美国劳工统计局周五发布的数据显示，通胀压力似乎比想象中的更顽固，可能迫使美联储在降息问题上继续踩刹车 ……

美国劳工统计局周五报告称，1 月份批发价格上涨速度超出预期，这与通胀放缓的市场预期相悖。

最新数据显示，美国 1 月 PPI 数据环比上涨 0.5%，高于经济学家预测的 0.3%。较去年 12 月 0.4% 的环比涨幅有所加速；同比涨幅为 2.9%，高于经济学家预测的 2.6%，而 2025 年底的同比涨幅为 3%。

该局报告称，剔除食品、能源和贸易服务价格的核心 PPI 在 1 月份环比上涨 0.3%，同比涨幅达到 3.4%。经济学家此前预计核心 PPI 当月将增长 0.3%，同比增幅预计为 3%。

数据公布后，国际现货黄金较高位小幅回落，现已收复部分失地。

报告显示，能源价格有所下跌。汽油批发价格较去年 12 月下降 5.5%，较上年同期暴跌 15.7%。

推动价格上涨的是服务批发价格的上涨，而零售商和批发商的利润率提高是主要原因。

两周前，劳工部公布的数据显示，上个月消费者价格（CPI）同比仅上涨 2.4%，接近美联储 2% 的目标。

经济学家此前曾担心，美国总统特朗普对进口商品征收的两位数关税会推高通胀。目前来看，其影响比预期的要温和，尽管通胀率仍高于美联储的意愿。

PPI 数据能让人提前一窥消费者通胀的走向。经济学家也密切关注这一数据，因为其中的一些组成部分，特别是医疗保健和金融服务的指标，会传导至美联储首选的通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数。