1 月 28 日，现货黄金首次突破 5200 美元 / 盎司，再创新高，黄金股票 ETF（517400）大涨超 2%，连续 5 日资金净流入超 5.3 亿元，资金积极布局。

消息面，在美国总统特朗普公开表示并不担心美元走弱后，美元跌势进一步加剧，录得自去年 4 月以来最大单日跌幅，并一度跌至近四年来的低位。1 月 28 日，现货黄金盘中首次突破 5200 美元 / 盎司，再创新高，新年首月累计涨超 880 美元。

相关机构表示，地缘扰动加剧，去美元化加速。上周加拿大哈尼总理发言等地缘政治言论催化黄金开启 " 非线性 " 突破行情。虽然美国总统特朗普对格陵兰岛表示进展顺利，但丹麦、瑞典等多国投资机构宣布减持或清仓美债，柬埔寨、印尼、埃及、印度等国宣布将黄金储备存至上海 / 香港金库或转移回本国。展望后市，美联储降息周期、海外不确定性加剧、全球去美元化趋势、央行和 Tether 等发行商购金等，黄金的长逻辑仍然稳固。

中长期看，黄金价格中枢仍有望上行，投资者或可考虑后续回调参与、逢低分批布局。关注直接投资实物黄金，免征增值税的黄金基金 ETF（518800），覆盖黄金全产业链股票的黄金股票 ETF（517400）。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。

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