文 | 祝玉婷

编辑 | 刘鹏

十四届全国人大四次会议将于 2026 年 3 月 5 日在北京召开，《政府工作报告》也将于同日公布。

3 月 4 日，野村中国经济学家陆挺发布观点表示，预计政府可能将 2026 年 GDP 增长目标从 2025 年的 " 约 5.0%" 小幅下调至 "4.5%-5.0%" 区间。

财政方面可能维持财政赤字率为 4.0%，同时提高预算外超长期特别国债和地方政府专项债的净融资额度，分别至 1.6 万亿元和 4.8 万亿元人民币。

" 预计 2026 年 CPI 通胀目标将与去年保持一致，维持在‘约 2.0% ’。" 陆挺分析称，政府仍将维持该通胀目标，以强调推动价格水平合理回升的必要性。

他认为货币政策方面，将继续保持 " 适度宽松 "。" 我们认为近期人民币兑美元汇率的走强不会改变货币政策路径。我们仍预计 2026 年第二季度将实施一次政策利率下调和一次存款准备金率下调，之后不再有进一步降息或降准。" 陆挺表示。

财政政策今年可能继续发挥主导作用，以应对需求放缓。" 基于对财政赤字率及 GDP 增长的预测，我们预计 2026 年中央政府一般债券额度为 5.0 万亿元，地方政府一般债券额度为 0.8 万亿元。" 他认为，2026 年将继续强调实施 " 积极的财政政策 "。

此外，政府或宣布发行 5000 亿元特别国债，用于补充国有银行及保险机构资本。

在促进消费的政策举措方面，陆挺认为后续仍将持续加大对消费的政策支持力度。具体而言，预计全国人大会议将确认财政补贴的实际规模，并重申部分结构性措施，包括发放生育补贴、完善社会保障体系等。