1 月 19 日，OpenAI 首席财务官莎拉 · 弗莱尔（Sarah Friar）在公司官网发布了一篇名为 " 与智能价值同步增长的业务模式 " 的文章。这篇文章解释 OpenAI 的业务发展逻辑，分享了 2025 年的最新财务数据以及公司未来的规划。

据弗莱尔披露，OpenAI 2025 年的年化收入突破 200 亿美元，较 2024 年的 60 亿美元增长超 230%，较 2023 年的 20 亿美元更是实现 10 倍增长；周活跃用户（WAU）与日活跃用户（DAU）均持续创下历史新高；算力规模实现年均 3 倍增长：2023 年至 2025 年累计增长 9.5 倍。

然而，尽管 OpenAI 在过去三年里的收入增速十分亮眼，但与收入几乎同步增长的算力也意味着公司在基础设施建设上的大量支出。虽然弗莱尔的文章没有提到，但据外部的报告测算，OpenAI 在 2025 年的现金消耗约为 80 亿美元，到 2028 年则将达到 400 亿美元。

2025 年微软的第三季度财报中提到，" 本年度的净利润和 EPS 受到来自 OpenAI 投资亏损的负面影响，分别减少了 31 亿美元和每股 0.41 美元 "。人们根据这组数字和微软对 OpenAI 的持股比例进行计算后发现，OpenAI 在这一季度净亏损高达 115 亿美元。与此同时，OpenAI 的 1.4 万亿美元的数据中心建设计划目前只筹集了 10% 的资金，仍需要持续的资金注入。

《纽约 · 时报》的专栏作者塞巴斯蒂安・马拉比（Sebastian Mallaby）预计，如果按照现在的烧钱速度，OpenAI 可能在 18 个月左右，也就是 2027 年年中发生资金流断裂。

或许是为了回应外界对于财务紧张的质疑，弗莱尔在文章中谈及了 OpenAI 的商业模式变迁：早期以订阅服务起步，现在则涵盖个人和团队订阅服务、支持广告和商业合作的免费版本，以及与生产工作负载挂钩的基于使用量的 API 服务。

而在这篇文章发出的同一天，OpenAI 宣布将于 9 月首次发布硬件。在 2026 年，人们无疑会看到这家公司进入商业化的新阶段。

OpenAI 最近有点烦

OpenAI 最近可以说是 " 压力山大 "。时间倒回一年前，ChatGPT 还占据着 86.6% 的大模型市场份额。而在一年后，这一数据已经变成了 72.3%。与此同时，谷歌的 Gemini 大模型的份额在一年内从 5.6% 飞速上涨至 13.7%，成为了相比于其他竞争者优势明显的第二名。

不止市场份额在下跌，在技术能力上 OpenAI 也不再领先。11 月 19 日，谷歌发布的 Gemini3 在几乎所有基准测试中超过 GPT-5.1。在这之后，OpenAI CEO 奥特曼发布了一封公司内部信，宣布公司进入 "Code Red（红色警戒）" 状态，需要全力优化 ChatGPT 以应对挑战。

在 2016 年的第一个月，OpenAI 又收到另一个坏消息。1 月 12 日，苹果与谷歌联合宣布达成多年期深度合作协议，苹果下一代基础模型将基于谷歌 Gemini 模型及云技术构建，为 Apple Intelligence 功能以及个性化 Siri 提供核心技术支持。

此前两年，苹果一直与 OpenAI 合作，ChatGPT 可以通过被 Siri 调用触达全球的 iPhone 用户。但在此次合作后，iPhone 用户将优先体验 Gemini 的 " 原生集成式服务 "。当苹果用户习惯于 Siri 与 Gemini 的无缝协同，ChatGPT 的增长空间无疑将进一步压缩。

OpenAI 的另一个困扰来自已分道扬镳的创始人马斯克。1 月 16 日，马斯克向美国联邦法院提交了一份文件，以 OpenAI 背弃其非营利初衷，与微软达成数十亿美元合作，对他构成欺诈为由，要求 OpenAI 和微软向其支付 788 亿美元至 1345 亿美元的赔偿。

这份文件引用了律师和金融专家的估算称，马斯克在 2015 年向 OpenAI 捐赠了 3800 万美元种子资金，后又遭到欺诈，因而有权获得 OpenAI 当前 5000 亿美元的估值中相当大的一部分，

对于这个堪称天文数字的索赔，OpenAI 和微软向法院提出撤诉，然而加利福尼亚州奥克兰市的一名联邦法官伊冯娜・冈萨雷斯・罗杰斯驳回了撤诉请求，宣布庭审将于原定的 4 月下旬开启。

