华为昇腾 AI 芯片及鲲鹏算力平台。

2025 年 7 月，智元机器人入股上纬新材。10 月份，上纬新材披露，智元机器人通过协议转让和要约收购获得上纬新材 63.6232% 的股份，成为上纬新材的控股股东。

不仅邓泰华成为上纬新材的实际控制人，稚晖君也迎来新身份，成为上纬新材董事长。

不久前，稚晖君宣布，上纬新材将以 " 上纬启元 " 品牌进军个人机器人赛道。2025 年 12 月 31 日，上纬新材发布了一款全身力控小尺寸人形机器人 " 启元 Q1"，一个可以塞进书包里的小尺寸人形机器人。

在商业化层面，邓泰华表示，2025 年智元销售收入有望超 10 亿元。至于盈利与否，并未有数据披露。

此前，智元被传出借壳上市和港股上市，但是均被智元否认了。不过，市场对智元充满期待，入股上纬新材以来，后者在 2025 年的涨幅已经达到 1100%。

2025 年以来，人形机器人赛道竞争激烈。

以宇树科技和智元机器人为例，虽然双方路线并不同，智元主要侧重于具身智能大模型的软件开发，宇树偏向硬件，但是在具身智能大模型尚未达到 " 泛化 " 之际，双方仍以抢占市场为当前主要目标。

B 端市场竞争激烈，2025 年 6 月，中移（杭州）信息技术有限公司发布采购公告，智元拿下了采购包 1，价值 7800 万元；采购包 2 的中选候选人分别是宇树和智元，最终被宇树拿下，价值 4605 万元。

C 端市场上，智元营销也如火如荼，不久前，智元机器人第 5000 台量产下线时，请来黄晓明站台。据报道，智元为争取 2026 春晚赞助商资格，价格开到了 5000 万元。不过，智元否认了这一消息。

2025 年以来，具身智能赛道热度升高。IT 桔子显示，截至 12 月 18 日，2025 年至少有 165 家具身智能企业完成 303 次融资；融资金额近 370 亿元，比 2024 年全年增长近 260%。

高新科技企业扎堆谋求上市，国产人形机器人企业也迎来上市潮。2025 年 10 月 22 日，乐聚机器人在深圳证监局办理辅导备案登记；2025 年 12 月 23 日，云深处已启动上市辅导，被称为又一家冲刺的 "A 股国产人形机器人第一股 "。

上市终局尚未到来，"A 股国产人形机器人第一股 " 的最终归属，仍是一个充满变数的悬念。

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