中国网财经 1 月 19 日讯 在国家煤炭清洁高效利用政策持续深化、能源产业向高质量发展迈进的双重驱动下，广汇能源 ( 600256.SH ) 1 月 16 日晚间发布公告，将投资超 25 亿元建设富油煤高值化利用升级改造项目。据测算，项目建成后年均利润总额可达 10.69 亿元，税后收益率达 17.17%。不仅将显著增厚公司盈利体量，更将与持续兑现的高分红政策形成合力，为投资者构筑稳固的长期价值支撑。

作为公司对现有 1000 万吨 / 年煤炭分级提质综合利用项目的升级举措，此次改造聚焦新疆淖毛湖地区煤质特低硫、特低磷、高发热量的富油煤资源特质，采用大型内热式直立炉中低温热解技术，精准破解现有生产的工艺与负荷瓶颈。项目规划新建 30 台 17 万吨 / 年炭化炉，全面替代 72 台老旧炉型，在维持年处理 1000 万吨入炉煤总规模不变的前提下，实现产品产量与质量的双重跃升。

根据公告披露，改造完成后，公司提质煤产量将从 376 万吨 / 年提升至 510 万吨 / 年，增幅 35.64%；煤焦油从 60 万吨 / 年提升至 85 万吨 / 年，增幅达 41.66%，荒煤气产量亦从 64 亿方 / 年提升至 90 亿方 / 年，增长 40.63%。同时，改造完成后提质煤品质将得到明显改善，其挥发分可稳定控制在 10% 以内。品质优化将带来应用场景进一步拓宽与售价提升空间。而煤焦油、荒煤气等副产品将为下游煤焦油加氢、乙二醇等项目提供低成本原料，进一步强化 " 煤 - 油 - 气 - 化 " 全产业链协同效应。

从财务数据来看，该项目也具有较强的抗风险能力与盈利潜力。经测算，项目税后全投资财务内部收益率达 17.17%；资本金内部收益率为 20.28%，经营期内年均税后利润预计达 8.02 亿元，财务净现值 ( 税后 ) 超 30.4 亿元。值得关注的是，该项目盈亏平衡点仅为 37.78%，意味着该项目只要达到设计生产能力的 37.78%，即可实现盈亏平衡。

稳健的经营与高分红政策则为长期价值保驾护航。2025 年前三季度，公司实现营业收入 225.3 亿元，虽受煤价下行、天然气贸易规模调整影响同比下降 14.63%，但核心煤炭板块表现亮眼，前三季度原煤产量达 3868.08 万吨，同比大幅增长 78.64%，煤炭销量 4002.67 万吨，同比增长 39.92%，在国内 13 个产煤省份产量同比下滑的行业背景下，市场份额稳步提升。通过产能释放与市场份额拓展，有效对冲了产品价格波动的冲击。同时，公司现金流充裕，前三季度经营活动产生的现金流量净额达 43.15 亿元，同比增长 6.14%，经营稳健。

在股东回报方面，广汇能源已构建起稳定且极具吸引力的高分红机制，成为 A 股市场稀缺的高股息标的。2022 年至 2024 年，公司股利支付率持续攀升至 134.27%，2024 年单年现金分红 39.76 亿元，截至 2025 年 9 月 1 日滚动股息率达 12.12%。公司更明确承诺，2025 年至 2027 年现金分红累计不低于年均可分配利润的 90%，持续为股东创造稳定价值。

目前，广汇能源已构建起 " 上游资源勘探开发，中游加工转换、物流运输，下游终端销售 " 的全产业链格局，随着富油煤升级项目与马朗煤矿 1000 万吨 / 年产能释放、淖柳公路 4000 万吨 / 年扩能改造等重点项目的协同推进，公司将进一步巩固 " 疆煤外运 " 的成本优势，同时通过资源高效转化延伸产业链价值。

业内人士分析，在中央资金支持与金融政策倾斜的背景下，煤炭清洁高效利用项目迎来发展窗口期。广汇能源凭借资源禀赋与产业链优势，有望通过此次改造进一步提升核心竞争力，为行业高质量发展注入新动能。