OpenAI 发言人随后表示，马斯克发起本次诉讼并非正当维权，而是一场蓄意的骚扰行动，目的是拖住竞争对手的发展步伐，为其旗下的竞品 AI 公司 xAI 争取追赶时间。微软方面指出，马斯克聘请的专家 C. 保罗・瓦赞错误地假设微软的利润应回流至 OpenAI，导致了价值的重复计算。

在接下来的几个月里，双方的唇枪舌剑预计将持续升级。虽然业内普遍认为 OpenAI 支付天价赔偿的可能性不大。但这场诉讼无疑将牵扯 OpenAI 不少精力，其不确定性也将给 OpenAI 的融资和估值提升带来影响。

广告与硬件能否破局？

在内忧外患中，OpenAI 在 2026 年首先推出的商业化举措是在 ChatGPT 添加广告。1 月 16 日，OpenAI 正式开启在免费版 ChatGPT 中测试广告。每当用户开启对话，会有占据一半屏幕的广告出现在回答的底部，并被标注为 " 赞助内容（sponsored）"。

日前，OpenAI 刚刚推出了美元 8 美元的套餐 "ChatGPT Go"，而此番推出广告也将只在免费版和 ChatGPT Go 中出现，Plus、Pro、Business 和 Enterprise 版本的付费用户将不会看到广告。OpenAI 称，广告内容不会影响 ChatGPT 的回答，用户可以信任其回答的客观性。

增加广告能为 OpenAI 带来多少收入呢？Evercore ISI 高级分析师马克・马哈尼的看法颇为乐观。他在研报中预测，OpenAI 在 2026 年将实现数十亿美元的广告收入，到 2030 年广告收入将突破 250 亿美元，并将对谷歌构成市场威胁。

这位分析师补充称，这一估值结论的依据包括 ChatGPT 届时有望达到的用户规模、高意向效果营销平台已被验证的商业变现能力，以及广告市场当前的整体规模。

除了在对话界面增加广告，OpenAI 近日还首次确认了正在研发 AI 硬件设备。

1 月 19 日，OpenAI 全球事务主管克里斯・莱恩在达沃斯 Axios 峰会现场表示，OpenAI 正研发其首款人工智能驱动的硬件设备，并计划于今年下半年正式发布，但并没透露产品细节和发行时间。主持人在现场追问这款设备是不是别针或耳机，莱恩均未置可否。

去年 5 月，OpenAI 以 65 亿美元的价格收购了由苹果前首席设计官 Jony Ive 创办的硬件初创公司 io，这也是 OpenAI 自成立以来最大的一笔收购。从这之后，关于 OpenAI 推出 AI 设备的传闻始终不间断。

去年 11 月，奥特曼曾表示，这款硬件设备将比智能手机 " 更平和 "，其简洁程度会让用户感到震惊。但是关于 OpenAI 到底在研发什么产品，网络上流传着多个大相径庭的版本。

X 上一名叫 " 智慧皮卡丘 " 的科技博主爆料称，OpenAI 的首款硬件设备为 AI 智能笔。该硬件项目被命名为 "Gumdrop"，这款笔具备音频能力，能与智能手机或其他终端双向交流，将手写内容转为文本并与 ChatGPT 同步。

他还爆料称，OpenAI 的另一个产品是内部代号为 "Sweetpea" 的智能耳机，在市场上将对标苹果的 AirPods。这款耳机的首年出货量目标约为 4000 万到 5000 万副。

除了笔和耳机，也有消息称 OpenAI 在研发与 Meta 的雷朋智能眼镜相仿的 AI 眼镜，旨在让用户无需依赖手机屏幕，就能以解放双手的方式使用 AI 功能。还有一则爆料则说 OpenAI 的新产品包括无显示屏智能音箱，与亚马逊搭载 Alexa 语音助手的 Echo Dot 相仿，可置于后台运行，随时接收语音指令。

由于截止目前的可确认消息太少，再加上 OpenAI 此前从未涉足硬件领域，人们很难对于 OpenAI 的硬件前景做出深入分析和预测。不过可以肯定的是，AI 硬件的创新热潮正在硅谷涌动。大模型能力的持续提升让人们看到了便携式硬件将多模态能力和语音交互结合的可能。

就在 OpenAI 官宣今年下半年发布硬件几天后，苹果宣布将发布 AirTag 大小的 AI 穿戴设备，计划于 2027 年推向市场。与此同时，最近陷入营收低谷的 Meta 也在关停 Horizon Workrooms，裁员超过千人，并将虚拟现实与元宇宙产品的资源转向 AI 可穿戴设备。

未来或许有一款 AI 硬件产品能像 iPhone 定义手机一样重新定义人和 AI 的关系，让大模型与物理世界交互获得新的突破。虽然不确认 OpenAI 这一战略转向能否成功，但至少它已经在牌桌上。