近日，6 倍牛股澄天伟业发布了拟定增 8 亿元的募资计划，而近半年公司实控人及其一致行动人减持近 6% 的公司股份。一边是公司拟大手笔定增募资投向液冷、半导体等热门科技领域，一边是实控人及其一致行动人却频繁减持套现。澄天伟业的资本运作与重要股东大额减持行为引起每经资本眼专栏记者的关注。

拟定增募资 8 亿布局液冷与半导体板块

2026 年 1 月 16 日，澄天伟业发布定增预案，拟向不超过 35 名特定投资者发行股票募集不超过 8 亿元资金。此次募集资金将主要用于 4 个项目，其中液冷散热系统产业化项目拟投入募集资金 3.55 亿元，半导体封装材料扩产项目拟投入募集资金 2.58 亿元，液冷研发中心及集团信息化建设项目拟投入募集资金 1.07 亿元，补充流动资金拟使用募集资金 0.8 亿元。

此次定增事项尚需经过股东大会审议，并需获得深交所审核通过及中国证监会注册后方可实施。

值得注意的是，公司此前两年股价表现强势。公司股价从 2024 年 2 月低点 8.57 元（前复权）最高涨至 2025 年 8 月份高点 67.6 元，在 1 年多的时间里，公司股价最大涨幅达 688.8%。截至 2026 年 1 月 19 日，公司股价报收 47.26 元 / 股，总市值为 54.63 亿元。

不过，与公司股价形成明显对比的是，当前公司的净利润仍然较低，2022 年 ~2024 年，公司实现营业收入 5.35 亿元、3.94 亿元、3.6 亿元；实现扣非净利润分别为 3409.87 万元、-223.49 万元、-64.55 万元。2025 年前三季度，公司实现营业收入 3.10 亿元，同比增长 24.48%；实现扣非净利润 623.73 万元，同比增长 204.03%。

公开资料显示，澄天伟业于 2017 年在创业板上市，主营业务为智能卡和专用芯片生产、销售及服务，公司实际控制人为冯学裕。同花顺数据显示，公司涉及液冷服务器、芯片、半导体等热门概念。

实控人及一致行动人近半年大额减持近 6% 公司股份

值得注意的是，一方面公司在股价大涨后发布大额定增募资计划；另一方面，就在此次定增预案披露前，公司实际控制人冯学裕及其一致行动人刚完成大额减持计划。

2025 年，澄天伟业共实施过两次实控人或其一致行动人的减持计划。

第一次减持发生在 2025 年的 7 月 -8 月期间，公司实控人的两名一致行动人徐士强和冯澄天共减持 2.9573% 的公司股份，非常接近减持计划的上限比例 2.96%。

第二次减持发生在 2025 年 11 月 ~2026 年 1 月期间，公司实控人冯学裕和其一致行动人冯澄天共减持 2.9573% 的公司股份，亦非常接近此次减持计划的上限比例 2.96%。

也就是说，在公司定增预案披露前大约半年的时间里，公司控股股东及一致行动人大额减持了近 6% 的公司股份。

那么，应该如何看待澄天伟业在股价高位发布定增计划前，公司实控人及其一致行动人大额减持的现象呢？

对此，上海明伦律师事务所王智斌律师表示，在公司筹划定增前实控人减持，这种现象在资本市场并不罕见。实控人减持股票是其合法权利，关键在于信息披露是否合规、减持行为是否发生在内幕信息敏感期，是否存在利用未公开信息优势的情形。定增与减持交织出现时，信息披露的充分性尤为重要。当前市场环境下，这类交易结构容易触发监管问询。投资者面对此类情形，应重点核查公司公告的完整性，关注交易所问询函及公司回复内容，理性评估定增募投项目的真实价值，而非仅基于股价历史表现或股东增减持动作作出投资决策。市场参与者有权期待更透明的信息披露，以确保在信息对称基础上进行交易。

那么，澄天伟业是如何看待高位定增前控股股东及其一致行动人大额减持的现象呢？公司控股股东是否会参与此次定增？公司又如何保障中小股东在定增中的利益呢？对此，每经资本眼专栏记者发送了采访邮件，但截至发稿，尚未收到回复。

每日经济新闻