在汽车产业链里，相比整车厂，动力电池供应商或许才是更赚钱的那个。

2 月 2 日，动力电池供应商瑞浦兰钧 ( 00666.HK ) 发布业绩预告，预计公司 2025 年将录得净利润约 6.30 亿元至约 7.30 亿元，相较 2024 年的净亏损 13.53 亿元，实现扭亏为盈。瑞浦兰钧在公告中表示，本年度盈利的主要原因有两方面：一是动力及储能电池产品出货量持续增加，带动收入持续增长；二是公司产能利用率提升与降本增效措施带动毛利提升。

就在几日前，动力电池供应商国轩高科（002074.SZ）也预计 2025 年归母净利润为 25 亿 ~30 亿元，同比增长 107.16%~148.59%。

近年来，动力电池产业链不断调整并提升盈利能力。对比整车厂，动力电池头部企业宁德时代 2023、2024 年以及 2025 年前三季度的归母净利润分别是 441.21 亿、507.45 亿、490 亿元，而新能源汽车头部企业的比亚迪同期归母净利润分别为 300.41 亿元、402.54 亿元、233.33 亿元，二者差距明显。

从行业来看，宁德时代 2025 年上半年归母净利润超过了 300 亿元，已经超过了 15 家主流上市车企归母净利润之和。

乘联分会秘书长崔东树表示，2025 年 1~12 月汽车行业销售利润率仅为 4.1%，较 2024 年底的 4.3% 进一步降低。仍处于历史低位。其中，2025 年 12 月汽车销售利润率仅 1.8% 更是创下近期低点，盈利下行压力持续凸显。

业内认为，汽车销售利润率下滑的主因是无序价格战。在 2025 年下半年，工信部等相关部门加大力度 " 反内卷 "，不理性的价格战局势正在逐渐扭转。但与此同时，由于存储芯片、金属等原材料价格上涨，车企面临着新一轮的降本难题。