万物新生 2025 财报发布：利润强劲增长，循环经济布局深化

据新浪财经报道，2026 年 3 月 11 日，纽交所上市企业万物新生（爱回收）集团（股票代码：RERE）发布 2025 财年业绩报告，披露了截至 2025 年 12 月 31 日的经营数据。财报显示，公司营收实现稳健增长，盈利指标全面向好，并首次在 GAAP 准则下实现年度经营利润和净利润双双转正，完整呈现了这家二手消费电子交易和服务平台的经营全貌。

营收方面，2025 年万物新生实现强劲增长，全年总收入达到 210.5 亿元，同比增加 28.9%。这一增长主要得益于两大业务板块的协同驱动：1P（自营）业务收入从 2024 年的 148.45 亿元增长 30.6% 至 193.8 亿元，核心驱动因素包括合规翻新产品和 1PtoC 零售的快速扩张，以及线下门店与上门服务的履约能力提升；3P（平台）业务收入则同比增长 12.4%，从 14.84 亿元增至 16.7 亿元，主要源于拍拍寄卖等创新模式的加速落地和 B2B 平台用户规模的扩大。

与此同时，公司交付网络布局成效凸显，线下与线上渠道已成为核心竞争力。

2025 年，万物新生线下门店总数达 2195 家，较 2024 年底的 1861 家显著增加，覆盖全国 298 座城市；上门团队日均产单人数达 2154 人，进一步扩大了面对面交付的覆盖范围。公司多品类业务覆盖影像器材、箱包、腕表、黄金、名酒、鞋服等多元领域，四季度多品类回收业务整体 GMV 同比增长 125.7%，其中黄金回收 GMV 增长 136.3%，多元化优势进一步巩固。截至 2025 年末，B2B 平台拍机堂注册用户数超 166 万，海外业务连续四个季度环比增长，高峰期单月业绩达 5000 万元。

盈利表现方面，公司呈现利润大幅提升、首次全面盈利的积极态势。2025 年 non-GAAP 经营利润达 5.6 亿元，较 2024 年的 4.1 亿元同比增长 35.5%，non-GAAP 经营利润率持续改善；GAAP 准则下，年度经营利润和归母净利润分别为 4.6 亿元和 3.36 亿元，实现历史性转正。这一改善主要来自规模效应和精细化运营的优化，反映出业务盈利能力的稳步增强。四季度，总收入 62.5 亿元，同比增长 29%；non-GAAP 经营利润 1.8 亿元，同比增长 38.1%；non-GAAP 净利润 1.4 亿元，同比增长 14%。截至 2025 年末，公司现金及现金等价物、受限资金、短期投资及第三方支付平台账户余额共计 21.9 亿元，为后续业务拓展提供了坚实保障。

支出结构上，万物新生继续聚焦核心运营，同时优化资源配置，实现高效投入。2025 年，公司通过扩大可覆盖的市场与履约范围，进一步提升经营效率；销售能力建设方面，四季度合规翻新产品收入同比增长 90.8%，1PtoC 产品收入同比增长 88%，占比提升至 41.7%。B2C 平台业务中，拍拍寄卖 GMV 同比增长 253%，占拍拍平台业务 GMV 比例提升至 24%，体现出平台模式向创新化转型。此外，公司对人才和基础设施的投入保持稳定，支撑了多品类和海外业务的加速增长。

业务发展层面，万物新生坚持循环经济路线，2025 年取得多项关键突破。四季度，公司灵活运用线下门店与上门团队，在秋季新品发布后的换机潮中，积极提供回收和以旧换新服务；海外业务通过拓宽出口通路，连接一手货源与全球需求，业绩持续攀升。多品类业务的全面提速，进一步增强了平台的综合竞争力。

战略层面，万物新生明确将深化循环经济产业布局，强化平台模式竞争力。未来，公司将持续推进二手商品交易效率提升，完善履约交付网络和创新服务模式，同时深化多品类扩张、深耕海外市场，为全球用户和合作伙伴提供更具价值的二手交易服务。自上市以来，公司市场表现稳健，投资者对其长期发展前景给予高度认可。

展望未来，万物新生董事会主席兼首席执行官陈雪峰表示：" 我们欣然宣布，2025 年第四季度业绩超预期达成，再次取得新的里程碑。我们将深耕循环经济产业，综合提升二手商品的交易效率，为终端用户创造更多价值。" 首席财务官陈晨表示：" 展望 2026 年，我们期待通过扩大可覆盖的潜在市场与履约交付范围，进一步拓展二手手机 3C 业务大盘的成长空间，通过创新的平台模式服务用户多样化的回收交易需求，提升经营效率。" 这些举措有望推动行业进入高效循环供给爆发期，并打开二手经济创新窗口。