近期，福布斯中国富豪榜更新，张一鸣、钟睒睒、马化腾以超 620 亿美元的财富，断层领先前三。

榜单中最令人意外的面孔，则是 80 岁的山东女企业家郑淑良。

她以 327 亿美元，约合人民币 2290 亿元的财富，首次跻身总榜第 8，是前十名中唯一的女性，成为新的中国女首富。而前女首富翰森制药的钟慧娟，以 222 亿美元的身家排第 16 名。

郑淑良这次 " 闷声发大财 "，离不开铝业的爆发。

近几年，郑淑良的财富水涨船高，2023 年仅 840 亿元，2 年多就膨胀 2.7 倍，突破 2000 亿元。

这背后，是她掌舵着全球最大电解铝生产商 " 中国宏桥 "。这家公司的股价从 2024 年初的 5 港元，攀升到现在 40 港元，狂涨 8 倍。

中国宏桥的增长引擎，由需求、成本控制等因素共同驱动。

截至 2025 年底，全国电解铝运行产能达 4459 万吨，开工率逼近 99%，触及 4500 万吨产能 " 天花板 "，多余的产能一点都挤不出来了。但光伏、新能源车、AI 算力中心带动的需求持续爆发，推动铝价从 2023 年的 1.8 万 / 吨，涨至 2026 年的 2.4 万 / 吨以上。

在行业普涨时，中国宏桥凭借成本优势，又实现了利润的指数级增长。

它不买国家电网的电，而是在工厂旁边建电厂，还把上游和下游的工厂都搭在车间附近，大大节省了电费和运费。

以氧化铝业务为例，Mysteel 统计，2025 年 7 月中国的行业平均成本要 2845 元。而研报指出，中国宏桥 2025 年上半年单吨生产成本 2310 元。这一吨的成本，便宜了 500 元。

铝价上涨，成本却更低，中国宏桥斩获了惊人的利润增幅。2024 年，公司收入同比增长 16.9%，净利接近翻倍，涨至 223.7 亿元，赢得投资者青睐。

但郑淑良的巨额身家，不仅靠中国宏桥这一只股票，还有近 6000 亿级收入的魏桥创业集团。

郑淑良的财富并非一蹴而就，而是与丈夫张士平数十年来共同奋斗的结果。

1946 年，郑淑良出生于山东邹平一个普通家庭。她与同乡张士平相识并结婚，始终做他背后的支持者。

张士平挖过河道、扛棉包，当过车间主任，1981 年接手濒临倒闭的邹平第五油棉厂，当上了厂长。郑淑良作为家属帮忙管后勤，亲力亲为。

1984 年，张士平抓住市场放开的机遇，开展油料加工，转行搞纺织，建设毛巾厂、纺纱厂。后来在行业低谷时期，他放手一搏，投入上百亿扩张，逐渐盘活业务。

期间，郑淑良进入公司，担任原料采购部计量科科长。她负责原料称重与核算，用 " 斤两必争 " 严苛的采购标准，帮公司省了不少钱。

在他们的带领下，公司 " 魏桥纺织 "2003 年在香港成功上市，2005 年成为全球规模最大的棉纺织企业。张士平也成为 " 亚洲棉王 "。

生意版图踏足铝业，算是个 " 意外 "。当时为了解决纺织厂被频繁拉闸限电，张士平建了个电厂，结果这电根本不完。考虑到能发挥低成本电力的优势，他才跨界电解铝。

而郑淑良继续发挥精确计量成本的特长，把控铝业公司的 " 算盘 "。2010 年，她走上台前，担任山东宏桥董事兼副董事长。在两人合力带领下，中国宏桥在 2014 年便超越俄罗斯铝业，成为全球最大的铝生产商，拿下 " 铝业大王 " 的称号。

2019 年，张士平去世，郑淑良继承股权成为山东首富。2025 年初，她将持有的魏桥控股股份全部转让给子女，自己仅保留副董事长虚职，完成平稳交班。

如今，他们创立的魏桥创业集团，已是一家拥有国内外 18 个生产基地、10 万名员工、3050 亿元总资产的特大型企业。凭借在纺织和铝业领域的竞争力，该公司 2025 年销售收入达 5915 亿元。

市值有望站上 4500 亿

今年 1 月，中国宏桥将最核心的铝业资产剥离，注入到 A 股上市公司宏创控股中，后者证券简称更名宏桥控股。

在利好消息下，宏桥控股的股价一路攀升，近一年股价上涨了 191%，总市值达到 3807.7 亿元。

另一边，机构继续看好中国宏桥。环球富盛分析，2026 年 1 月电解铝市价超预期上涨，触及历史新高，而电解铝厂生产成本环比下降，铝厂盈利空间扩大明显。叠加电解铝站上新周期，行业新增产能管控收紧，看好铝业的前景。

据其预测，中国宏桥 2025-2027 年归母净利润分别为 186.75、252.99、271.76 亿元，考虑到为电解铝行业龙头给予一定估值溢价，给予其 2026 年 16 倍 PE，对应目标价为 45.58 港币，给予 " 买入 " 评级。

截至 2 月 27 日，中国宏桥报收 34 港元 / 股，市值 3392.76 亿。假设环球富盛的预期能实现，其市值将达到 4548 亿港元，与中国海洋石油、美团、紫金矿业等行业霸主站在同一梯队。

当前，有色金属正经历超级周期，推动了一场造富运动。它不仅催生了像郑淑良这样的中国女首富，更在铜、金、锂等细分赛道，助力掌握核心资源的巨头身价倍增。

在福布斯中国富豪榜上，还有宁德时代的曾毓群和黄世霖、洛阳钼业的于泳、宝丰能源的党彦宝等富豪在列。随着市场情绪发酵和产业格局的重构，榜单上或许会出现更多新面孔。