证券之星消息，2026 年 1 月 23 日镇海股份（603637）发布公告称西部证券郭好格于 2026 年 1 月 22 日调研我司。

具体内容如下：

问：主要交流内容：

答：公司作为石化工程领域的技术与服务提供商，在炼油与化工两大业务方向上服务于不同的客户需求与市场阶段，共同构成公司整体业务布局。

从业务模式与盈利能力看，炼油工程业务是公司长期积累的优势领域，项目执行经验丰富，与国内主要大型炼化企业建立了稳定的合作关系，该板块为公司提供了持续可靠的收入来源。化工工程业务（尤其在新材料与精细化工方向）近年来保持较快的拓展态势，项目涉及的技术集成度与附加值普遍较高，是公司培育新业务增长点、推动技术服务升级的重要领域。

从客户结构看，炼油工程业务的客户以大型国有炼化企业为主，合作关系较为集中和长期；化工工程业务的客户分布则更为广泛，涵盖国有企业、优质民营企业等多种类型，有利于公司拓展更丰富的市场资源与项目机会。

公司始终致力于炼化一体化工程技术的协同发展，在巩固传统炼油工程市场的同时，积极把握化工高端化、精细化带来的市场机遇，不断提升综合技术服务能力，以支持公司长期稳健发展。

2、市场关注新疆、内蒙古等地区煤化工的巨大潜力，公司在该区域有何具体策略？

公司高度重视新疆、内蒙古等地区煤化工领域的市场潜力，并将其视为未来业务拓展的重要方向之一。在该区域，公司的总体策略是 " 积极追踪、择机参与、本地化服务、稳健推进 "，具体可归纳为以下方面

一是持续跟踪与选择性参与。公司经营管理团队通过定期客户交流、技术对接及市场信息收集等方式，密切跟踪相关区域煤化工项目的规划与建设动态。在项目选择上，公司会结合自身技术专长、项目经济效益及业主合作意愿等进行综合评估，有选择地参与符合公司战略方向和技术优势的项目机会。

二是依托技术积累推动业务延伸。公司长期深耕石化工程技术服务领域，在硫磺收、环保装置等方面具备扎实的技术与工程经验，这些能力可在煤化工相关环节进行适配性延伸与应用。目前公司已在新疆等地承接部分前期咨询与设计服务项目，为后续深入参与奠定基础。

三是探索本地化服务模式。若区域项目机会具备可持续性，公司将考虑通过设立本地分支机构或派驻专职团队等方式，提升服务响应效率与客户黏性。该等措施将视市场实际订单情况稳步推进，以确保资源投入的合理性与经济效益。

未来，公司将继续发挥自身在工程技术、项目执行及资金保障等方面的综合优势，积极而稳健地拓展相关区域业务，推动公司在能源化工领域的持续发展。

3、公司目前营收增长的可持续性？行业竞争格局？未来业绩增量？

公司现有营收规模在常态具备可持续性。未来增长将立足于稳定基本盘，同时积极捕捉区域市场机会、深化全生命周期服务、并审慎地在协同领域寻找外延式发展机会。

营收的可持续性与稳定性方面，公司目前年营收约维持在 5 亿元的水平。这一数字是在在剔除历史上偶发性的大型总承包项目（如 2018-2021 年期间的中委合资广东石化 2000 万吨 / 年重油加工工程主体装置 EPC 项目第四标段）影响后，基于现有约 400 人团队规模下，业务能力与市场需求匹配所形成的稳定状态。公司属于 " 人脑 + 电脑 " 的轻资产运营模式，其产出规模与人员数量高度相关。在未进行大规模团队扩张的前提下，这一营收水平预计将保持稳定。公司的业务模式类似于提供技术解决方案，既有每年相对稳定的存量市场（如检维修、技改项目），也有增量市场的新建项目，两者共同构成了营收的基本盘。因此，我们认为在现有行业格局和公司策略下，维持这一收入水平具备坚实基础，但营收仍可能因单个大型项目的存在而出现年度波动。

行业竞争格局与公司策略方面，市场主要由几个梯队构成第一梯队是大型石化集团下属的国有工程公司（如中石化、中石油、中国化学旗下工程公司），占据大部分市场份额；我们属于第二梯队，由原大型石化企业改制而来，凭借特色技术（如硫磺收）在细分市场立足；第三梯队是规模较小的设计院。行业头部效应明显，新进入者少，退出者也少，是一个 " 需求稳定、格局稳定 " 的市场。我们的竞争策略是依靠技术专长和项目经验进行差异化竞争，并专注于提升自身解决方案的能力。

