1 月 5 日，港股市场小幅高开。

截至发稿，恒生指数报 26361.44 点，上涨 22.97 点，涨幅 0.09%。

恒生科技指数报 5755.28 点，上涨 18.84 点，涨幅 0.33%。

焦点公司方面，快手 -W（HK01024）早盘一度涨超 10%。

消息面，2025 年 12 月 15 日至 30 日，快手已连续 10 日进行回购，合计回购 996.27 万股，累计回购金额 6.43 亿港元。 其间该股累计下跌 4.37%。

盘面上，科网股涨多跌少，阿里巴巴涨超 2%，哔哩哔哩涨超 3%；油气设备与服务股高开，山东墨龙涨超 13%；黄金股活跃，紫金黄金国际涨超 1%；电力设备股低开，金风科技跌超 6%；中资券商股普跌，招商证券跌超 1%。此外，中国铝业涨超 6%；新消费反弹，泡泡玛特涨超 2%，周大福涨超 5%。

新股方面，去年 12 月 30 日上市的卧安机器人（HK06600）持续受到资金追捧，今日早盘涨超 20%，较发行价累计涨超 50%。

后市展望：

华泰证券认为，当前市场情绪、资金面环境比 11 月更优，布局港股胜率提升。建议一方面继续配置有业绩兑现预期的科技链，在流动性环境催化下一季度或有高斜率空间，同时考虑到驱动因素和资金属性变化，做现金流资产的均衡配置。

华泰指出，2026 年细分赛道和选股或更注重基本面、景气度和盈利。第一，电力链中上游资源品是需求景气、产能周期拐点、估值与筹码性价比的交集。港股从产业链轮动的角度可以配置锂矿及铜等标的。第二，出行链是扩内需政策期权与供需格局改善的交集，关注酒店、航空及 OTA 龙头。第三，科技领域，继续关注近期产业端有积极进展的国产 AI 链龙头，尤其是硬件端半导体等。此外，继续提示有望困境反转的本地生活龙头的左侧布局机会。

广发证券刘晨明团队看好港股市场补涨，" 港股正从传统的顺经济周期，逐步转向 AI 应用、新能源等代表硬科技的主赛道。恒指新经济相关的权重从 17% 提升至接近 50%"。

刘晨明团队表示，前期压制港股的主要是流动性 / 情绪因素，市场情绪可能已经调整到位，恒科在 120~250 日均线随时有反弹可能性。

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