西部证券指出，mHC 架构有望带来 AI 芯片设计新范式，通过流形约束与工程优化的结合，为解决算力与带宽的错配问题提供了全新思路。该架构倡导 " 软件主动适配硬件瓶颈 " 的逻辑，推动行业向 " 效率优先 " 的软硬件协同方向演进。mHC 通过内核融合、选择性重计算等优化，大幅降低对带宽的需求，使芯片设计不必一味追求高带宽显存。此外，mHC 的流形约束逻辑可能推动芯片专用计算单元的创新，打破当前 AI 芯片 " 通用计算单元 " 的垄断格局，推动芯片向 " 通用 + 专用 " 的异构架构演进。DeepSeek 发布的 mHC 架构在大规模模型训练中表现稳定，性能优越，具备良好的可扩展性，且具有高性价比和高效率，或为下一代基础架构指明演进方向。该框架有望重新激发学界对宏观架构设计的兴趣，深化对拓扑结构如何影响优化与表征学习的理解，突破当前限制。

计算机 ETF（512720）跟踪的是 CS 计算机指数（930651），该指数从沪深市场中选取涉及软件开发、IT 服务、硬件制造等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映计算机行业相关上市公司证券的整体表现。CS 计算机指数聚焦于信息技术领域，成分股具有较高的成长性和技术创新能力，能够较好地代表中国计算机行业的发展趋势。

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