国泰海通指出，人工智能产业有望进入大规模应用普及阶段，AI 应用产品从可用到好用，产品性能与用户使用量同步提升，多元化商业模式不断落地，产业规模指数级增长。顶层设计完善与底层技术突破形成共振，我国人工智能论文发表数量居全球首位，占比达 23.2%，专利授权量全球占比大幅领先，为产业规模化发展构筑底层动力。当前 AI 能力已接近 L3 智能体阶段，从智能助手逐步走向自主执行模式，显著提升赋能产业效能。我国 AI 产业市场规模有望实现 35% 以上复合年增速，大模型市场增速或超 63%，企业级应用成为核心驱动力。多模态技术加速 AI 在互联网、金融、制造等行业的渗透，金融业应用于风控、产品推荐等场景，制造业则重塑生产流程。推理成本指数级下降（如 GPT-3.5 水平模型的推理成本 1.5 年内下降超 280 倍）成为应用爆发的重要催化。

香港互联网 ETF（513720）跟踪的是港股通互联网指数（931637），该指数从港股通范围内选取 30 家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，覆盖通信服务、信息技术、可选消费等行业，重点聚焦电商、社交等软科技应用领域，以反映港股通内互联网主题上市公司的整体表现。该指数具有行业集中度和持股集中度较高的特征。

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