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当一家公司的创始人亲手按下旗舰产品的 " 停产键 "，这通常不是庆功的信号，而是背水一战的号角。

北京时间 2026 年 1 月 29 日，马斯克在特斯拉的财报电话会上宣布，Model S 和 Model X 将在下一季度正式停产，体面退役。与此同时，特斯拉交出了上市以来第一份年度营收下滑的财报：2025 年总营收 948 亿美元，跌了 3%；净利润 37.9 亿美元，近乎腰斩，暴跌 46%；全球汽车交付量连续第二年下滑，少了 8.6%。

冰冷的数字背后，马斯克却在描绘一个近乎科幻的未来：加州弗里蒙特工厂的轿车生产线将让位于 Optimus 人形机器人的批量制造；没有方向盘和踏板的 Cybercab 出租车即将驶上街头；公司今年要豪掷超过 200 亿美元（约合人民币 1389 亿元），全力押注自动驾驶、人工智能芯片和人形机器人。

一边是核心汽车业务增长乏力、利润骤减的现实困境，另一边是需天文数字投入且前景未卜的机器人帝国蓝图。特斯拉这场疾驰中的 " 极限换胎 "，究竟是天才领袖穿越周期的神之一手，还是一场将公司带入未知深渊的致命豪赌？

经典谢幕，Model S/X 退役

特斯拉的崛起，绕不开 Model S 和 Model X。一个用碾压超跑的加速和大屏引爆市场，一个用炫酷的鹰翼门吸引全球目光。可以说，它们是特斯拉品牌的图腾，是马斯克实现电动梦想的第一块丰碑。

然而，商业世界没有永恒的丰碑，只有流动的效率和需求。Model S 和 X 的停产，早已是进行时。销量上，它们早已被更大众的 Model Y 和 Model 3 淹没，占比微小。成本上，它们产自相对老旧、成本更高的弗里蒙特工厂，而非上海超级工厂这样的效率标杆。在特斯拉整体毛利率承压、面临空前价格战的今天，保留两款叫好但未必叫座的小众高端车型，在经济账上已不划算。

更关键的是战略重心的彻底迁移。马斯克在整场财报会上，对汽车产销和毛利率目标轻描淡写，却用大量篇幅畅谈 Optimus 机器人、FSD（全自动驾驶）和 Robotaxi。他明确表示，位于弗里蒙特的 Model S/X 生产线，正在被改造为 Optimus 机器人的量产线，长远目标是实现年产百万台的规模。

这传递出一个不容置疑的信号：特斯拉的未来，不在于多卖几辆豪华电动车，而在于成为人工智能在物理世界的载体。代表 " 旧时代 " 辉煌的 S 和 X 产线，为象征 " 新时代 " 的机器人让路，是一次冷酷却逻辑自洽的重启。

在聚焦机器人这一主航道的同时，特斯拉并未完全放弃汽车业务的迭代与创新。马斯克在财报会上也透露，新一代 Roadster 跑车有望在四月发布，而 Cybercab、半挂卡车 Semi 及大型储能产品 Megapack 3，均计划在 2026 年内启动量产。

All in AI，特斯拉的 " 不成功便成仁 " 赌局

砍掉过去，是为了把所有的资源，都押到马斯克口中那个 " 全新的未来 " 上。这次财报会与其说是汇报成绩，不如说是一次明确的转型公告：公司的重心，已经从此前的电动车，全面转向了人工智能和机器人。

赌注的筹码高得吓人。2026 年，特斯拉预计资本支出将超过 200 亿美元。这是什么概念？这接近其 2025 年净利润的 5.3 倍，远超许多传统车企全年的研发投入总额。这笔巨资将涌向多个前沿阵地：

机器人：Optimus 人形机器人第三代即将发布，首条量产线正在筹备，目标是到 2026 年底开始生产，最终实现年产百万台的恐怖规模。马斯克将其称为 " 跨越时代 " 的产品，能力将超越任何中国在研机器人。

自动驾驶：无方向盘、无踏板的 Cybercab 将在上半年投产，马斯克预计其未来产量将超过特斯拉所有其他车型总和。Robotaxi 已在奥斯汀开始移除安全员的测试，付费里程超 60 万英里。在韩国推出的 FSD（监督模式），仅一个月用户行驶里程便突破 100 万公里。在持续推进中国和欧洲市场审批的同时，特斯拉已在意大利、德国、法国和瑞士为消费者提供体验服务。此外，公司将从本季度起逐步取消 FSD 的一次性买断选项，全面转向月度订阅制。

