01. 宏观要闻

1、政府投资基金 " 投向哪 怎么投 " 国家首次作出系统规范

国家发展改革委等部门印发《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法 ( 试行 ) 》。国家发展改革委相关负责人表示：这是首次在国家层面对政府投资基金的布局和投向作出系统规范。《工作办法》围绕政府投资基金 " 投向哪、怎么投、谁来管 " 三方面，提出 14 项政策举措。

在优化基金布局方面，要求基金支持重大战略、重点领域和市场难以有效配置资源的薄弱环节，推动科技创新和产业创新深度融合，着力培育新兴支柱产业，坚持投早、投小、投长期、投硬科技。在加强投向指导方面，要求基金投向须符合国家重大规划和国家级产业目录中的鼓励类产业，不得投向限制类、淘汰类以及政策明令禁止的产业领域。

2、工信部部长李乐成：2026 年将着重抓好 " 稳 "" 扩 "" 创 "" 增 " 四方面工作 保持工业经济平稳增长

据新华社消息，2026 年将采取哪些措施保持工业经济平稳增长？对此，工业和信息化部部长李乐成在接受采访时表示，2026 年，我国工业经济发展韧性强、潜力大、活力足的优势条件没有改变，当然也面临一些风险挑战，只要坚定信心、迎难而上，用创新的思路、改革的办法，用足用好优势条件，完全能够推动工业经济行稳致远。我们将着重抓好 " 稳 "" 扩 "" 创 "" 增 " 四方面工作。

" 稳 " 就是要稳定重点行业和重点地区增长。" 扩 " 就是要挖潜扩大有效需求。" 创 " 就是要促进价值创造、以质取胜。" 增 " 就是要进一步增强经营主体动力活力。

3、中金所修订交易规则 新增程序化交易监管条款

近日，中国金融期货交易所发布通知称，拟修订《中国金融期货交易所交易规则》 ( 下称《交易规则》 ) 、制定《中国金融期货交易所结算规则》，并向社会公开征求意见。新版《交易规则》中首次新增程序化交易监管的条款，为交易所下一步监管的执行和落地打下基础，引起各方关注。

《交易规则》规定，交易所对程序化交易进行监管，进行程序化交易的会员、客户应当按照证监会和交易所规定报告相关信息，不得影响交易所系统安全或者正常交易秩序。交易所可以对达到一定标准的程序化交易在报告要求、技术系统、交易费用等方面采取差异化管理措施。

本次修订《交易规则》还增加了交易限额制度、异常交易行为管理制度和实际控制关系账户管理制度等方面的规定。

02. 行业新闻

1、22 家 A 股上市公司本周披露并购重组最新公告

据不完全统计，过去一周 ( 1 月 5 日 -1 月 11 日 ) 包括德福科技、交运股份、法尔胜、ST 柯利达、圆通速递、荣泰健康、中化装备、晶丰明源、北方长龙、格利尔、荃银高科、惠博普、科德教育、天晟新材、浩瀚深度、苏美达、观想科技、威高血净、浙矿股份、盈方微、传化智联、锦富技术在内的 22 家 A 股上市公司披露并购重组进展最新公告。

2、中国人民银行原行长戴相龙：大型商业银行在推进资本市场发展中应该有所作为 建议扩大对非银行金融公司资本和人力投资

中国人民银行原行长戴相龙在第三十届 ( 2026 年度 ) 中国资本市场论坛上表示，大型商业银行在发挥资本市场枢纽功能中是不可缺失的重要力量，大型商业银行在推进资本市场发展中应该有所作为。国家提出大型金融企业实行 " 综合经营 "，是指通过子公司经营各项非银行金融业务，属于 " 分业经营 "，并非 " 混合经营 "。

建议大型商业银行扩大对非银行金融公司资本和人力的投资。对未设立保险公司和信托公司的大型商业银行，尽快设立保险公司和信托公司，力争把大型商业银行投资设立的保险公司的资产规模扩大到中国保险企业前 10 名内。争取到 2035 年，5 家大型商业银行非银行金融公司的总资产占全部资产的比例接近 10%。

3、现货黄金涨至 4550 美元 再创历史新高

受伊朗局势和美国数据影响，现货黄金周一涨至 4550 美元，时隔两周再度创下历史新高。

03. 板块掘金

1、中信证券认为，2026 年煤炭行业或将延续供需双弱的格局，但在政策托底下，煤价表现或好于 2025 年，上市公司盈利、分红预期也有望跟随改善。在景气预期转暖的预期下，板块或随市场风格轮动或行业预期差出现阶段性的机会。建议继续关注行业红利龙头、具备 alpha 的公司以及潜在业绩弹性大的标的。

2、中航证券认为，票房回暖与 AI 技术双轮驱动，电影行业迎结构化升级机遇。短期来看，贺岁档上映与 AI 制作应用的持续落地将成为板块催化因素；中长期而言，AI 赋能将重塑行业生态，推动内容生产与商业模式双向升级。建议关注两条主线：①技术驱动型内容公司；②深度布局 IP 衍生与短剧业务的运营公司。

3、中信建投研报称，近期铜铝代表的有色，年底走势非常强劲，定价关键战略资源安全以及美国超预期货币宽松。有色行情本质是定价全球新旧秩序更替，所以铜必将接力金银，铜的行情仍未结束。13000 美元并非本轮铜价终点，看好 2026 年铜价赔率。