瑞财经 严明会 近日，中信证券研报表示，培育服务消费是促消费的重要举措，酒店板块作为出行服务重要场景有望受益。

2025 年以来酒店行业 RevPAR 趋势修复，在更长假期时段以及禁酒令对商务影响的基数下，2026 年酒店大盘间夜需求预计中个位数增长。

基于商业用地租金下降幅度放缓、资深加盟商情绪谨慎、头部四大酒店集团 Pipeline 减少，2026 年酒店行业供给将会降速，高线城市入住率翻正预期下价格料有弹性，预计头部酒店 RevPAR 同比实现低个位数增长，将带来 EPS 超预期和 PE 提升的机会。

在优先保障成交率和客户体验的基础下，若未来 OTA 平台降低佣金率，会进一步推动行业连锁化率提升。推荐酒店行业贝塔配置机会。

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