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12 月 31 日，浙商银行（601916.SH）召开临时股东大会，会议上关于不再设置监事会的议案以 99.78% 的同意票获得通过。

2025 年，已有十余家上市银行陆续取消了监事会，这源于证监会在新《公司法》制度基础上的硬性要求，明确上市公司需在 2026 年前完成监事会取消。目前，部分城商行、农商行因为治理基础薄弱，仍暂时保留监事会以控制改革成本。

上市银行在取消监事会的事项上，不仅对自身产生影响，银行的股东方亦因此受到一定影响，其中，影响最大的莫过于保险公司。

信泰人寿就是受到取消监事会影响的代表险企之一。

据信泰人寿 2025 年第三季度偿付能力报告披露，截至报告期末，信泰人寿持有浙商银行 4.99% 的股份，距 5% 的举牌线仅一步之遥；持有北京银行 4.7% 的股份，均为两家银行的主要股东。

信泰人寿于 2023 年一季度和 2024 年一季度，先后进入北京银行和浙商银行前十大股东名单。

2023 年 12 月，北京银行在临时股东大会上选举谭宁为公司监事的议案获得通过，彼时，谭宁担任信泰人寿董事长。2024 年 7 月，股权变更后的信泰人寿进行董事会换届，谭宁卸下了公司董事长一职。工商信息显示，谭宁目前仍是信泰人寿的法定代表人。

2024 年 6 月，浙商银行同样选举王君波为该行监事会股东监事，王君波目前担任信泰人寿的副总经理、财务负责人。

根据《银行保险机构关联交易管理办法》，保险公司持股 5% 以上，或不足 5% 但向被投公司派驻董事或监事，均构成对被投公司具有重大影响。浙商银行与北京银行的董事会、董事会审计委员会目前均无信泰人寿相关人员，信泰人寿对于浙商银行与北京银行的 " 重大影响 " 显然属于后者。

而北京银行早在浙商银行前就取消了监事会，且在公告中明确谭宁不再担任本行监事及监事会相关职务。这也意味着，信泰人寿 2025 年年报，将无法再将北京银行和浙商银行列入 " 子公司、合营企业和联营企业 " 中。

信泰人寿业绩或受影响

截至 2025 年三季度末，信泰人寿出现在北京银行、浙商银行、华菱钢铁、恺英网络、海亮股份、白云机场、凌云股份等上市公司的十大股东名单中。

其中，大部分公司使用的是信泰人寿 - 传统产品账户，而北京银行和浙商银行的股权投资，则来自于信泰人寿的自有资金。

在常规模式下，保险公司购买股票，通常计入 " 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 "（FVTPL）或 " 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产 "（FVOCI）。但无论哪种方式，股价的波动都会影响险企当期利润表，具有一定的波动性。

根据新会计准则，如果保险公司对被投资单位具有 " 重大影响 "，该项投资就可转为 " 长期股权投资 "，并采用权益法核算。

值得注意的是，在长期股权投资方式下，当实际支付的价款小于等于应占被投企业净资产，也就是估值小于等于 1 倍 PB，初始投资成本等于应占净资产额，并将多出的差额计入投资收益。

因此，长期处于 " 破净 " 的银行股也成了不少险企钟爱投资对象。部分险企将长期股权投资异化为一种高级财技，通过特定的会计准则应用，在短期内迅速 " 创造 " 利润和净资产，掩盖经营压力。

据财新报道，在谭宁出任北京银行监事时，北京银行的市净率约为 0.4 倍，截至 2024 年一季度末，信泰人寿持有北京银行的账面余额为 117.03 亿元，占信泰人寿当季总资产的 4.70%。

王君波出任浙商银行监事时，浙商银行的市净率约为 0.5 倍。2024 年三季度末，信泰人寿持有浙商银行 13.70 亿股，持股占比为 4.99%，投资金额 36.28 亿元，期末账面值 82.75 亿元，占当期总资产的 2.94%。

经粗略计算，信泰人寿通过投资北京银行和浙商银行，在将两笔投资转换为长期股权投资的瞬间，就增加了超百亿元的利润。

此次北京银行和浙商银行监事会的撤销，信泰人寿也将随之失去对于二者的 " 重大影响 "。对于信泰人寿而言，此前通过长期股权投资实现的利润增厚效应或将消失，业绩面临一定的风险。

年报已停更三年

信泰人寿成立于 2007 年，是浙江首家民营资本险企，由巨化控股、浙江永利实业等 9 家公司联合发起设立。

在公司持续亏损的压力之下，2014 年，信泰人寿当时的前三大股东浙江永利、北京九盛、浙江华升的大部分股权被质押给了包商银行，包商银行成为信泰人寿的实际控制者。但并没有为公司的经营状况带来明显的改善。

信泰人寿 2007 年至 2022 年净利润表现

随着明天系的爆雷，2020 年信泰人寿再度迎来股权变更，天津大田供应链、远洋资本、景成新能源等 7 家公司成为其新股东。但在 2024 年，上述新进股东全部出现在重大违法违规股东名单中。

2024 年，信泰人寿易主浙江国资，物产中大成为公司新任控股股东，持股比例为 33%。股权结构的优化为信泰人寿带来了一线光明，公司也对董事会进行了 " 大换血 "，三位执行董事中的吴斌、王君波均来自物产中大。

2025 年前三季度，信泰人寿实现保险业务收入 472.26 亿元，同比上涨 3.4%。截至三季度末，信泰人寿的总资产为 3093.93 亿元，较 2024 年末缩水 318 亿元。

值得注意的是，信泰人寿的年度报告至今还停留在 2022 年，且自 2023 年第三季度起，信泰人寿便未再向外界披露任何利润数据，2023 年上半年，公司实现净亏损 4.63 亿元。

而且，未来信泰人寿继续投注资本市场的空间可能有限。2025 年三季度末，公司综合偿付能力充足率为 127.84%。而据国家金融监督管理总局通知，上季末综合偿付能力充足率超过 100% 但低于 150% 的险企，权益类资产账面余额不得高于上季末总资产的 20%。

据第三方机构信堡投研报告显示，信泰人寿权益类资产占 2025 年一季度末总资产的比例为 19.07%，已接近监管红线。

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