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出品｜公司研究室基金组

文｜雪岩

元旦过后，A 股行情火得一塌糊涂，买菜大妈、小区保安也开始热议谁又抓了个涨停板。

不过，股民老李听到这些议论，心里非常烦。

别看股市每天满屏涨停，但跟这哥们一点也不搭嘎，因为他重仓大蓝筹，眼巴巴地看着 " 卫星股 " 上天，只能干搓手。

1 月 13 日，老李账户里转进来一点闲钱，开盘就追进一只正热的特高压股。这只股上午最高冲到 9% 以上，他赚了差不多 5%。

孰料，这天中午京沪深交易所公告，将融资保证金从 80% 提高到 100%。下午开盘后，三市集体跳水。老李刚买的那只牛股，收盘时反倒跌了将近 2%，当天被套 6%。

明明是大牛市，自己反倒赔钱，这可把老李给气坏了。当天晚上，他一口气干掉 1 瓶 56 度的二锅头，醉得一塌糊涂。

事实上，像老李这样牛市亏钱的股民为数不少。

从去年五一后，AI 为代表的科技成长股站上风口，小登股成天撒欢，老登股日落西山，市场结构性行情趋于极致。这种趋势，一直延续到这波春季骚动。

只要看一下今年开年以来的个股涨跌幅榜，你就明白这种两极分化有多厉害。

Wind 数据显示，截至 1 月 14 日收盘，开年以来京沪深三市有 7 只个股（不含刚上市的新股）股价翻番，同时也有 5 只个股（不含 ST 类股票）跌幅超过 20%。两者之间，最大反差竟然高达 230%。

像森鹰窗业（301227.SZ）这种熊股，落在谁手里，心态估计都得崩。

1 月 14 日凌晨醒来，老李辗转反侧：" 这样折腾下去，牛市里反倒亏大发了，那就真的活成了一个笑话！"

痛定思痛，他决定将账户里的钱，至少拿出一半来买基金，尝试一下专家理财。

但是，基金也不都做得好，这么好的行情，今年以来依然有不少基金亏损。

Wind 数据显示，截至 1 月 14 日收盘，沪深两市 2 万多只基金中，今年有 737 只产品业绩为负。当然，同期也有 119 只基金收益超过 20%。

那么，在这么多基金中，究竟该如何去挑选呢？

这时，老李想起营业部咨询师的建议，不去跟风在热门个股上追涨杀跌，而是精心选择指数产品，一是重仓成长性行业的主题投资基金，二是跟踪大盘指数的宽基 ETF。

据那位咨询师分析，这样配置最省心，个人无需多动脑筋，也许不能在市场里名列前茅，但配置这些基金，大概率可以跑赢市场平均涨幅。

早晨起床后，这哥们最后下定了决心：" 就买 ETF，特别是宽基指数 ETF！"

那么，这个想法可行吗？

有老股民表示，应该说胜算较大，尤其是在眼下这种牛市中。

Wind 数据显示，截至 2 月 14 日收盘，沪深大盘指数中，开年以来表现最好的科创板综合指数，涨幅高达 12.14%，涨幅最小的沪深 300 也有 2.42%。

如果去年底无脑买入大盘指数宽基 ETF，那么，今年至少已实现 2% 以上的净收益。如果是追踪科创板或中小盘股指数的 ETF，年内大概已有 10% 左右的收益入账。

与此同时，一批跟踪成长性行业的主题投资 ETF，开年以来的收益比大盘指数更好。

Wind 数据显示，截至 1 月 1 日收盘，有 903 只被动式指数基金净值涨幅超过 10%，其中 67 只超过 20%；有 465 只指数增强型基金涨幅超过 5%，其中 66 只涨幅超过 10%。

如果按年化收益率计算，这些优胜者的业绩就更可观了，这些优秀基金中多数都是 ETF。

从涨幅前 20 看（同一基金的 A、B、C ……类产品中，仅选取业绩最好那只），它们多为行业头部基金公司旗下产品。

比如，广发基金有 2 只产品上榜，其中广发中证传媒 ETF 收益 31.69%，排名同类第一；

富国基金有 3 只产品上榜，其中富国中证卫星产业 ETF 收益 28.82%，排名同类第三；

易方达基金有 2 只产品上榜，其中易方达中证卫星产业 ETF 收益 28.54%，排名前 9；

工银瑞信基金有 2 只产品上榜，其中工银中证传媒 A 收益 28.21%，排名前 10；

华夏基金有 3 只产品上榜，华夏中证文娱传媒 ETF 今年以来收益 26.11%。

此外，南方、招商、鹏华、永赢、浦银安盛、华宝等基金公司，均有产品进入 TOP20 榜单。

值得关注的是，上述上榜主题基金，多数都在商业航天与文化传媒领域。其中，商业航天自去年 12 月起就是 A 股市场热点，而文化传媒则是元旦后崛起，主要与 AI 应用有关。

对于这两大热点，老李其实早就关注。

遗憾的是，这些个股多是小盘股，不涨则已，一涨就封板。它们多在第三个涨停板时，才会打开，给散户买入机会。这时候，股价已涨 30% 甚至更多，一般散户根本不敢追进。

" 早知道，看到这些热点启动。就立即买进同类主题 ETF 就好了。" 老李有些马后炮。

1 月 14 日上午 9 点，老李刚到营业部，就咨询被套的那只特高压股咋办。

营业部分析师告诉他，海外电网设备大面积更新，变压器供不应求。这个板块刚刚启动，应该不会被深套，可以逢低补仓做 T 出去，也可以直接换成相关主题的 ETF

不过，这位分析师提醒，对这类主题投资 ETF，要想买就尽早，热点启动初期就介入。不要左看右顾，等到股价涨高了才下决心买进，这时候大概率会深套。

随后两日，大盘延续调整，但电网设备板块受十五五期间 4 万亿投资的利好刺激，逆势上涨，老李趁机将手中被套的那只高压股抛掉，最后赚了 5 个百分点。

1 月 16 日盘中，上证指数一度跌穿 10 日均线，有再次回踩 4000 点的趋势。  

对此，营业部分析师告诉老李，半仓持有 ETF，半仓持有现金，等待大盘企稳后补进去，这样既可以降低持仓成本，又可以获取反弹收益。

风险提示：观点仅供参考，会随市场环境变化而变化，不构成投资建议或承诺。基金有风险，投资需谨慎。指数涨跌仅供参考，不构成投资建议或承诺。提及基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。提及基金为 ETF 联接基金，目标 ETF 为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。如需购买相关基金产品，请您详阅基金法律文件，关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。

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