未来业务增长潜力方面，核心战略将围绕 " 巩固基本盘、培育新动能、优化运营质效 " 三大方向展开。依托在硫磺收、加氢技术、化工新材料等领域的技术优势，持续深耕中石化、中石油等核心客户群的存量市场，重点承接炼油装置节能改造、环保升级项目。同时，紧跟七大石化基地投资动向，通过设计先行切入大型炼化一体化项目前端，为后续总承包业务奠定基础。新兴领域突破层面，公司已组建专项团队跟踪新疆、内蒙古等地的煤化工项目招标，并通过与科研院所合作推动化工新材料技术转化。风险管控与运营提效层面，公司将通过数字化设计和交付平台优化项目执行效率，并加强成本动态监测以应对大宗商品价格波动。

4、请介绍下设立广东分公司的背景和未来的展望？

公司设立广东分公司，是基于公司整体发展战略及优化国内市场布局的需要。主要背景为华南地区是我国石化产业的重要聚集区，市场前景广阔。为更好地贴近客户、深入区域市场、提升本地化服务能力与响应速度，公司决定设立广东分公司。此举将有利于公司进一步巩固和开拓华南市场，完善全国服务网络布局，增强公司综合竞争力。

展望未来，广东分公司将作为公司在华南区域的重要支点，协同公司现有资源，致力于为客户提供更优质、高效的技术与服务支持。同时，分公司将积极把握区域产业发展机遇，吸引本地化人才，持续提升品牌影响力，助力公司实现长远、稳健的发展，为全体股东创造价值。

5、公司在技术研发方面有哪些最新进展和规划？

公司在技术研发的最新进展主要体现在聚焦 " 特色化、高端化、智能化、低碳化 " 转型方向，在精细化工与新材料领域取得系列突破。2025 年，公司成功开发了硫磺收开停工废水废气收工艺、高纯异壬酸合成工艺、双氧水法水合肼生产工艺、超大型低温全容储罐系统技术等多项创新工艺，并持续推进协同设计数据中台、采购管理软件等数字化平台建设，其 SPPID 正向设计解决方案荣获行业数字化设计经典案例奖。这些成果不仅巩固了传统炼油技术优势，更在含氧、含硫化学品等高端化、精细化领域建立了新的技术竞争优势，为公司拓展高附加值市场提供了直接支撑。

在研发机制与未来规划上，公司构建了以市场需求为导向、产学研深度融合的全链条创新体系。依托与中科院宁波材料所、中海油天津化工研究院等顶尖科研院所的紧密合作，形成了 " 需求牵引 - 技术攻关 - 成果转化 - 生态协同 " 的高效转化机制。展望未来，公司将继续坚定不移地以创新为核心驱动力，研发投入将重点聚焦于减油增化工艺优化、炼化一体化能效提升、高端新材料工艺开发及数字孪生技术应用等方向，旨在形成差异化技术优势，积极向新能源材料等绿色低碳新兴领域延伸，以持续强化公司的核心竞争力和可持续发展能力。

6、基于目前的管理层持股结构和团队年轻化趋势，公司是否考虑股权激励措施？

公司始终将人才视为最宝贵的财富，并致力于构建科学、公平、长效的激励机制。但在激发核心团队潜能、匹配 " 多劳多得、能者多得 " 的薪酬理念方面，仍有提升空间。股权激励是未来完善激励机制的重要方向。公司将积极探讨并适时筹划股权激励方案，旨在让核心技术人员和管理层能够分享公司成长成果，以增强团队凝聚力、吸引和保留关键人才，为公司长远发展提供保障。公司会综合考虑市场情况、经营发展规划以及相关监管要求，在条件成熟时推出具体方案，并严格履行信息披露义务。

同时，公司也通过其他多维度的激励政策来保持团队活力，包括建立与业绩强挂钩的薪酬体系、完善的绩效考核与晋升通道、" 导师带徒 " 的人才培养制度等。股权激励将是这一整套人才激励体系中的重要组成部分，其推出将有助于更好地激励年轻化的管理团队和核心员工，推动公司持续发展。

镇海股份（603637）主营业务：专业从事石油化工工程的建设和技术服务。向客户提供从工程前期的规划咨询到设计、采购、施工管理、开车、结算审核直到运营服务的一站式解决方案。

镇海股份 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 2.95 亿元，同比下降 9.96%；归母净利润 5168.77 万元，同比下降 8.0%；扣非净利润 4712.14 万元，同比上升 11.26%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 1.24 亿元，同比下降 2.41%；单季度归母净利润 2573.16 万元，同比上升 36.3%；单季度扣非净利润 2486.82 万元，同比上升 149.14%；负债率 23.12%，投资收益 136.28 万元，财务费用 -491.41 万元，毛利率 25.69%。

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