AI 与芯片：马斯克自称将最多时间花在了自研 AI 芯片上。下一代 AI5 芯片目标性能提升 50 倍，计划 2027 年投产。同时，公司投资 20 亿美元给自家的 xAI 公司，希望构建从硬件到软件的 AI 生态协同。

这一系列做法，意在打通从硬件（机器人、汽车）、软件（FSD、Grok AI 助手）到底层算力（AI 芯片）的整个闭环。逻辑很美好：当自动驾驶成熟，汽车从消费品变为持续产生服务收入的 " 机器人出租车 "；当人形机器人普及，将重塑制造业、物流乃至家庭服务；而特斯拉通过垂直整合，控制着从芯片到应用的所有核心环节。

但风险也同样巨大。每一个押注都是 " 吞金兽 "，且技术、商业化和监管的不确定性极高。机器人量产和降本的难度远超汽车，其市场需求尚未被证实。完全无人驾驶的 Robotaxi 在全球范围内的法律和道德障碍依然如山。在核心汽车业务造血能力下降的当下，如此激进的转型，如同一场需要持续输血的极限手术，一旦某个环节资金断裂或技术卡壳，将引发连锁崩盘。

最大对手在中国？

一个值得玩味的细节是，当被问及供应链与中国角色时，马斯克罕见地集中称赞了中国在扩大制造业规模方面的 " 非常出色 "，并直言 " 中国的很多企业将成为特斯拉最大的竞争对手 "。在谈到机器人时，他特别强调中国开源社区的繁荣。

这绝非简单的恭维。在特斯拉试图攀登的几座新高峰上，中国力量已经清晰可见。在电动车领域，比亚迪的销量超越已是旧闻，蔚来、小鹏、理想等在智能化上的追击，华为、小米等科技巨头的跨界搅局，让中国市场成为全球最卷的战场，直接挤压了特斯拉的增长空间和利润。

据乘联会数据显示，特斯拉中国四季度国内零售销量约 18 万辆，同比下滑 5%。

在人形机器人和人工智能领域，中国同样不是旁观者。优必选、宇树科技等公司已推出商用或研发中的人形机器人；百度、阿里、字节跳动等在 AI 大模型和自动驾驶上的投入毫不逊色；中国完备高效的制造业供应链，更是任何硬件创新无法绕开的基石。马斯克看到的，是一个拥有全产业链能力、工程师红利和恐怖迭代速度的潜在对手集群。

特斯拉的转型，某种程度上是在与中国对手的赛跑。特斯拉必须赶在自己的 AI 和机器人技术建立起足够高的 " 城墙 " 之前，应对好来自国内那些可能动作更快、调整更灵活、也更懂得本地市场需求的竞争。马斯克在财报会上流露出的那种紧迫感，根源或许就在这里。

砍掉 Model S 和 X，于特斯拉是 " 断臂 "；豪掷千亿押注 AI 与机器人，是 " 求生 " 更是 " 求胜 "。我们正在见证一家全球最具影响力的科技公司，在其核心业务触及阶段性天花板时，进行的一次极为罕见且激进的非连续性跳跃。

这份财报，坏消息在冰冷的数字里：增长停滞、利润腰斩、竞争惨烈。好消息在遥远的蓝图里：技术愿景宏大、赛道空间无限、领袖决心坚定。

马斯克将特斯拉的未来，赌在了一个 AI 驱动、机器人遍地的 " 富足非凡的世界 " 上。这无疑是一场悬崖边的舞蹈，一步踏错，便是万丈深渊。但回望历史，正是这种偏执的、敢于在逆风中加注未来的疯狂，曾一次次将特斯拉和马斯克从破产边缘拉回，并推上顶峰。

这一次，魔法还能否重现？特斯拉的这次豪赌，要么将其送入超越汽车公司的更高维度，成为真正定义下一个时代的 " 实体 AI 巨头 "；要么，可能成为其因战线过长、现金流枯竭而盛极而衰的转折点。

（文｜引擎视角 作者｜韩敬娴 编辑｜李玉鹏）